Η Ελλάδα βρίσκεται στο επίκεντρο του νέου report της JP Morgan, με τον αμερικανικό οίκο να τη χαρακτηρίζει ως «top overweight pick» για το μεσοπρόθεσμο διάστημα. Η τράπεζα προτείνει τοποθετήσεις στα ελληνικά ομόλογα, υπογραμμίζοντας τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη της οικονομίας αλλά και τη σταθερότητα της πολιτικής σκηνής.

Επενδυτική ευκαιρία στο 10ετές έναντι της Ισπανίας

Σύμφωνα με την ανάλυση, τα ελληνικά ομόλογα έχουν υποαποδώσει σε σχέση με την περιφέρεια τις τελευταίες εβδομάδες, ιδίως στη 10ετία, με αποτέλεσμα να εμφανίζονται ελκυστικά έναντι των ιστορικών αποτιμήσεων και σε σύγκριση με την Ισπανία. Η JP Morgan εισηγείται long θέση στο ελληνικό 10ετές έναντι του ισπανικού, στρατηγική που προσφέρει θετική απόδοση μετακύλισης περίπου 0,5 μονάδας βάσης ανά τρίμηνο.

Η εικόνα έναντι Γαλλίας, Ιταλίας και Γερμανίας

Η σύσταση υπέρ Ελλάδας δεν περιορίζεται στην Ισπανία. Ο οίκος επισημαίνει ότι η χώρα υπερέχει και σε σενάρια credit fly έναντι της Γαλλίας, της Ιταλίας και της Γερμανίας. Η συγκριτική ανάλυση των spreads δείχνει ότι το ελληνικό 10ετές διαπραγματεύεται στις 110–115 μ.β. πάνω από το γερμανικό Bund, επίπεδο χαμηλότερο από το ιταλικό (150+ μ.β.), αλλά ακόμη με discount έναντι της Ισπανίας.

Τα θεμελιώδη που στηρίζουν την Ελλάδα

Η JP Morgan στηρίζει την τοποθέτησή της σε συγκεκριμένα δεδομένα:

  • Επενδυτική βαθμίδα: Η χώρα διατηρεί rating ΒΒΒ / ΒΒΒ με σταθερές προοπτικές.

  • Ρυθμοί ανάπτυξης: Προβλέπεται 2,3% για το 2025 και 2% το 2026, πάνω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.

  • Χρέος/ΑΕΠ: Εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει κάτω από το 150% έως το 2026.

  • Πληθωρισμός: Σταθεροποίηση στο 2,1% το 2025 και 1,9% το 2026, σε ευθυγράμμιση με τον στόχο της ΕΚΤ.

Από «αδύναμος κρίκος» σε αξιόπιστο εκδότη

Η πρόοδος αυτή διαφοροποιεί την Ελλάδα από χώρες όπως η Ιταλία και η Γαλλία, όπου η πολιτική αβεβαιότητα πιέζει τις αγορές. Το συμπέρασμα της JP Morgan είναι σαφές: η υποαπόδοση των τελευταίων εβδομάδων δεν αναιρεί τα θεμελιώδη, αλλά ανοίγει επενδυτικό παράθυρο. Η Ελλάδα από «αδύναμος κρίκος» έχει εξελιχθεί σε σταθερή και αποδοτική επενδυτική ιστορία, αποτελώντας κορυφαία overweight επιλογή για τους θεσμικούς επενδυτές.

Διαβάστε ακόμη: