Η Eurobank αντιμετωπίζει προκλήσεις που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την αναπτυξιακή της πορεία και την ελκυστικότητά της για τους επενδυτές.

Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Morgan Stanley, η τράπεζα υποβαθμίστηκε από Overweight σε Equal-weight, γεγονός που αντικατοπτρίζει ανησυχίες σχετικά με τις προοπτικές της σε σχέση με τους ανταγωνιστές της στον ελληνικό τραπεζικό τομέα.

Υποβάθμιση και περιορισμένο περιθώριο ανόδου

Η Eurobank, έχασε την προνομιακή θέση της καθώς οι αναλυτές προχώρησαν σε υποβάθμιση της μετοχής της. Το νέο price target που έθεσε η Morgan Stanley είναι στα €3.18, σημειώνοντας μικρή άνοδο από τα €2.77, αλλά με χαμηλότερο περιθώριο κέρδους συγκριτικά με άλλες ελληνικές τράπεζες. Αυτή η εξέλιξη υποδηλώνει ότι, παρά τα θετικά οικονομικά της αποτελέσματα, η τράπεζα δεν προσφέρει την ίδια επενδυτική ελκυστικότητα με ανταγωνιστές όπως η Πειραιώς και η Alpha Bank, που διατηρούν υψηλότερα περιθώρια ανόδου.

Χαμηλότερη απόδοση ιδίων κεφαλαίων

Ένα από τα βασικά ζητήματα που φαίνεται να επηρεάζουν την επενδυτική θέση της Eurobank είναι η απόδοσή της σε σχέση με τους ανταγωνιστές της. Η απόδοση επί των ιδίων κεφαλαίων (ROTE) της Eurobank εκτιμάται στο 15.4% το 2025 και 14.8% το 2026, ελαφρώς χαμηλότερη σε σύγκριση με την Εθνική Τράπεζα (15.1%) και την Πειραιώς (13.7%). Παρότι αυτά τα νούμερα είναι θετικά σε απόλυτους όρους, καταδεικνύουν ότι η Eurobank δεν έχει το ίδιο δυναμικό κέρδους με τις υπόλοιπες ελληνικές τράπεζες.

Περιορισμένη ανάπτυξη δανείων και χαμηλότερα καθαρά έσοδα

Η Eurobank εμφανίζει μέτριους ρυθμούς ανάπτυξης στα δάνεια, με εκτιμώμενη αύξηση μόλις 4.9% το 2025 και 2.8% το 2026, σε σύγκριση με την Πειραιώς, η οποία αναμένει αυξήσεις της τάξεως του 7.5%-8%. Αυτό σημαίνει ότι η Eurobank ενδέχεται να μην επωφεληθεί στον ίδιο βαθμό από την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας και τις αυξανόμενες επενδυτικές δραστηριότητες στη χώρα. Παράλληλα, τα καθαρά επιτοκιακά της έσοδα (NII) αναμένεται να διαμορφωθούν στα €2.5 δισ. το 2025, σημειώνοντας μικρή αύξηση, γεγονός που περιορίζει τη δυνατότητα της τράπεζας να επιτύχει υψηλότερη κερδοφορία.

Κίνδυνοι από τα επιτόκια και τα κεφαλαιακά αποθέματα

Ένα ακόμη σημείο ανησυχίας για την Eurobank είναι η ευαισθησία της στις μειώσεις επιτοκίων. Η ελληνική τραπεζική αγορά είναι εξαιρετικά εξαρτημένη από τα επιτόκια της ΕΚΤ, και η πιθανή μείωση αυτών θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τα επιτοκιακά έσοδα της τράπεζας. Παράλληλα, η κεφαλαιακή της θέση, αν και επαρκής, δεν είναι τόσο ισχυρή όσο των ανταγωνιστών της, με τον δείκτη CET1 να εκτιμάται στο 16.8% το 2026, χαμηλότερο από την Εθνική Τράπεζα (17.8%).

