Στα έργα εντός του Μητροπολιτικού Πόλου του Ελληνικού με έμφαση κυρίως τις οικιστικές αναπτύξεις, οι οποίες θα «τρέξουν» από την εταιρεία έως το 2030 θα διατεθούν κατά κύριο λόγο τα κεφάλαια που θα αντληθούν από το ομόλογο της Lamda Development.

Παράλληλα, η εταιρεία εκτιμά ότι για το σύνολο της χρήσης 2025, αναμένεται να συνεχιστεί η θετική πορεία των εσόδων από πωλήσεις/μισθώσεις ακινήτων, λόγω της επιτάχυνσης του ρυθμού εφαρμογής/υλοποίησης του στρατηγικού σχεδίου, της προόδου των κατασκευαστικών εργασιών και της σταδιακής εκπλήρωσης των σχετικών υποχρεώσεων εκτέλεσης. Οι συνολικές εισπράξεις από την αρχή του έργου έως και το τέλος του 2025 εκτιμώνται στα 1,6 δισ. ευρώ.

Η έκδοση

Ειδικότερα, η LAMDA, προχωρά στην έκδοση Κοινού Ομολογιακού Δανείου (ΚΟΔ) έως 500 εκατ. ευρώ, «ενισχύοντας τη χρηματοοικονομική της βάση μέσω άντλησης κεφαλαίων από την εγχώρια αγορά», όπως αναφέρεται χαρακτηριστικά. Το ομολογιακό δάνειο διάρκειας επτά ετών, θα διατεθεί μέσω Δημόσιας Προσφοράς από 12 έως 14 Νοεμβρίου 2025 και οι ομολογίες θα είναι αξίας 1.000 ευρώ ανά τίτλο.

Τα συνολικά καθαρά αντληθησόμενα κεφάλαια ύψους έως 485 εκατ. που θα προκύψουν από την έκδοση, σε περίπτωση πλήρους κάλυψης και αφαιρουμένων των δαπανών έκδοσης ύψους περίπου έως 15 εκατ. (συμπεριλαμβανομένου Φ.Π.Α.), θα χρησιμοποιηθούν από την εταιρεία ως εξής: Η εκδότρια θα μεταφέρει το καθαρό ποσό των αντληθησομένων κεφαλαίων μέσω ομολογιακού δανείου επταετούς διάρκειας στην κατά 100% θυγατρική της ΕΛΛΗΝΙΚΟ Μ.Α.Ε.

Διευκρινίζεται ότι πρόωρη αποπληρωμή του παραπάνω ενδοομιλικού δανείου επιτρέπεται μόνο στην περίπτωση πρόωρης αποπληρωμής του ΚΟΔ. Το επιτόκιο του παραπάνω ενδοομιλικού δανείου θα καθοριστεί βάσει της αρχής των ίσων αποστάσεων στο πλαίσιο κανόνων ενδοομιλικών συναλλαγών.

Οικιστικές αναπτύξεις

Tο σύνολο των καθαρών αντληθησομένων κεφαλαίων θα διατεθεί σε επενδύσεις της ΕΛΛΗΝΙΚΟ Μ.Α.Ε. που αφορούν την ανάπτυξη οικιστικών ακινήτων (επιμέρους τμήματα των οποίων ενδέχεται να έχουν εμπορική χρήση) έως το 2030, ήτοι, στη χρηματοδότηση του κόστους ανάπτυξης (συμπεριλαμβανόμενου του συνολικού κατασκευαστικού ΦΠΑ των εν λόγω έργων, οικιστικής ή εμπορικής χρήσης).

Ενδεικτικά και όχι περιοριστικά, οι οικιστικές αναπτύξεις συμπεριλαμβάνουν τα Cove Residencies, Park Rise, Pavillion Terraces, Sunset Groves, Atrium & Trinity Gardens, Promenade Heights και Mainstream Apartments: Κεφάλαια τα οποία δεν χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση του κόστους ανάπτυξης των παραπάνω ενδεικτικών οικιστικών αναπτύξεων, θα δύναται να χρησιμοποιηθούν, εντός του έργου σύμφωνα με τους εκάστοτε επιχειρηματικούς σχεδιασμούς του ομίλου.

