Η νομισματική πολιτική σε ΗΠΑ και Ευρωζώνη δεν θα κινηθεί μόνιμα σε διαφορετικές κατευθύνσεις, εκτιμά η Ιζαμπέλ Σνάμπελ, μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, διαμηνύοντας ότι οι πρόσφατες διαφοροποιήσεις στην πορεία των επιτοκίων είναι συγκυριακές.
«Δεν περιμένω παρατεταμένη απόκλιση πολιτικής και αυτό αντανακλάται και στις αγορές», τόνισε μιλώντας στο 31ο Οικονομικό Συνέδριο του Ντουμπρόβνικ.
Η Γερμανίδα κεντρική τραπεζίτης προειδοποίησε παράλληλα ότι η νέα εμπορική σύγκρουση μπορεί να αποτελέσει παγκόσμιο σοκ που θα επηρεάσει τόσο τη ζήτηση όσο και την προσφορά.
Διαφοροποιήσεις μετά τις κοινές αυξήσεις επιτοκίων
Η Fed και η ΕΚΤ είχαν κινηθεί παράλληλα την περίοδο 2021-2022, με αυξήσεις επιτοκίων για την αντιμετώπιση του πληθωρισμού. Το 2024, ξεκίνησαν σχεδόν ταυτόχρονα μειώσεις επιτοκίων, αλλά έκτοτε η πορεία τους αποκλίνει:
-
Η ΕΚΤ έχει μειώσει συνολικά 8 φορές τα επιτόκια (από 4% στο 2%).
-
Η Fed τα διατηρεί αμετάβλητα από τον Δεκέμβριο του 2024, στο 4,25%-4,5%.
Οι αξιωματούχοι της Fed αναμένεται να κρατήσουν στάση αναμονής στην επικείμενη συνεδρίαση στις 17-18 Ιουνίου, εν αναμονή μεγαλύτερης σαφήνειας για τις πολιτικές του Προέδρου Τραμπ σε εμπόριο, μετανάστευση και φορολογία.
Ο πληθωρισμός αποκτά παγκόσμιο χαρακτήρα
Παρότι οι δύο οικονομίες έχουν αρχίσει να αποκλίνουν, ο πληθωρισμός είχε ακολουθήσει παρόμοια πορεία μετά την πανδημία και μέχρι τα μέσα του 2022.
Σήμερα, όμως:
-
Στην ευρωζώνη, ο πληθωρισμός μειώθηκε στο 1,9% τον Μάιο και εκτιμάται ότι θα πέσει στο 1,6% το 2026.
-
Στις ΗΠΑ, ο πληθωρισμός παραμένει πιο επίμονος.
Η Σνάμπελ τόνισε ότι ο πληθωρισμός αποκτά παγκόσμια χαρακτηριστικά, αν και αναγνώρισε ότι οι εμπορικές πολιτικές του Τραμπ ενδέχεται να δημιουργήσουν διαφορετικές πιέσεις:
Υψηλός πληθωρισμός στις ΗΠΑ, αποπληθωριστικές τάσεις στην Ευρώπη λόγω εισροής φθηνών ασιατικών προϊόντων.
«Το μέγεθος αυτού του φαινομένου είναι περιορισμένο», σχολίασε, προσθέτοντας ότι θα υπάρξουν αντίμετρα από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, αν χρειαστεί.
Τέλος κύκλου μειώσεων βλέπει η ΕΚΤ
Την Πέμπτη, η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε ότι ο κύκλος μειώσεων πλησιάζει στο τέλος του, με την ΕΚΤ να βρίσκεται σε «καλή θέση» απέναντι στις αβεβαιότητες.
Παράλληλα, ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, προειδοποίησε ότι ο πήχης για νέα μείωση επιτοκίων είναι πολύ ψηλά και θα απαιτούνταν ισχυρές αρνητικές εκπλήξεις για να υπάρξει νέα παρέμβαση.
Συγκρατημένη αισιοδοξία για τον πληθωρισμό
Η Σνάμπελ δήλωσε ότι η ΕΚΤ έχει σημειώσει μεγάλη πρόοδο στον περιορισμό του πληθωρισμού, αν και:
-
Η αύξηση των μισθών και ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες παραμένουν υψηλοί.
-
Τα επίμονα στοιχεία τιμών αρχίζουν να υποχωρούν.
«Έχουμε πλέον την πεποίθηση ότι τα σοκ του παρελθόντος εξασθενούν και βρισκόμαστε σε καλό σημείο», σημείωσε.
Η συνολική εικόνα δείχνει ότι παρά τις πρόσφατες διαφοροποιήσεις, οι δύο μεγάλες κεντρικές τράπεζες δεν πρόκειται να κινηθούν σε μόνιμα αποκλίνουσες πορείες.
Η νομισματική πολιτική παραμένει άσκηση ισορροπίας ανάμεσα στις εθνικές οικονομικές συνθήκες και τις παγκόσμιες εμπορικές και πληθωριστικές πιέσεις.
