Οι διψήφιες αποδόσεις που καταγράφουν από την αρχή της χρονιάς οι τραπεζικές μετοχές άνοιξε, όπως είναι φυσικό, την όρεξη των βασικών μετόχων είτε να εγγράψουν τις πρώτες, έπειτα από αρκετά χρόνια, υπεραξίες από την επιλογή τους να επενδύσουν στην ελληνική οικονομία είτε να στείλουν ηχηρά μηνύματα στήριξης του κλάδου ενόψει των νέων business plans που ανακοίνωσαν για την επόμενη 3ετία.
Έτσι στα υψηλά της αγοράς στο δεύτερο 15νθήμερο του Ιανουαρίου προχώρησε σε placement για το 2,2% των μετοχών της Eurobank ο ινδοκαναδός μεγιστάνας Prem Watsa, στα υψηλά της αγοράς του Φεβρουαρίου πούλησε το 2,8% των μετοχών της Τράπεζας Πειραιώς ο Αμερικανός μεγαλοεπενδυτής John Paulson.
Εκ διαμέτρου αντίθετη στρατηγική προσανατολίζεται να ακολουθήσει ο Ολλανδός επιχειρηματίας Henry Holterman ο οποίος περιμένει την λήψη του Fit & Proper από τον ευρωπαίο επόπτη SSM προκειμένου να προχωρήσει στον διπλασιασμό του ποσοστού του που ελέγχει στην Alpha Bank στο 20% περίπου.
To 5% πούλησε ο Paulson
Μια μικρή έκπληξη περίμενε πάντως όλους τους παροικούντες στην εγχώρια χρηματιστηριακή Ιερουσαλήμ, με την ανάγνωση της επίσημης ανακοίνωσης της εταιρείας του John Paulson για την πώληση 35 εκατ. μετοχών της Πειραιώς, στην οποία τονίζονταν ότι ο Αμερικανός μεγαλοεπενδυτής παραμένει μεγαλομέτοχος στην τράπεζα με ποσοστό… 14% καθώς τα μαθηματικά «δεν έβγαιναν».
Και αυτό γιατί εξ’ όσων γνωρίζαμε ο Paulson είχε το 18,615% της Πειραιώς, δηλαδή 232.758.919 μετοχές και άρα δεν γινόταν μετά την πώληση των 35 εκατ. μετοχών, δηλαδή του 2,8%, να υποχωρήσει στο 14%. Τραπεζικές πηγές διαβάζοντάς πίσω από τις λέξεις της ανακοίνωσης τονίζει ότι «προφανώς σε κάποια χρονική στιγμή, ο Paulson πούλησε άλλο ένα 2,22% της Πειραιώς, χωρίς να κάνει γνωστή τη συναλλαγή αυτή, αφού δεν ήταν υποχρεωμένος να τη δημοσιοποιήσει».
Ωστόσο με το επίσημο placement το ποσοστό του υποχωρούσε κάτω από 15% και όφειλε να ενημερώσει για την ακριβή θέση του, κάτι όμως που δεν είναι υποχρεωμένος να ξανακάνει μέχρι το ποσοστό του να πέσει κάτω από το 10%».
Στο μείζον ερώτημα γιατί πουλά ο Paulson, οι ίδιες πηγές κάνουν λόγο για προφανή απάντηση καθώς ο Αμερικανός μεγαλοεπενδυτής αφενός κατοχυρώνει κέρδη καθώς οι υπεραξίες από τις δύο πωλήσεις, με βάση το μέσο κόστος που υπολογίζεται στα 2,88 ευρώ, φτάνουν στα 90 εκατ. ευρώ και αφετέρου μαζεύει ρευστότητα για να στηρίζει τα σχέδια που καταστρώνει για τα επόμενα χρόνια ο Διευθύνων Σύμβουλος Χρήστος Μεγάλου.
Σε μια συγκυρία πάντως, όπου και άλλα επενδυτικά χαρτοφυλάκια με μακρά παρουσία στην ελληνική αγορά, προχωρούν σε πωλήσεις. Εξέλιξη που εκ των πραγμάτων δημιουργεί ερωτήματα για το τι μπορεί να «βλέπει» να έρχεται το λεγόμενο «έξυπνο» χρήμα, που ενισχύει τη ρευστότητά του.
Άλλωστε, σύμφωνα με όσα είπε η διοίκηση της Πειραιώς στους αναλυτές μέσα στην εβδομάδα, με απόδοση επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων της τάξης του 17,5% για το 2024 και περίπου 14% με 15% φέτος, οι ελληνικές τράπεζες συγκαταλέγονται, μεταξύ των κορυφαίων στην Ευρώπη με κριτήριο την απόδοση. Μάλιστα η ισχυρή πιστωτική επέκταση και τα αυξανόμενα έσοδα από προμήθειες αντισταθμίζουν, εν μέρει ή πλήρως, την επίπτωση από την πτώση των επιτοκίων.
Ο Τζoν Πόλσον τοποθετήθηκε για πρώτη φορά στην Πειραιώς στην ανακεφαλαιοποιητική αύξηση κεφαλαίου του 2013, αλλά η μεγάλη διαφορά στην επί μακρόν ζημιογόνα θέση του έγινε στην ΑΜΚ του Απριλίου του 2021. Όταν και τοποθέτησε 265 εκατ. ευρώ για να πάρει τις νέες μετοχές στα 1,15 ευρώ τη μία.
Στην τελευταία ανακοίνωση του ο Paulson τονίζει με έμφαση πως είναι εξαιρετικά εντυπωσιασμένος από την απόδοση της Πειραιώς και τη Διοίκησή της.
Δεσμεύεται μάλιστα να παραμείνει μακροπρόθεσμος μέτοχος και να συμμετάσχει στην ανάπτυξη και την ανάδειξη της αξίας της τράπεζας
Προσηλωμένος στη Eurobank ο Watsa
Έχει προηγηθεί πριν από περίπου ένα μήνα (22 Φεβρουαρίου) το placement της Fairfax μέσω accelerated book building για το 2,2% των μετοχών της Eurobank.
Ο μεγαλομέτοχος Prem Watsa προχώρησε στην πώληση 80 εκατομμυρίων κοινών μετοχών της Eurobank, που αντιστοιχούν σε περίπου 2,2% του μετοχικού κεφαλαίου της Eurobank, σε τιμή 2,33 ευρώ ανά Μετοχή, ενώ το συνολικό ύψος της Συναλλαγής ανήλθε σε περίπου 186 εκατομμύρια ευρώ.
Η χρονική φάση στην οποία διενεργήθηκε το placement Fairfax ήταν ιδανική, καθώς η ζήτηση για τραπεζικές μετοχές ήταν υψηλή και η Eurobank κινούνταν πέριξ του 1x σε όρους ενσώματης λογιστικής αξίας.
Στην επίσημη ανακοίνωση είχε τονιστεί ότι «η εν λόγω διάθεση μετοχών ήταν αποτέλεσμα υποχρεωτικής τεχνικής προσαρμογής λόγω της σημαντικής μετοχικής συμμετοχής της Fairfax στην Eurobank και δεν αντικατοπτρίζει οποιαδήποτε εκτίμηση όσον αφορά την αποτίμηση ή τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της Eurobank.
Μετά τη Συναλλαγή, η Fairfax θα διατηρήσει μετοχικό ποσοστό πλησίον, αλλά κάτω του 33% του μετοχικού κεφαλαίου της Eurobank και θα συνεχίσει να αποτελεί έναν μακροπρόθεσμο και προσηλωμένο μέτοχο αναφοράς της Eurobank.» κατέληγε η ανακοίνωση.
Άλλωστε ο Ινδοκαναδός μεγαλοεπενδυτής παρέμεινε πιστός στις επενδύσεις του στην Ελλάδα ακόμη και σε δύσκολες στιγμές και στηρίζει σταθερά από την έναρξη της τοποθέτησής του τη διοίκηση της Eurobank και της Eurolife και τη γραμμή στρατηγικής που χαράζουν οι δύο.
