Η απόφαση και της MSCI να αναβαθμίσει την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών σηματοδοτεί την επιστροφή στην κανονικότητα και το κλείσιμο του κύκλου της κρίσης και για τις ελληνικές μετοχές, έπειτα από περισσότερα από 13 χρόνια παραμονής σε μια κατηγορία που συνεπαγόταν αυξημένο ρίσκο, ενώ τις κάνει «ορατές» σε ένα άλλο κοινό επενδυτών.

Οπως ανακοίνωσε η MSCI, οι ελληνικές μετοχές θα επιστρέψουν στον δείκτη ανεπτυγμένων αγορών τον Μάιο του 2027. Η κίνηση, η οποία ακολουθεί μια σύντομη διαβούλευση με τους συμμετέχοντες στην αγορά, τερματίζει το καθεστώς της Ελλάδας ως της μοναδικής αγοράς της Ευρωζώνης που δεν έχει ταξινομηθεί ως ανεπτυγμένη από την MSCI και θα μπορούσε να διευρύνει την επενδυτική βάση της χώρας, ακόμη και αν κάποιοι αναλυτές προειδοποιούν ότι η αλλαγή θα μειώσει την ορατότητά της.

-----------------

Η αναβάθμιση, αν και αναμενόταν να υλοποιηθεί σε διαδικασία-εξπρές από φέτος, θεωρείται ορόσημο στη διαδικασία ανάκαμψης της Ελλάδας. Σημειώνεται πως πριν από περίπου δύο μήνες η MSCI είχε προτείνει η αναβάθμιση να ισχύσει από τον Αύγουστο του 2026, ωστόσο, όπως ανέφερε, «ορισμένοι συμμετέχοντες στην αγορά επισήμαναν ζητήματα σχετικά με το χρονοδιάγραμμα εφαρμογής» και αυτό την οδήγησε στην απόφαση να εφαρμόσει την αναταξινόμηση κατά την αναθεώρηση του Μαΐου 2027.

Η MSCI είναι ο μεγαλύτερος πάροχος δεικτών στον κόσμο, με τα κεφάλαια που είναι επενδεδυμένα στους δείκτες της να ξεπερνούν τα 18 τρισ. δολάρια, συνεπώς η απόφασή της έχει ιδιαίτερη βαρύτητα και σημαντικό συμβολισμό. Οπως επισημαίνει η Axia-Αlpha Finance, «αντιπροσωπεύει το αποκορύφωμα μιας πολυετούς διαδικασίας βελτίωσης της θέσης της Ελλάδας στις παγκόσμιες αγορές μετοχών».

Αυτή η εξέλιξη έρχεται μετά την πρόταση του S&P Dow Jones τον Ιούλιο του 2025 για αναβάθμιση του Χ.Α. τον φετινό Σεπτέμβριο, του FTSE ο οποίος θα αναβαθμίσει την Ελλάδα τον Σεπτέμβριο επίσης, ενώ και ο STOXX μπορεί να ακολουθήσει κατά την αξιολόγησή του αυτόν τον μήνα. Επίσης, έρχεται σε μια περίοδο που το Χ.Α. προχωράει σταθερά στην ενσωμάτωσή του στον όμιλο Euronext.

Οπως τόνισε η MSCI, η αναβάθμιση δεν είναι απλώς μια «τεχνική» αλλαγή κατηγορίας. «Η επιστροφή της Ελλάδας στις ανεπτυγμένες αγορές αντανακλά την πρόοδο που έχει επιτευχθεί από τις ελληνικές αρχές», σημείωσε, προσθέτοντας πως «οι συμμετέχοντες στην αγορά αναγνώρισαν ότι η υποδομή της ελληνικής αγοράς έχει συγκλίνει με τα ευρωπαϊκά πρότυπα».

Πάντως, δεν θα μεταβούν όλες οι ελληνικές εταιρείες που περιλαμβάνονται στον βασικό δείκτη αναδυόμενων αγορών της MSCI στον δείκτη των ανεπτυγμένων αγορών, δεδομένων των διαφορετικών απαιτήσεων (κριτήρια κεφαλαιοποίησης, μεγέθους διασποράς κ.ά.). Εν μέρει εξαιτίας αυτού, επενδυτικοί οίκοι, όπως η Jpmorgan και η Goldman Sachs, εκτιμούν ότι η αλλαγή θα οδηγήσει σε καθαρές εκροές ύψους 200-700 εκατ. δολ. από τις ελληνικές μετοχές.

Επιπλέον, τα blue chips της Ελλάδας θα είναι μετοχές μεσαίας ή και μικρής κεφαλαιοποίησης στο σύμπαν των ανεπτυγμένων αγορών, ενώ το βάρος της Ελλάδας θα είναι μόλις 0,36%, έναντι άνω του 4% που είναι στους δείκτες αναδυόμενων αγορών. Οι αναλυτές της Jpmorgan πιστεύουν ότι αυτό είναι πιθανό να μειώσει τον αριθμό των αναλυτών και των επενδυτών που προηγουμένως εστίαζαν την προσοχή τους στην ελληνική αγορά.

Σύμφωνα με ενδεικτική προσομοίωση της MSCΙ (στοιχεία Φεβρουαρίου 2026), επτά μετοχές θα ενταχθούν στον βασικό δείκτη MSCI Ελλάδας, από οκτώ που είναι σήμερα στον αντίστοιχο δείκτη στις αναδυόμενες αγορές. Αυτές είναι οι Εθνική Τράπεζα, Eurobank, Τράπεζα Πειραιώς, Alpha Bank, ΔΕΗ, Allwyn και ΟΤΕ – με την Jumbo, συνεπώς, να μην καταφέρνει να περάσει τα κριτήρια ταξινόμησης στον βασικό δείκτη και να συμμετέχει έτσι μαζί με άλλες ελληνικές μετοχές στους δείκτες μικρής κεφαλαιοποίησης.

Πέραν, ωστόσο, της όποιας πίεσης ασκηθεί αρχικά από τις ανακατατάξεις θέσεων των funds, μεσοπρόθεσμα οι επιπτώσεις είναι σαφώς θετικές για το Χ.Α. Αυτό εκτιμά και η Morgan Stanley, η οποία και επανέλαβε τη θετική στάση της για την αγορά έπειτα από την ανακοίνωση της MSCI.

«Η ένταξη στις ανεπτυγμένες αγορές θα διευρύνει τη βάση των επενδυτών, θα ενισχύσει τη ρευστότητα και υποστηρίζει τη σταδιακή συμπίεση των ασφαλίστρων κινδύνου», σημείωσε από την πλευρά της η Axia-AF, τονίζοντας πως η απόφαση της MSCI ενισχύει την υπόθεση για σταδιακή άνοδο των αποτιμήσεων των ελληνικών μετοχών καθώς η αγορά ενσωματώνεται περαιτέρω στο σύμπαν της ανεπτυγμένης Ευρώπης.

Διαβάστε ακόμη: