Η (ΕΚΤ) κατέγραψε την τρίτη συνεχόμενη ετήσια απώλεια, τη χειρότερη από την ίδρυσή της, καθώς οι συνέπειες των πολιτικών της εποχής της κρίσης εξακολουθούν να επιδρούν στα αποτελέσματά της. Η ζημιά του 2025 ανήλθε σε 1,3 δισ. ευρώ (1,5 δισ. δολάρια), σύμφωνα με την ανακοίνωση της ΕΚΤ την Πέμπτη. Το αποτέλεσμα ήταν σημαντικά χαμηλότερο από την απώλεια των 7,9 δισ. ευρώ του προηγούμενου έτους, η οποία ήταν η μεγαλύτερη στην ιστορία της τράπεζας.
Εκτιμήσεις για ανάκαμψη το 2026 ή το 2027
Η ΕΚΤ αναμένει επιστροφή σε κέρδη φέτος ή το 2027, επισημαίνοντας πως αυτό εξαρτάται από τα μελλοντικά επίπεδα των βασικών επιτοκίων της ΕΚΤ, των συναλλαγματικών ισοτιμιών, καθώς και από το μέγεθος και τη σύνθεση του ισολογισμού της.
H ΕΚΤ επανέλαβε ότι μπορεί να λειτουργεί αποτελεσματικά παρά τις απώλειες. Ωστόσο, ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν προτείνει μεγαλύτερη προσοχή στις μελλοντικές αγορές περιουσιακών στοιχείων, με κάποιες φωνές να εκφράζουν ανησυχία για το ενδεχόμενο οι κεντρικές τράπεζες να χρειαστούν ενέσεις κεφαλαίων από τις κυβερνήσεις, απειλώντας την ανεξαρτησία τους.
Στην ανασκόπηση στρατηγικής του προηγούμενου έτους, η ΕΚΤ διατήρησε όλα τα εργαλεία της — περιλαμβανομένου του ποσοτικού easing — χωρίς να καθορίσει σε ποιες περιπτώσεις θα πρέπει να χρησιμοποιούνται. Ωστόσο, σχόλια από την ίδια και από ορισμένα στελέχη υποδηλώνουν ότι το QE θα χρησιμοποιείται πιο προσεκτικά στο μέλλον λόγω των αρνητικών συνεπειών του, όπως οι απώλειες και οι φούσκες περιουσιακών στοιχείων.
Επιπτώσεις από κινήσεις συναλλάγματος και χρυσού
Ο αντίκτυπος των έντονων κινήσεων στην αγορά χρυσού και των συναλλαγματικών ισοτιμιών επηρέασε τα αποτελέσματα της ΕΚΤ πέρυσι. Η αξία των αποθεμάτων χρυσού σε ευρώ αυξήθηκε κατά 46% και πλησίασε τα 60 δισ. ευρώ καθώς οι τιμές του χρυσού αυξήθηκαν. Αντίθετα, τα αποθέματα σε δολάρια ΗΠΑ, ιαπωνικά γιεν και κινεζικά γουάν μειώθηκαν, κυρίως λόγω των υποτιμήσεων των πρώτων δύο νομισμάτων.
Η ΕΚΤ διαθέτει ακόμη κάποιες πρόνοιες για να προστατευτεί από πιθανές μελλοντικές αδυναμίες του δολαρίου, αλλά τα αποθέματά της κατά της περαιτέρω υποτίμησης του γιεν έχουν εξαντληθεί, εκθέτοντάς την σε ζημίες εάν το νόμισμα συνεχίσει να υποτιμάται.
Ως μέρος της τυπικής αναδιάρθρωσης της σύνθεσης των ξένων αποθεμάτων της, η ΕΚΤ πούλησε δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2025, πραγματοποιώντας κέρδη ύψους 909 εκατ. ευρώ. Τα έσοδα αυτά επενδύθηκαν πλήρως στο γιεν.