Αξίζει να αναφερθεί ότι ο Prem Watsa στηρίζει επί σειρά ετών τη Eurobank και έχει συμβάλλει σημαντικά, σε συνεργασία με τη διοίκηση της τράπεζας, για την εξυγίανση του ισολογισμού, αρχής γενομένης από την απορρόφηση της Grivalia από το πιστωτικό ίδρυμα.
Παράλληλα, ο ινδοκαναδός επενδυτής στηρίζει από τη θέση του βασικού μετόχου την επέκταση της Eurobank εκτός συνόρων, όπως στο εγχείρημα της Ελληνικής, αλλά και στην εδραίωση της παρουσίας της στην ευρύτερη περιοχή της ανατολικής Μεσογείου.
Έτοιμος για το 20% της Alpha Bank ο Holterman
Την ίδια στιγμή θέμα λίγων εβδομάδων είναι το πράσινο φως από τον SSM και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προκειμένου ο Ολλανδός μεγαλοεπιχειρηματίας Harry Holterman να λάβει το «πολυπόθητο» Fit & Proper που θα του επιτρέψει να αυξήσει το ποσοστό συμμετοχής του στην Alpha Bank, δείχνοντας στην πράξη την εμπιστοσύνη του στην τράπεζα, στην διοίκηση του Β. Ψάλτη και εν γένει στην ελληνική οικονομία.
Η απάντηση του επόπτη έχει σχετικά καθυστερήσει, καθώς όπως επισημαίνουν στελέχη με γνώση των διαδικασιών ότι «η λήψη του Fit & proper πρακτικά σημαίνει ότι έχει προηγηθεί εκτενή, πολυεπίπεδη, διεξοδική, αναλυτική διαδικασία ελέγχου σχετικά με το εάν ένα πρόσωπο πληροί τις προϋποθέσεις καταλληλότητας για να γίνει μέτοχος άνω του 10% σε μια τράπεζα της ευρωζώνης». Μάλιστα προσθέτουν ότι σε αρκετές περιπτώσεις συνεπάγεται και την δυνατότητα απόκτησης ενεργού ρόλου στη διοίκηση και όχι απλά επενδυτική στρατηγική».
Στην εγχώρια τραπεζική αγορά θεωρούν «κοινό μυστικό» ότι με την λήψη του Fit & Proper, το family office του «φιλέλληνα» Ολλανδού μεγιστάνα θα ενεργοποιήσει τον σχεδιασμό του, τουλάχιστον, για τον διπλασιασμό του ποσοστού του στην Alpha Bank.
Μάλιστα καλά πληροφορημένες πηγές συνδέουν τις κινήσεις του Holterman στην Alpha Bank με την γενικότερη επενδυτική του στρατηγική για τις εν ελλάδι δραστηριότητές του.
Συγκεκριμένα μετά την επιστροφή κεφαλαίου στην Ελλάκτωρ και τις συμμετοχές του στην ΑΚΤΩΡ, την REDS και την Μαρίνα Αλίμου, είναι προφανές ότι ο Ολλανδός όχι μόνο δεν σκοπεύει να περιορίσει την επιχειρηματική δράση του αλλά θα υιοθετήσει και την στρατηγική των υψηλών μετοχικών ποσοστών που έχουν ήδη ακολουθήσει ο Prem Watsa στην Eurobank και ο John Paulson στην Τράπεζα Πειραιώς.
Βέβαια η περίπτωση της Alpha bank είναι λίγο πιο σύνθετη καθώς στο μετοχικό κεφάλαιο έχει ήδη εισέλθει η Unicredit που ελέγχει το 9,9% των μετοχών και από κοινού σχεδιάζουν την περαιτέρω επέκταση των δραστηριοτήτων της τράπεζας σε Ελλάδα και εξωτερικό.