Η εταιρεία προγραμματίζει να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξη των παραπάνω (ή λοιπών) οικιστικών αναπτύξεων με τα καθαρά αντληθησόμενα κεφάλαια και το υπερβάλλον ποσό του κόστους κατασκευής να καλυφθεί από διαθέσιμα κεφάλαια που θα προκύψουν από έσοδα της ΕΛΛΗΝΙΚΟ Μ.Α.Ε. από πωλήσεις οικοπέδων, πωλήσεις οικιστικών και από ενοίκια και ενδεχομένως από δανειακά κεφάλαια.

Σημειώνεται ότι, βάσει των όρων του προγράμματος ΚΟΔ, σε περίπτωση κάλυψης του ΚΟΔ σε ποσό μικρότερο των 400 εκατ. ευρώ, η έκδοση του ΚΟΔ και της χρηματοδότησης εν γένει θα ματαιωθεί από την εκδότρια και το ποσό που αντιστοιχεί στην αξία συμμετοχής εκάστου επενδυτή θα αποδεσμευθεί.

Οι προοπτικές

Όσον αφορά τις προοπτικές για φέτος, η εταιρεία εκτιμά ότι η θετική πορεία των εσόδων θα συνεχιστεί. Σημειώνεται πως από την έναρξη του έργου έως τα τέλη Ιουνίου του 2025 η ΕΛΛΗΝΙΚΟ Μ.Α.Ε. είχε υπογράψει οριστικά συμβόλαια πώλησης οικοπέδων και οικιστικών ακινήτων, συμβάσεις συμμετοχής των πελατών στο αναλογούν κόστος υποδομών, καθώς και συμβάσεις διαχείρισης και επίβλεψης κατασκευαστικών έργων επί πωληθέντων οικοπέδων συνολικού τιμήματος ποσού 2,1 δισ. ευρώ, εκ των οποίων η αναγνώριση εσόδων για το πρώτο εξάμηνο 2025 ανήλθε σε 230 εκατ. ευρώ.

Εναπομένον ποσό 1,1 δισ. ευρώ, αναμένεται να αναγνωριστεί ως έσοδο στις επόμενες περιόδους, είτε σε βάθος χρόνου – ενδεικτικά βάσει της προόδου των κατασκευαστικών εργασιών), είτε σε μια ενδεικτικά βάσει της εκπλήρωσης συγκεκριμένων συμβατικών υποχρεώσεων σχετικές με τη μεταβίβαση του ελέγχου πωληθέντων οικοπέδων στους αγοραστές.

Αναφορικά με την αξιοποίηση του ακινήτου στο Ελληνικό στο τέλος του πρώτου εξαμήνου είχαν αναληφθεί και δεν είχαν ακόμη εκτελεστεί κεφαλαιουχικές δεσμεύσεις (εκτός ισολογισμού) για υπηρεσίες αρχιτεκτονικών μελετών, project management, καθώς και εργολαβιών κατασκευής ύψους 494,6 εκατ. ευρώ.

Επίσης, σημειώνεται πως, οι συνολικές ταμειακές εισπράξεις από πωλήσεις/μισθώσεις ακινήτων από την έναρξη του έργου έως την 25.08.2025 ξεπέρασαν τα 1,4 δισ. ευρώ (με τις εισπράξεις το Α’ εξάμηνο 2025 να ανέρχονται σε 245 εκατ. ευρώ), ενώ έως το τέλος του 2025, το νούμερο αυτό θα ανέλθει σε 1,6 δισ. ευρώ.

Ειδικότερα, σημαντική ζήτηση συνεχίζουν να καταγράφουν τα διαθέσιμα προς πώληση διαμερίσματα στη γειτονιά Little Athens καθώς μέχρι και την 25.08.2025 από τα 559 διαμερίσματα που είχαν διατεθεί προς πώληση, οι πωλήσεις και οι κρατήσεις συνολικά από ενδιαφερόμενους αγοραστές ανέρχονταν σε 522 διαμερίσματα ή 93%. Έως το τέλος του 2025 σχεδιάζεται η προώθηση επιπλέον 100-120 κατοικιών στη γειτονιά Little Athens, ενώ θα ακολουθήσουν άλλες 300-350 κατοικίες ξεκινώντας το πρώτο τρίμηνο του 2026, ολοκληρώνοντας έτσι την πρώτη φάση του έργου.

