Η HSBC προβλέπει ότι η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει να καταγράφει ρυθμούς ανάπτυξης άνω του 2% για την περίοδο 2025-2027, διατηρώντας υψηλότερους ρυθμούς σε σχέση με τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Σύμφωνα με την τριμηνιαία έκθεση «European Economics Q4 2025», το ΑΕΠ της Ελλάδας αναμένεται να αυξηθεί κατά 2,2% το 2025, 2,1% το 2026 και 2,0% το 2027, μετά από μια πενταετή συνεχή ανάκαμψη που ξεκίνησε το 2021.
Υγιή δημοσιονομικά και σταδιακή αποκλιμάκωση χρέους
Η δημοσιονομική εικόνα παραμένει ισχυρή και πειθαρχημένη, με το έλλειμμα της γενικής κυβέρνησης να μειώνεται στο –1,8% του ΑΕΠ το 2025, στο –1,6% το 2026 και στο –1,5% το 2027. Το δημόσιο χρέος συνεχίζει να αποκλιμακώνεται από 209,4% του ΑΕΠ το 2020 σε 129,4% το 2027, με τη HSBC να χαρακτηρίζει τη μείωση «σημαντική και διατηρήσιμη». Η Ελλάδα συγκαταλέγεται στις λίγες ευρωπαϊκές χώρες που συνδυάζουν σταθερά πρωτογενή πλεονάσματα με θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης.
Πληθωρισμός υπό έλεγχο
Ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα μειωθεί από 3,0% το 2024 σε 2,8% το 2025, 2,2% το 2026 και 2,3% το 2027, παραμένοντας κοντά στον στόχο της ΕΚΤ και σημαντικά χαμηλότερα από τα επίπεδα κρίσης του 2022 (9,3%). Η πτώση των επιτοκίων και η σταθεροποίηση του ενεργειακού κόστους ενισχύουν την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών.
Σταθερή βελτίωση στην αγορά εργασίας
Το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να μειωθεί από 10,1% το 2024 σε 9,2% το 2025, 8,6% το 2026 και 8,0% το 2027, φτάνοντας στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2008. Η πρόοδος αποδίδεται στην αύξηση των επενδύσεων, την ενίσχυση των εξαγωγών, την ψηφιακή και ενεργειακή μετάβαση της οικονομίας, καθώς και στη διατήρηση υψηλής απασχόλησης στον τουρισμό και τις υπηρεσίες.
Ήπια αλλά σταθερή αύξηση ιδιωτικής κατανάλωσης
Η ιδιωτική κατανάλωση προβλέπεται να αυξάνεται με σταθερούς ρυθμούς (+1,9% το 2025, +1,6% το 2026, +1,5% το 2027), στηριζόμενη στην άνοδο των πραγματικών εισοδημάτων και τη βελτίωση της εμπιστοσύνης. Η απορρόφηση κονδυλίων από το Ταμείο Ανάκαμψης, η ενίσχυση των δημόσιων επενδύσεων και οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις ενισχύουν τη συνολική παραγωγική δυναμική.
Υποδειγματική δημοσιονομική πολιτική και ενίσχυση επενδύσεων
Η HSBC χαρακτηρίζει τη δημοσιονομική πολιτική «υποδειγματικά συνετή αλλά και αναπτυξιακή», επισημαίνοντας ότι η Ελλάδα «έχει επιτύχει βιώσιμη εξυγίανση χωρίς να υπονομεύσει την ανάπτυξη». Η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας και η μείωση του κόστους δανεισμού δημιουργούν προϋποθέσεις για σταθερή απομόχλευση με ταυτόχρονη ενίσχυση των ιδιωτικών επενδύσεων.
Κύριοι κίνδυνοι και προκλήσεις
Η HSBC εντοπίζει τρεις βασικούς κινδύνους: πιθανή αναζωπύρωση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη από το 2027, αύξηση του κόστους χρηματοδότησης λόγω της σύσφιξης νομισματικής πολιτικής και εξωτερικούς γεωπολιτικούς και εμπορικούς κραδασμούς, ιδίως από τις εντάσεις ΗΠΑ–Κίνας.
