Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα Goldman Sachs ανεβάζει την τιμή στόχο της για τον δείκτη S&P 500 στις 6.000 μονάδες (από τις 5.600 μονάδες) για το τέλος του τρέχοντος έτους και τον δωδεκάμηνο στόχο της στις 6.300 μονάδες (από 6.000 μονάδες πριν), που σημαίνει 4% και 10% άνοδο, αντίστοιχα, από τα τρέχοντα επίπεδα. Πρόκειται περί στροφής της επενδυτικής τακτικής της επενδυτικής τράπεζας, η οποία είχε ουδέτερη προσέγγιση για την αμερικανική αγορά και δεν έβλεπε περιθώρια ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα.
«Ενόψει της περιόδου κερδών του τρίτου τριμήνου 2024, αυξάνουμε την πρόβλεψή μας για τα κέρδη ανά μετοχή του δείκτη S&P 500 για το 2025 στα 268 δολάρια (+11% σε ετήσια βάση) από 256 δολάρια (+6%) και εισάγουμε μια εκτίμηση για τα κέρδη ανά μετοχή του 2026 στα 288 δολάρια (+7%). Διατηρούμε τη μακροχρόνια πρόβλεψή μας για τα κέρδη ανά μετοχή για το σύνολο του 2024 στα 241 δολάρια (+8%).
«Οι προβλέψεις μας για τα κέρδη ανά μετοχή του S&P 500 για το 2025 και το 2026 (268 και 288 δολάρια, αντίστοιχα) είναι υψηλότερες από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις ($265, $281). Οι προβλέψεις των οικονομολόγων μας για την αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ είναι πάνω από τη μέση εκτίμηση. Οι μελλοντικές εκτιμήσεις μας για τα κέρδη ανά μετοχή αντικατοπτρίζουν μια σταθερή μακροοικονομική προοπτική. Η οικονομική ανάπτυξη είναι η κύρια μεταβλητή στο top-down μοντέλο μας για τα κέρδη, εξηγώντας περισσότερο από το 50% της μεταβλητότητας της αύξησης των κερδών ανά μετοχή του S&P 500. Οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs αναμένουν ότι η πραγματική αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ θα είναι κατά μέσο όρο 2,3% το 2025 και 2,0% το 2026. Ενσωματώνουμε επίσης στο υπόδειγμά μας την παγκόσμια αύξηση του ΑΕΠ, τον πληθωρισμό, τα επιτόκια, τις τιμές του πετρελαίου, το δολάριο ΗΠΑ και την αγορά εργασίας», εξηγούν οι αναλυτές του οίκου.
«Επίσης, αναβαθμίζουμε την εκτίμησή μας για τα κέρδη ανά μετοχή το 2025 για τον τομέα της πληροφορικής λόγω της ανάκαμψης του κύκλου των ημιαγωγών. Με βάση τις εκτιμήσεις του consensus, 7 δολάρια (20%) της αύξησης των EPS του S&P 500 το 2025 αποδίδονται στους ημιαγωγούς. H ισχύς της τεχνολογίας στις μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις θα στηρίξει επίσης τα κέρδη ανά μετοχή στις εταιρείες τεχνολογίας και υπηρεσίες επικοινωνίας.
Οι τριμηνιαίες εκπλήξεις στα κέρδη ανά μετοχή (EPS) για τις μεγαλύτερες μετοχές τεχνολογίας όπως Apple, Google, Facebook και NVidia έχουν κατά μέσο όρο 9% κατά τη διάρκεια των τελευταίων τεσσάρων τριμήνων. Αν και το μέγεθος των beats μπορεί να μετριάσει, το πρόσφατο συνέδριο της GS Communacopia έδειξε ισχυρή συνεχιζόμενη ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη που θα ωφελήσει αυτές τις μετοχές. Το 2026, προβλέπουμε ότι οι πωλήσεις του S&P 500 θα αυξηθούν κατά 4% και τα καθαρά περιθώρια κέρδους θα διευρυνθούν κατά 35 μονάδες βάσης στο 12,6%. Μια καλοπροαίρετη μακροοικονομική προοπτική που χαρακτηρίζεται από μια αύξησης του ΑΕΠ και μια σφιχτή αγορά εργασίας υποδηλώνει ότι οι επιχειρήσεις θα έχουν περιορισμένη ικανότητα να επεκτείνουν τα περιθώρια κέρδους», καταλήγει ο οίκος.