Περαιτέρω, τα έσοδα από οικιστικές αναπτύξεις κατά το Α’ εξάμηνο 2025 ανήλθαν σε 150 εκατ. ευρώ, αυξημένα 80% έναντι της αντίστοιχης περιόδου το 2024, δείχνοντας έτσι την σημαντική πλέον συνεισφορά των οικιστικών αναπτύξεων.

Παράλληλα, ικανοποιητική, σύμφωνα με την εταιρεία, συνεχίζει να είναι η πρόοδος των εργασιών στα έργα υποδομών, ενώ σύμφωνα με τα χρονοδιαγράμματα προχωρούν οι εργασίες των οικιστικών αναπτύξεων στο Little Athens όπως επίσης και στα έργα που έχει αναλάβει να υλοποιήσει η κατασκευαστική μονάδα της εταιρείας (Construction Business Unit). «Ομοίως, και τα υπόλοιπα έργα στον Μητροπολιτικό Πόλο, συμπεριλαμβανομένων του Riviera Galleria και του Sports Complex, προχωρούν σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα, με τα πρώτα αθλητικά γήπεδα να αναμένεται να παραδοθούν στους αθλητές μέχρι το τέλος του 2025».

Τον Αύγουστο 2025 η εταιρεία αποδέχθηκε δεσμευτική προσφορά από τον ομιλο ION, εταιρεία τεχνολογίας χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, για την απόκτηση γης προς ανάπτυξη ενός Διεθνούς Κέντρου Έρευνας & Καινοτομίας εντός του Ακινήτου του Ελληνικού, όπου θα συστεγαστούν περίπου 2.000 επαγγελματίες από 44 χώρες. Το συνολικό τίμημα της συναλλαγής που θα εισπράξει ο όμιλος ανέρχεται σε 450 εκατ. ευρώ.

Το συνολικό μέγεθος της επένδυσης του ομίλου ΙΟΝ που σχετίζεται με το Κέντρο Έρευνας & Καινοτομίας εκτιμάται ότι θα υπερβεί το 1,5 δισ. ευρώ κατά τη διάρκεια της ανάπτυξής του, η οποία προβλέπεται να ολοκληρωθεί έως το 2030. Επιπρόσθετα, ο Όμιλος ION θα αποκτήσει ίδιες μετοχές που αντιπροσωπεύουν ποσοστό 2% στο μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας. Η συναλλαγή τελεί υπό την ολοκλήρωση του νομικού, τεχνικού και χρηματοοικονομικού ελέγχου (due diligence), οι οποίοι αναμένεται να ολοκληρωθούν εντός του 4ου τριμήνου 2025, καθώς και την οριστικοποίηση και υπογραφή των συμβατικών εγγράφων.

Oι κίνδυνοι

Στο ενημερωτικό, ως είθισται, γίνεται εκτενής αναφορά και στους βασικούς κινδύνους για την εκδότρια Lamda Development με έμφαση κυρίως το project του Ελληνικού όπως π.χ. ότι η ανάπλαση του Ελληνικού αφορά στην αστική ανάπτυξη εκτάσεως περίπου 6,2 εκατ. τ.μ., δίχως να έχει υπάρξει στο παρελθόν επένδυση παρεμφερούς μεγέθους και βαθμού πολυπλοκότητας στην Ελλάδα.

Επιπλέον, τυχόν σημαντικές καθυστερήσεις στο χρονοδιάγραμμα ανάπτυξης των επενδύσεων στα επιμέρους ακίνητα του Ελληνικού ενδέχεται να ενεργοποιήσουν ποινικές ρήτρες ιδίως κατά της εταιρείας και των εταιρειών ΕΛΛΗΝΙΚΟ Μ.Α.Ε., Lamda Riviera και Lamda Vouliagmenis, λόγω της μη προσήκουσας εκπλήρωσης των υποχρεώσεών τους κ.ο.κ..

Διαβάστε ακόμη: