Σε συζητήσεις βρίσκονται οι τράπεζες με τους συμβούλους τους καθώς προγραμματίζουν εκδόσεις στο πλαίσιο των MREL ορισμένες εκ των οποίων αναμένεται να διενεργηθούν τον Ιούνιο. Το ύψος των εκδόσεων αυτών για μέσα στο 2025 σύμφωνα με νεότερα στοιχεία εκτιμάται πως μπορεί να ξεπεράσει και τα 2,5 δισ. ευρώ.
Γιατί προχωρούν σε εκδόσεις MREL οι τράπεζες
Oι εκδόσεις αυτές προγραμματίζονται κυρίως:
– Στη λογική αναχρηματοδότησης παλαιότερων και πιο κοστοβόρων εκδόσεων, όπου οι τράπεζες έχουν αυτήν την δυνατότητα από τους όρους της έκδοσης
– Εκδόσεων οι οποίες λήγουν και πρέπει να αντικατασταθούν.
Ο προγραμματισμός
Ολες οι συστημικές τράπεζες πάντως έχουν ισχυρούς κεφαλαιακούς δείκτες και έχουν επίσης πιάσει προ πολλού τους στόχους που τους είχε θέσει ο SSM.
Σε ό,τι αφορά τις μικρότερες τράπεζες θα πραγματοποιήσουν και εκείνες εκδόσεις στο πλαίσιο της κεφαλαιακής τους ενίσχυσης δεδομένης της πιστωτικής επέκτασης που πραγματοποιούν.
Για τη Eurobank όπως είχε αναφέρει η διοίκηση κατά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων α τριμήνου της τράπεζας η διοίκηση ενδέχεται να αντικαταστήσει ομόλογο που αποτελεί συνδυασμό tier 2 και senior preffered ύψους 950 εκατ. ευρώ επειδή το κόστος του είναι πολύ υψηλό και ανέρχεται σε 6,4%.
Σε ό,τι αφορά την Τράπεζα Πειραιώς αυτή προγραμματίζει εκδόσεις AT1 και Senior ενώ Senior εκδόσεις αναμένονται από Alpha Bank και Eθνική Τράπεζα.
Σε ό,τι αφορά τις μικρότερες τράπεζες αυτές προγραμματίζου εκδόσεις και AT1 και Tier 2.
Οι αποδόσεις
Eνας από τους λόγους που οι τράπεζες φέρνουν μπροστά τις εκδόσεις αυτές είναι γιατί οι αναλυτές εκτιμούν πως τα πράγματα μπορεί να είναι δυσκολότερα ως προς τις αγορές το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Η γεωπολιτική ανασφάλεια δεν επιτρέπει ολιγωρίες ως προς τις αποφάσεις των τραπεζών.
Ενδεικτικά αναφέρεται πως στις αγορές ομολόγων οι αποδόσεις των 10ετών στη λήξη τους διαμορφώνονται ως εξής: στις ΗΠΑ διαμορφώνεται περί το 4,531%, στη Γερμανία 2,6010%, στη Γαλλία 3,275%, στην Ελλάδα 3,370%, στην Ισπανία 3,223%, στην Ιταλία 3,621 % και στην Μ. Βρετανία 4,7240%.
Οι ίδιες πηγές σημειώνουν πως σημασία για τα πιστωτικά ιδρύματα έχει να βρουν αγοραστές σε μια αγορά τόσο πολύ αμφίρροπη με περισσότερο σκεπτικούς τους επενδυτές.
Εννοείται πως το εγχείρημα δυσκολεύει ακόμη περισσότερο αν σκεφθεί κανείς πως όλα τα πιστωτικά ιδρύματα στην Ευρώπη θα δράσουν για τον ίδιο λόγο αντιστοίχως και επομένως θα υπάρξει μεγάλη προσφορά εκδόσεων.
Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες το 2024 στο πλαίσιο των MREL άντλησαν συνολικά περίπου 6,5 δισ. ευρώ μέσω εκδόσεων ομολόγων senior και Τier II, ενισχύοντας τη χρηματοοικονομική τους θέση και την ικανότητά τους να καλύψουν τις εποπτικές υποχρεώσεις.
Ολες οι τράπεζες είχαν στο τέλος του περασμένου έτους υπερκαλύψει τις απαιτήσεις τους για ελάχιστα κεφάλαια και επιλέξιμες υποχρεώσεις.
Οι δείκτες
Στο πρώτο τρίμηνο του 2025 ο δείκτης για την Τράπεζα Πειραιώς διαμορφωνόταν στο 28,2%, στο 28,8% της Eurobank, στο 28,4% της Εθνικής και στο 29,3% της Alpha Bank.
Οι σχετικές εκδόσεις είναι υποστηρικτικές του κεφαλαίου των τραπεζών αποτελούν θεσμική υποχρέωση των πιστωτικών ιδρυμάτων. Και μπορεί τα πιστωτικά ιδρύματα να έχουν τους δείκτες που ο επόπτης απαιτεί ωστόσο θα πρέπει και να τους διατηρήσουν σε αυτό το επίπεδο.
