Η μετοχή της Fourlis που μέχρι τα τέλη Αυγούστου βρισκόταν σε ανοδική τροχιά, δείχνει να έχει εισέλθει σε μια παρατεταμένη φάση διόρθωσης που έχει αρχίσει να προβληματίζει σοβαρά την αγορά. Από το υψηλό των 5,05 ευρώ στις 29 Αυγούστου 2025, η τιμή έχει διολισθήσει στα 3,91 ευρώ, με συνολική απώλεια σχεδόν 22% στο τρίμηνο και πτώση 8% μόνο τον τελευταίο μήνα. Ακόμη και σε εβδομαδιαία βάση, η απόδοση παραμένει αρνητική με πτώση 4,75%, στοιχείο που δείχνει ότι η τάση δεν έχει ακόμη σταθεροποιηθεί.
Παρά το γεγονός ότι σε επίπεδο εξαμήνου η μετοχή εμφανίζει οριακά θετική εικόνα (+1,56%) και στο έτος κινείται με κέρδη 5,39%, η συμπεριφορά της τιμής το τελευταίο διάστημα ανατρέπει το κλίμα αισιοδοξίας που είχε διαμορφωθεί το καλοκαίρι. Η αγορά περίμενε μια σταθεροποιημένη πορεία, ενδεχομένως και νέα υψηλά, ωστόσο το momentum έχει αντιστραφεί και οι πιέσεις φαίνεται να ενισχύονται.
Το κρίσιμο ερώτημα είναι τι κρύβεται πίσω από αυτή την ξαφνική μεταστροφή. Οι πρώτες πληροφορίες από θεσμικούς κύκλους δείχνουν ότι δεν πρόκειται για απλή κατοχύρωση κερδών, αλλά για σταδιακή απόσυρση κεφαλαίων που συνδέεται με ανησυχίες γύρω από τη στρατηγική της διοίκησης. Σύμφωνα με τα όσα μεταφέρονται στην αγορά, σημαντικοί ξένοι μέτοχοι και επενδυτικά σχήματα έχουν εκφράσει επιφυλάξεις για επιλογές που έγιναν τους τελευταίους μήνες, ζητώντας πιο ξεκάθαρα δεδομένα σε ό,τι αφορά επενδύσεις, χρηματοοικονομικές δεσμεύσεις και την απόδοση κεφαλαίων.
Η βασική ένσταση που διατυπώνεται είναι η αίσθηση ότι το επενδυτικό αφήγημα έχει «θολώσει». Ενώ η εταιρεία είχε κερδίσει αξιοπιστία τα τελευταία χρόνια, η πρόσφατη στάση της διοίκησης φέρεται να έχει δημιουργήσει ρωγμές στην εμπιστοσύνη, ειδικά από θεσμικούς που ακολουθούν αυστηρά κριτήρια διαφάνειας. Το μήνυμα που έχει σταλεί προς τα κεντρικά γραφεία είναι σαφές, οι επενδυτές δεν αρκούνται πλέον σε γενικές υποσχέσεις περί ανάπτυξης, ζητούν πλήρη, τεκμηριωμένη ενημέρωση για το πού κατευθύνονται τα κεφάλαια, ποια είναι τα αναμενόμενα οικονομικά οφέλη και ποιο είναι το χρονοδιάγραμμα απόδοσης.
Η αδυναμία της διοίκησης να απαντήσει άμεσα και με συγκεκριμένα στοιχεία, σύμφωνα με όσους παρακολουθούν την υπόθεση, έχει επιταχύνει τη διάθεση πώλησης. Ακόμη και επενδυτές με μακροπρόθεσμη στρατηγική δηλώνουν ότι η έλλειψη καθαρού οδικού χάρτη δημιουργεί κίνδυνο αποτίμησης, κάτι που αντικατοπτρίζεται πλέον στο ταμπλό. Η εικόνα της μετοχής δεν φαίνεται να επηρεάζεται από την ευρύτερη αγορά, καθώς άλλες εταιρείες με παρόμοια κεφαλαιοποίηση παραμένουν σταθερές ή κινούνται ανοδικά.
Το δεύτερο σημείο προβληματισμού σχετίζεται με το επικοινωνιακό έλλειμμα. Η εταιρεία δεν έχει προχωρήσει σε επίσημη ενημέρωση για να αντικρούσει την αβεβαιότητα, αφήνοντας έτσι το πεδίο ανοιχτό σε σενάρια και εκτιμήσεις. Το κενό πληροφόρησης ενισχύει την αστάθεια και δίνει χώρο σε φήμες περί εσωτερικών διαφωνιών, καθυστερήσεων σε έργα που είχαν εξαγγελθεί, καθώς και πιθανής αναθεώρησης στόχων που είχαν τεθεί δημοσίως.
Αν δεν υπάρξει άμεσα παρέμβαση από την πλευρά της εταιρείας, η μετοχή κινδυνεύει να δοκιμάσει εκ νέου την περιοχή των 3,50 ευρώ, που είναι και το χαμηλό 52 εβδομάδων (3,41 ευρώ). Σε αυτή τη ζώνη πολλοί τεχνικοί αναλυτές τοποθετούν το «τελευταίο στήριγμα», πριν θεωρηθεί ότι η μεσοπρόθεσμη τάση γίνεται ξεκάθαρα καθοδική.
Το επενδυτικό ενδιαφέρον δεν έχει χαθεί ολοκληρωτικά. Αν η διοίκηση προχωρήσει σε στοχευμένη ενημέρωση, παρουσιάσει αναλυτικά οικονομικά στοιχεία και ξεκαθαρίσει το πλάνο κεφαλαιακών κινήσεων, τότε μπορεί να ανατραπεί η τρέχουσα εικόνα. Το θέμα όμως πλέον δεν είναι λογιστικό, αλλά ζήτημα αξιοπιστίας. Οι επενδυτές θέλουν να ακούσουν ημερομηνίες, μεγέθη και δεσμεύσεις, όχι γενικές υποσχέσεις.
Η μετοχή βρίσκεται σε κομβικό σημείο. Αν συνεχιστεί η σιωπή, η πτώση θα ενισχυθεί. Αν υπάρξει αλλαγή στάσης από τη διοίκηση, η ανάκαμψη μπορεί να έρθει πιο γρήγορα απ’ όσο δείχνει το ταμπλό.
