Η Goldman Sachs προβλέπει ότι ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών μπορεί να ανέλθει κατά περίπου 8% σε δολαριακούς όρους έως τις 1.475 μονάδες έως το 2025, με την προσδοκώμενη άνοδο να οφείλεται αποκλειστικά στην υψηλή μερισματική απόδοση του δείκτη.
Συνολικά, οι προβλέψεις της Goldman Sachs για τον Γενικό Δείκτη προβλέπουν ότι ο δείκτης θα φτάσει τις 1.475 μονάδες το επόμενο δωδεκάμηνο, παρουσιάζοντας ένα περιθώριο ανόδου της τάξης του 6% από τα τρέχοντα επίπεδα. Οι αναλυτές συστήνουν μια ουδέτερη (marketweight) αξιολόγηση και προοπτική για την αγορά, περιλαμβάνοντας αφενός μια υψηλή μερισματική απόδοση της τάξης του 7%, η οποία την καθιστά ανταγωνιστική σε σχέση με άλλες αναδυόμενες αγορές, αφετέρου μια αρνητική μεταβολή στα κέρδη ανά μετοχή του 2025 με -4%, τη δεύτερη υψηλότερα ανάμεσα σε 24 αγορές που παρακολουθεί. Μέχρι σχετικά πρόσφατα, η τιμή στόχος για τη φετινή χρήση είχε ανέλθει έως και τις 1.550 μονάδες.
Η αποτίμηση των μετοχών στον Γενικό Δείκτη του ΧΑ, βάσει του πολλαπλασιαστή τιμής προς κέρδη P/E για το επόμενο δωδεκάμηνο υπολογίζεται σε 6,6 φορές, λίγο κάτω από την αποτίμηση των 7 φορών που θεωρεί δίκαιη o αμερικανικός επενδυτικός οίκος. Ενώ το consensus των αναλυτών προβλέπει αρνητική ανάπτυξη των κερδών ανά μετοχή, η τράπεζα Goldman Sachs προβλέπει αύξηση κατά 8% των κερδών αυτών στο επόμενο 12μηνο.
Συγκεκριμένες ασιατικές αγορές, όπως Φιλιππίνες, Ινδονησία και Κίνα, καθώς και άλλες περιοχές όπως Νότια Αφρική, Σαουδική Αραβία και Χιλή, προβλέπονται να παρουσιάσουν ισχυρότερα περιθώρια ανόδου. Επιπλέον, η ανάπτυξη των κερδών αναμένεται να αυξηθεί το 2025, με προβλεπόμενη αύξηση της τάξης του 10%.
Συνολικά, οι προβλέψεις δείχνουν ότι οι αναδυόμενες αγορές θα έχουν παρόμοιες αποδόσεις με τις αντίστοιχες των αναπτυγμένων αγορών το επόμενο έτος. Οι παγκόσμιες αναπτυξιακές τάσεις θα παίξουν σημαντικό ρόλο στην προοπτική των αγορών μετοχών, ενώ τα επιτόκια παραμένουν ένας κρίσιμος παράγοντας για υψηλότερες αποτιμήσεις.
«Οι δωδεκάμηνες προβλέψεις μας για τις αναδυόμενες αγορές, τις περιφέρειες και τα συγκριτικά στοιχεία των αναπτυγμένων αγορών, υποδηλώνουν ένα ακόμη έτος μεγάλης διασποράς μεταξύ των περιφερειών: προβλέπουμε ότι οι ασιατικές αναδυόμενες αγορές θα αυξηθούν κατά 12%, οι χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης κατά 4% και η Λατινική Αμερική μόλις κατά 5%. Ο επικεφαλής στόχος μας για τον δείκτης MSCI EM (+12%) βρίσκεται άνω όριο των στόχων μας για τις ανεπτυγμένες αγορές, οι οποίοι εκτείνονται από τις ΗΠΑ (+11%) και την Ευρώπη (+5%) έως την Ιαπωνία (+14%)», καταλήγει ο οίκος.
