Καλοκαιρινή ύφεση. Μια χρηματιστηριακή αγορά σε ιστορικά υψηλά θα μπορούσε να διαταραχθεί σημαντικά την επόμενη εβδομάδα.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed συγκαλούνται για τη συνεδρίασή τους τον Ιούλιο σε μια περίοδο που η ανεξαρτησία των κεντρικών τραπεζών τίθεται υπό αμφισβήτηση. Περισσότερες από τις εταιρείες της ομάδας των «Magnificent Seven» πρόκειται να αναφέρουν και να απαντήσουν σε κρίσιμα ερωτήματα σχετικά με τις δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη.
Σημαντικά οικονομικά στοιχεία σχετικά με τις θέσεις εργασίας και τον πληθωρισμό είναι διαθέσιμα και η κρίσιμη προθεσμία για την εμπορική συμφωνία ΕΕ-ΗΠΑ τον Αύγουστο πλησιάζει.
Αυτή η αλυσίδα γεγονότων έχει τη δυνατότητα να ταρακουνήσει μια αγορά που μέχρι στιγμής απολάμβανε μια καλοκαιρινή ανάπαυλα, με τον S&P 500 να κλείνει σε νέα ιστορικά υψηλά κάθε μέρα αυτή την εβδομάδα. Η μεταβλητότητα έχει μειωθεί όλο τον μήνα, παρά τους δραματικούς οικονομικούς και πολιτικούς τίτλους.
Αυτή την εβδομάδα, ο S&P 500 έκλεισε πάνω από τις 6.300 για πρώτη φορά. Τη Δευτέρα, οι μετοχές του Magnificent Seven κατέγραψαν τη μεγαλύτερη άνοδό τους από το 2023. Ωστόσο, η επόμενη εβδομάδα έχει τη δυνατότητα να ανατρέψει τα δεδομένα.
«Τι δεν συμβαίνει αυτή την εβδομάδα; Αυτό θέλω να μάθω», δήλωσε η Kim Forrest, ιδρύτρια της Bokeh Capital. Το αν θα συνεχιστεί το ράλι θα μπορούσε κάλλιστα να εξαρτηθεί από το τι θα εξελιχθεί την ερχόμενη εβδομάδα. Υπάρχουν ήδη αμυδρά σημάδια ότι το ράλι εξαντλείται. Η Opendoor Technologies, μια διαδικτυακή μετοχή ακινήτων που διαφημιζόταν από τον διαχειριστή hedge fund Eric Jackson, γνώρισε μια μετεωρική άνοδο τη Δευτέρα λόγω κερδοσκοπικών αγορών, πριν καταρρεύσει την Τρίτη – ένα αποκαλυπτικό σημάδι της επικείμενης αναστάτωσης.
Επικρατεί πράγματι πολύς σκεπτικισμός. Ο επικεφαλής τεχνικός αγοράς της BTIG, Jonathan Krinsky, για παράδειγμα, δήλωσε αυτή την εβδομάδα ότι η τελευταία φορά που ο δείκτης Nasdaq100 πέρασε 60 συνεχόμενες ημέρες χωρίς να κλείσει κάτω από τον 20ήμερο μέσο όρο του ήταν το 1999, λίγο πριν σκάσει η φούσκα των dot-com. Αυτή η τεχνική ρύθμιση, σε συνδυασμό με την έναρξη μιας εποχικά αδύναμης περιόδου για τις μετοχές, σε συνδυασμό με κάθε είδους μακροοικονομικές, δημοσιονομικές και νομισματικές αντιξοότητες, δημιουργεί μια εύθραυστη ισορροπία ενόψει του Αυγούστου.
«Το κύριο συμπέρασμα είναι ότι ενδέχεται να αντιμετωπίσουμε κάποιες αναταραχές, παρόλο που είναι απίθανο να σηματοδοτήσουν μια σημαντική κορύφωση», έγραψε ο Krinsky της BTIG. Η εστίαση στη συνεδρίαση της Fed την επόμενη εβδομάδα, την τελευταία μέχρι τον Σεπτέμβριο και στη συνέντευξη του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, είναι πιθανό να είναι πιο έντονη από το συνηθισμένο μετά τις τελευταίες απειλές του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ εναντίον του Πάουελ κατά την επίσκεψή του στο εργοτάξιο του υπό ανακαίνιση κτιρίου της Fed στην Ουάσινγκτον.
Ο Τραμπ φάνηκε να μετριάζει την έντονη ρητορική του εναντίον του Πάουελ αυτή την εβδομάδα, λέγοντας ότι ο πρόεδρος της Fed «θα αποχωρήσει πολύ σύντομα ούτως ή άλλως». Αλλά ο Πάουελ είναι βέβαιο ότι θα ερωτηθεί από δημοσιογράφους σχετικά με τη μελλοντική ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου. Η Φέντεραλ Ριζέρβ αναμένεται να διατηρήσει το βασικό επιτόκιο δανεισμού της αμετάβλητο στο εύρος μεταξύ 4,25% και 4,50%.
Επιπλέον, η πορεία της χρηματιστηριακής αγοράς θα εξαρτηθεί και από τις εταιρείες Magnificent Seven, τέσσερις από τις οποίες θα ανακοινώσουν τα οικονομικά τους αποτελέσματα την επόμενη εβδομάδα: Η Meta Platforms και η Microsoft θα ανακοινώσουν την Τετάρτη, ενώ η Amazon και η Apple την Πέμπτη. Αυτό που λένε οι εταιρείες για τις δαπάνες στην Τεχνητή Νοημοσύνη θα είναι κρίσιμο για την αγορά. Μεγάλο μέρος της ανόδου της χρηματιστηριακής αγοράς φέτος μπορεί να αποδοθεί στον χείμαρρο κεφαλαιακών δαπανών από τις εν λόγω εταιρείες, οι οποίες υποτίθεται ότι θα ξεπεράσουν τα 350 δισ. δολάρια το 2025. Αλλά με τα πιθανά κέρδη από την Τεχνητή Νοημοσύνη να είναι ακόμη άγνωστα, παραμένουν ερωτήματα σχετικά με το εάν οι επενδύσεις μπορούν να δικαιολογηθούν. Οι επενδυτές θα θέλουν να ακούσουν σαφείς στρατηγικές.
Την ίδια στιγμή, τα στοιχεία για την απασχόληση της επόμενης Παρασκευής θα δημοσιευτούν μετά από ελάχιστα, αν όχι καθόλου, σημάδια ρωγμών στην αγορά εργασίας από τους δασμούς του Τραμπ. Ωστόσο, τα στοιχεία του Ιουλίου πιθανότατα θα δείξουν επιβράδυνση στον ρυθμό αύξησης των θέσεων εργασίας. Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση της FactSet προβλέπουν ότι η οικονομία των ΗΠΑ πρόσθεσε 115.000 θέσεις εργασίας τον Ιούλιο, από 147.000 τον Ιούνιο. Το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να έχει αυξηθεί στο 4,2% από 4,1%.