Τεχνική Ανάλυση

Η μετοχή της Eurobank Holdings φαίνεται να έχει προσεγγίσει κρίσιμα επίπεδα στήριξης, υποδηλώνοντας ότι η ακραία πτώση των τελευταίων συνεδριάσεων ενδέχεται να φτάνει στο τέλος της. Με την τιμή να πλησιάζει τους ΕΜΑ 100 & 200 (2.394 και 2.288 αντίστοιχα), υπάρχει αυξημένη πιθανότητα τεχνικής αντίδρασης, καθώς οι πωλητές ενδέχεται να εξαντλούνται σε αυτά τα επίπεδα.

Ο RSI (40.21) δείχνει ότι η μετοχή βρίσκεται κοντά σε υπερπουλημένα επίπεδα, κάτι που ιστορικά έχει οδηγήσει σε ανοδικές κινήσεις. Παράλληλα, ο MACD, αν και σε αρνητικό έδαφος, δείχνει σημάδια σταθεροποίησης, υποδηλώνοντας ότι η πτωτική δυναμική ίσως εξασθενεί.

Αν η μετοχή καταφέρει να διατηρηθεί πάνω από το επίπεδο των 2.394, τότε μια άμεση αντίδραση προς τις αντιστάσεις στα 2.459 – 2.483 θα είναι το πιθανότερο σενάριο. Εάν όμως διασπάσει πτωτικά αυτά τα επίπεδα, θα υπάρξει κίνδυνος δοκιμής της ζώνης των 2.288.

Κινητοί Μέσοι Όροι (EMA)

Οι εκθετικοί κινητοί μέσοι όροι (EMA) 20, 50, 100 και 200 περιόδων δείχνουν σημάδια επιβράδυνσης της ανοδικής τάσης:

  • Ο EMA 20 (2.483) και ο EMA 50 (2.459) βρίσκονται ελάχιστα πάνω από την τρέχουσα τιμή της μετοχής (2.414), κάτι που σημαίνει ότι η βραχυπρόθεσμη τάση ενδέχεται να αλλάξει σε πτωτική αν η τιμή δεν καταφέρει να ανακάμψει.
  • Οι EMA 100 και 200 (2.394 και 2.288 αντίστοιχα) λειτουργούν ως επίπεδα στήριξης, με την πιθανότητα να περιορίσουν περαιτέρω πτώση.

Δείκτης Σχετικής Ισχύος (RSI)

Ο RSI βρίσκεται στο 40.21, πλησιάζοντας τη ζώνη υπερπουλημένων επιπέδων (<30). Αυτό δείχνει ότι η μετοχή μπορεί να είναι κοντά σε επίπεδα όπου εμφανίζονται ανοδικές αντιδράσεις. Ωστόσο, η RSI-βάση MA (53.63) υποδηλώνει ότι η πίεση των πωλητών παραμένει ισχυρή.

MACD

Ο δείκτης MACD έχει περάσει σε αρνητικό έδαφος, με την κύρια γραμμή στις -0.0068 και το σήμα στις 0.0118, ενώ ο ιστογράφος είναι αρνητικός (-0.0186). Αυτό δείχνει επιδείνωση της δυναμικής, με πιθανότητα περαιτέρω πτωτικής πορείας.

Επίπεδα Fibonacci & Στηρίξεις

Το επίπεδο 0.236 του Fibonacci (2.508) έχει διασπαστεί καθοδικά, ενισχύοντας το σενάριο μεγαλύτερης διόρθωσης. Τα επόμενα επίπεδα στήριξης εντοπίζονται κοντά στο 2.394 (EMA 100) και στο 2.288 (EMA 200), όπου μπορεί να υπάρξει μια τεχνική αντίδραση.

Η Eurobank βρίσκεται σε καθοριστικό σημείο, καθώς οι τεχνικοί δείκτες και η απώλεια βασικών στηρίξεων υποδηλώνουν αυξημένο κίνδυνο πτώσης.

Αν η τιμή δεν καταφέρει να επιστρέψει πάνω από το 2.483, η καθοδική τάση μπορεί να συνεχιστεί προς το 2.394 και 2.288. Αντίθετα, μια ανοδική αντίδραση πάνω από το 2.508 (Fibonacci) θα μπορούσε να βελτιώσει το κλίμα και να ανοίξει τον δρόμο για ανάκαμψη προς τα 2.583 – 2.617.

Διαβάστε ακόμη: