Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ανακοίνωσε τον Ιούλιο ότι η Ευρωζώνη βρίσκεται «σε καλή θέση», με τον πληθωρισμό να διαμορφώνεται στο 2%, όμως η εικόνα δεν είναι ίδια για όλα τα κράτη-μέλη. Αντιθέτως, τα στοιχεία αποκαλύπτουν έντονες αποκλίσεις, που περιπλέκουν τις αποφάσεις για τη νομισματική πολιτική.

Μεταξύ των χωρών που βρίσκονται κάτω από τον στόχο ήταν η Γαλλία (0,9%), η Ιταλία (1,7%), η Γερμανία και η Ιρλανδία. Αντίθετα, άλλες 14 χώρες καταγράφουν υψηλότερα ποσοστά, με την Ελλάδα στο 3,7% και την Ισπανία στο 2,7%. Ο μόνος κεντρικός τραπεζίτης που γύρισε σε πατρίδα «στον στόχο» ήταν ο Φινλανδός Όλι Ρεν.

Η Κριστίν Λαγκάρντ τόνισε ότι οι προβλέψεις δείχνουν σταθεροποίηση του πληθωρισμού μεσοπρόθεσμα, ωστόσο απέφυγε να δεσμευτεί για νέα μείωση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο. Οι επενδυτές πλέον θεωρούν λιγότερο πιθανή μια τέτοια κίνηση εντός του 2025.

Οι φωνές εντός του Διοικητικού Συμβουλίου είναι διχασμένες:

  • Ο Γιάννης Στουρνάρας επιμένει ότι η ισορροπία έχει ήδη επιτευχθεί, άρα δεν χρειάζονται νέες μειώσεις.
  • Ο Ισπανός Χοσέ Λουίς Εσκρίβα μιλά για «υπομονή» ώστε να αποφευχθούν λάθη.
  • Ο Γάλλος Βιλερουά ντε Γκαλό ζητά «ανοιχτό μυαλό» στις αποφάσεις.
  • Ο Ιταλός Φάμπιο Πανέτα στηρίζει συνέχιση της χαλάρωσης για να τονωθεί η ανάπτυξη.

Οι προβλέψεις για το 2027 δείχνουν πληθωρισμό κοντά στο 2% στην Ευρωζώνη, στοιχείο που ενισχύει την αισιοδοξία της Λαγκάρντ ότι «το πληθωριστικό σοκ πέρασε». Ωστόσο, οι κίνδυνοι παραμένουν: οι τιμές υπηρεσιών αυξάνονται ταχύτερα λόγω μισθολογικών πιέσεων, ενώ εξωτερικοί παράγοντες όπως η αβεβαιότητα στο εμπόριο, η ενέργεια και τα ακραία καιρικά φαινόμενα ενδέχεται να ανατρέψουν τις ισορροπίες.

Όπως παραδέχονται αναλυτές του Bloomberg, το δίλημμα της ΕΚΤ είναι σαφές: ακόμη κι αν ο μέσος όρος δείχνει «2%», η Ευρωζώνη παραμένει μια οικονομική ένωση με πολλαπλές πραγματικότητες.

Διαβάστε ακόμη: