Την αναβάθμιση της Ελλάδας σε καθεστώς Ανεπτυγμένης Αγοράς εντός του 2026 από τους περισσότερους μεγάλους οίκους διεθνών δεικτών «βλέπει» η JP Morgan, επισημαίνοντας ωστόσο ότι ο καθαρός αντίκτυπος από τις παθητικές ροές κεφαλαίων αναμένεται να είναι οριακά αρνητικός.

Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, η χώρα έχει πλέον καλύψει τη συντριπτική πλειονότητα των απαιτούμενων κριτηρίων, γεγονός που δημιουργεί τις προϋποθέσεις για την επιστροφή της στο «κλαμπ» των Ανεπτυγμένων Αγορών, μετά από περισσότερα από δέκα χρόνια παρουσίας στην κατηγορία των Αναδυόμενων.

FTSE: Κλειδωμένη η αναβάθμιση τον Σεπτέμβριο του 2026

Ιδιαίτερα σαφής είναι η εικόνα από την πλευρά της FTSE, η οποία έχει ήδη επιβεβαιώσει ότι η Ελλάδα θα αναβαθμιστεί σε Ανεπτυγμένη Αγορά στο πλαίσιο της εξαμηνιαίας αναθεώρησης του Σεπτεμβρίου 2026. Η χώρα βρίσκεται στη σχετική watch list από τον Σεπτέμβριο του 2024, ενώ στην ετήσια αναθεώρηση του Οκτωβρίου 2025 επιβεβαιώθηκε η πορεία αναβάθμισης.

Η FTSE επισημαίνει ότι η Ελλάδα πληροί και τα 22 ποιοτικά κριτήρια του Quality of Markets Matrix, καλύπτοντας παράλληλα τα ελάχιστα όρια κεφαλαιοποίησης, αριθμού τίτλων, κατά κεφαλήν εισοδήματος και πιστοληπτικής αξιολόγησης επενδυτικής βαθμίδας.

Σήμερα, 33 ελληνικές εταιρείες συμμετέχουν στον FTSE Emerging Market All Cap, ενώ η JP Morgan εκτιμά ότι 29 εταιρείες θα είναι επιλέξιμες για τον FTSE Developed Market Index μετά την αναβάθμιση.

Σε επίπεδο ροών, αναμένεται εκροή περίπου 1,84 δισ. δολαρίων από τα funds Αναδυόμενων Αγορών και εισροή 1,7 δισ. δολαρίων από τα funds Ανεπτυγμένων Αγορών, οδηγώντας σε καθαρή παθητική εκροή περίπου 80 εκατ. δολαρίων. Παράλληλα, η στάθμιση της Ελλάδας στον FTSE DM All Cap ex-US εκτιμάται στο 0,29%, έναντι περίπου 0,78% στον FTSE EM All Cap σήμερα.

MSCI: Διαβούλευση για αναβάθμιση και κρίσιμες αποφάσεις το 2026

Σημαντικές εξελίξεις καταγράφονται και στο μέτωπο της MSCI. Στις 26 Ιανουαρίου 2026, ο οίκος ανακοίνωσε την έναρξη διαβούλευσης για πιθανή αναταξινόμηση της Ελλάδας σε Ανεπτυγμένη Αγορά, με στόχο εφαρμογής την αναθεώρηση του Αυγούστου 2026.

Η MSCI αναγνωρίζει ότι η Ελλάδα έχει σημειώσει ουσιαστική πρόοδο στην ευθυγράμμιση με τα ευρωπαϊκά πρότυπα, κυρίως στους τομείς της εκκαθάρισης συναλλαγών, του διακανονισμού, του δανεισμού τίτλων και των ανοικτών πωλήσεων. Ωστόσο, μέχρι σήμερα, δεν έχει καλύψει πλήρως τις νέες απαιτήσεις διατηρησιμότητας μεγέθους και ρευστότητας.

Στο πλαίσιο της διαβούλευσης, η MSCI εξετάζει την άρση της συγκεκριμένης απαίτησης για την Ελλάδα, με την JP Morgan να επισημαίνει ότι η πλειονότητα των συμμετεχόντων στην αγορά υποστηρίζει την αναβάθμιση σε ένα στάδιο. Η διαδικασία ολοκληρώνεται στις 16 Μαρτίου 2026, ενώ η τελική απόφαση αναμένεται έως τις 31 Μαρτίου 2026.

Σήμερα, η Ελλάδα έχει στάθμιση 0,60% στον MSCI Emerging Markets με οκτώ συμμετέχουσες εταιρείες. Σε περίπτωση αναβάθμισης, η στάθμιση εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 0,07% στον MSCI World, στο 0,39% στον MSCI Europe και στο 0,26% στον MSCI EAFE.

Οι εκτιμώμενες παθητικές ροές δείχνουν ότι τα funds Ανεπτυγμένων Αγορών θα αγοράσουν περίπου 4,9 δισ. δολάρια, ενώ τα funds Αναδυόμενων θα προχωρήσουν σε πωλήσεις ύψους 5,3 δισ. δολαρίων, οδηγώντας σε ελαφρώς αρνητικό καθαρό ισοζύγιο. Παράλληλα, πέντε από τις οκτώ ελληνικές μετοχές του βασικού δείκτη EM αναμένεται να μετακινηθούν στον MSCI World.

STOXX: Προοπτική ένταξης στους βασικούς ευρωπαϊκούς δείκτες

Θετικές είναι και οι ενδείξεις από την πλευρά της STOXX, η οποία έχει εντάξει την Ελλάδα στη watch list από το 2025. Η JP Morgan εκτιμά ότι η αναβάθμιση θα ανακοινωθεί το 2026 και θα τεθεί σε ισχύ με την αναθεώρηση του Σεπτεμβρίου.

Η μεθοδολογία της STOXX βασίζεται σε μακροοικονομικά στοιχεία, κεφαλαιοποίηση, ρευστότητα, μετατρεψιμότητα νομίσματος, περιορισμούς κεφαλαίων και εταιρική διακυβέρνηση, κριτήρια τα οποία πλέον η Ελλάδα καλύπτει σε μεγάλο βαθμό.

Σε περίπτωση αναβάθμισης, οι ελληνικές μετοχές θα μπορούν να ενταχθούν στους STOXX Europe 600 και Eurostoxx, με τις παθητικές εισροές να εκτιμώνται σε περίπου 1,1 δισ. δολάρια.

Στρατηγικό ορόσημο για την ελληνική κεφαλαιαγορά

Συνολικά, η JP Morgan χαρακτηρίζει το 2026 ως έτος-ορόσημο για την ελληνική κεφαλαιαγορά, καθώς σηματοδοτεί την επιστροφή της χώρας στις Ανεπτυγμένες Αγορές μετά από περισσότερο από μία δεκαετία.

Παρά το γεγονός ότι το ισοζύγιο παθητικών ροών αναμένεται να είναι οριακά αρνητικό, η αναβάθμιση θεωρείται στρατηγικής σημασίας για τη διεθνή εικόνα, την αξιοπιστία και τη μακροπρόθεσμη ελκυστικότητα της ελληνικής αγοράς, ενισχύοντας τη θέση της στον παγκόσμιο επενδυτικό χάρτη.

Διαβάστε ακόμη: