«Η πίεση αυξάνεται στο διαθέσιμο εισόδημα των καταναλωτών, ωστόσο οι σχετικά ισορροπημένες προοπτικές βραχυπρόθεσμα διατηρούν τις συστάσεις για τον ΟΠΑΠ και τη Jumbo σε «buy», εξηγεί η HSBC.
«Η αύξηση των πωλήσεων των Jumbo παραμένει σταθερή στο 11% για το 9μηνο φέτος, ενώ για τον ΟΠΑΠ, αναμένουμε ότι το Παγκόσμιο Κύπελλο στο δ’ τρίμηνο θα αποτελέσει θετικό καταλύτη. Διατηρούμε τη σύσταση «αγοράς» για τη Jumbo με τιμή στόχο στα 19 ευρώ και για τον ΟΠΑΠ, στον οποίο ωστόσο μειώνουμε την τιμή στόχο σε 16,50 ευρώ από 18,00 ευρώ, πριν», εξηγεί η βρετανική τράπεζα.
Η πληθωριστική πίεση αυξάνεται αλλά οι προοπτικές είναι καλές
Η τράπεζα εκτιμά ότι συνεχίζεται η πίεση στο διαθέσιμο εισόδημα των Ελλήνων καταναλωτών με τον πληθωρισμό να αυξάνεται και αυτό είναι ένα σημείο ανησυχίας για την ανάπτυξη και για την κάλυψη των μετοχών της Ελλάδας, ίσως για το επόμενο έτος.
«Ωστόσο, πιστεύουμε ότι η πτυχή της διαρθρωτικής ανάκαμψης και οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές εξακολουθούν να είναι ευνοϊκές.
Το ποσοστό ανεργίας στην Ελλάδα έχει μειωθεί στα χαμηλότερα επίπεδα του από την έναρξη της κρίσης το 2009 (στο 12,2% τον Αύγουστο του 2022) και έχουν υπάρξει δύο αυξήσεις του κατώτατου μισθού φέτος (+9,7% yoy ουσιαστικά).
Οι κρατικές επιδοτήσεις στους λογαριασμούς ενέργειας και η στήριξη των νοικοκυριών με χαμηλό εισόδημα περιορίζουν τον άμεσο αντίκτυπο στο κόστος διαβίωσης των καταναλωτών βραχυπρόθεσμα.
Οι συντάξεις πρόκειται να αυξηθούν για πρώτη φορά το 2023 από τη χρηματοπιστωτική κρίση και αναμένεται ακόμη μία αύξηση του κατώτατου μισθού το Μάιο του 2023.
Η ισχυρή τουριστική περίοδος στηρίζει επίσης την αύξηση του ΑΕΠ, η οποία εκτιμάται σε 6,5% από τους οικονομολόγους της HSBC, με επιβράδυνση στο 2,0% το επόμενο έτος», επισημαίνουν οι αναλυτές της HSBC.
Η Jumbo βρίσκεται σε πορεία να ξεπεράσει το guidance
«Συνεχίζουμε να αναμένουμε ότι η αύξηση των πωλήσεων της Jumbo θα είναι στο 9% το 2022, πολύ υψηλότερη από την προσεκτική καθοδήγηση της ίδιας της εταιρείας για αύξηση των πωλήσεων κατά 2% – 5%. Οι πωλήσεις για το 9μηνο είναι ήδη αυξημένες κατά 11% και η Jumbo έχει σχετικά ισχυρότερη θέση αποθεμάτων στο τέλος του πρώτου εξαμήνου. Σε ένα περιβάλλον υψηλού πληθωρισμού και με την υποστήριξη της ισχυρής αξίας, δεν βλέπουμε σημαντικές προκλήσεις για την ανάπτυξη της Jumbo μεσοπρόθεσμα. Διατηρούμε τη σύσταση αγοράς για την Jumbo», εξηγεί η τράπεζα.
Βραχυπρόθεσμος καταλύτης για τον ΟΠΑΠ στο επερχόμενο Παγκόσμιο Κύπελλο
«Παρόλο που μειώσαμε το καθαρό έσοδο κατά 5% περίπου για το 2022 και κατά 4% μεσοπρόθεσμα, λόγω της αυξανόμενης πίεσης στο διαθέσιμο εισόδημα των καταναλωτών, θεωρούμε ότι η αύξηση του GGR του ΟΠΑΠ το 2022 (σε 29% περίπου φέτος) εξακολουθεί να υποστηρίζεται καλά από τις τάσεις ανάκαμψης, τον ισχυρό τουρισμό και το Παγκόσμιο Κύπελλο στο δ’ τρίμηνο. Σε ό,τι αφορά την άλλη πλευρά, αναμένουμε τώρα ένα ελαφρώς ισχυρότερο περιθώριο EBITDA (35% για το 2022, από 34% προηγουμένως) από την πειθαρχημένη διαχείριση του κόστους μέχρι στιγμής. Αναμένουμε ένα ομαλοποιημένο μονοψήφιο ρυθμό αύξησης του GGR από το επόμενο έτος, με ισχυρή παραγωγή ταμειακής ροής για να στηρίξει την εκτιμώμενη διανομή μερίσματος ύψους 1,2 ευρώ/μετοχή (απόδοση 9,5%) μεσοπρόθεσμα. Διατηρούμε τη θέση buy για τον ΟΠΑΠ με χαμηλότερο στόχο τιμής στα 16,50 ευρώ από 18,00 ευρώ», καταλήγει η HSBC.
Διαβάστε ακόμη:
