Σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της Goldman Sachs, το καλύτερο μέρος για επενδύσεις το 2026 αλλά και σε ορίζοντα πενταετίας δεν είναι οι ΗΠΑ, αλλά οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών. Η αμερικανική τράπεζα εκτιμά ότι οι συγκεκριμένες αγορές προσφέρουν την υψηλότερη αναμενόμενη απόδοση, παρά το αυξημένο ρίσκο και τη μεταβλητότητα που τις χαρακτηρίζει.

Η διευθύντρια επενδύσεων της Goldman Sachs Wealth Management, Σαρμίν Μοσαβάρ-Ραχμάνι, εκτιμά ότι η μέση ετήσια απόδοση των αναδυόμενων αγορών φτάνει το 8%, με πιθανότητα 55% να επιβεβαιωθεί αυτό το βασικό σενάριο. Παράλληλα, η τράπεζα αποδίδει 20% πιθανότητα υπέρβασης των προσδοκιών, αλλά και 25% πιθανότητα αρνητικής απόδοσης έως και -15%, στοιχείο που καταδεικνύει τη μεγάλη διακύμανση.

ΗΠΑ και S&P 500: Υψηλές αποτιμήσεις χωρίς «φούσκα»

Στη δεύτερη θέση των επενδυτικών επιλογών της Goldman Sachs βρίσκονται οι μετοχές των ΗΠΑ, με τον S&P 500 να αναμένεται να σημειώσει άνοδο περίπου 7% στους επόμενους 12 μήνες και μέση ετήσια απόδοση 6% στην επόμενη πενταετία.

Παρά τις ιστορικά υψηλές αποτιμήσεις, η τράπεζα απορρίπτει τα σενάρια περί «φούσκας», υποστηρίζοντας ότι η αμερικανική αγορά συνεχίζει να στηρίζεται σε ισχυρή κερδοφορία και σε μια οικονομία με μειωμένη μεταβλητότητα. Αυτό, όπως σημειώνεται, διασφαλίζει πιο σταθερές ροές εταιρικών κερδών, δικαιολογώντας υψηλότερα επίπεδα αποτίμησης.

Ευρώπη και παγκόσμιες αγορές: Πιο ήπιες αποδόσεις

Σε ορίζοντα πενταετίας, οι μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου και ο MSCI All-Country World Index κατατάσσονται χαμηλότερα στις εκτιμήσεις της Goldman Sachs, με μέση ετήσια απόδοση περίπου 5%. Πρόκειται για πιο αμυντικές επιλογές, με μικρότερη μεταβλητότητα αλλά και σαφώς χαμηλότερες προσδοκίες κέρδους σε σύγκριση με τις αναδυόμενες αγορές.

Η τράπεζα επισημαίνει ότι οι προβλέψεις της βασίζονται σε έναν συνδυασμό παραγόντων: αύξηση κερδών, αποδόσεις μερισμάτων και αναμενόμενες μεταβολές στις αποτιμήσεις, υπογραμμίζοντας ότι η αποτίμηση από μόνη της δεν αποτελεί επαρκές κριτήριο για την έξοδο ή παραμονή στις αγορές.

Το επενδυτικό μήνυμα για το 2026

Το βασικό μήνυμα της Goldman Sachs είναι σαφές: οι υψηλότερες αποδόσεις την επόμενη περίοδο βρίσκονται εκτός ΗΠΑ, αλλά συνοδεύονται από αυξημένο ρίσκο. Οι επενδυτές καλούνται να σταθμίσουν προσεκτικά απόδοση και μεταβλητότητα, επιλέγοντας στρατηγικές που ταιριάζουν στο προφίλ και τον χρονικό τους ορίζοντα.

Διαβάστε ακόμη: