Η μετοχή της ΔΕΗ βρέθηκε το τελευταίο διάστημα στο επίκεντρο έντονων πιέσεων, οι οποίες δεν προήλθαν από κάποια ουσιαστική επιδείνωση των θεμελιωδών της μεγεθών, αλλά κυρίως από ένα δυσμενές εξωτερικό περιβάλλον. Η συζήτηση για αλλαγή στρατηγικής της Ευρωπαϊκής Ένωσης στον ενεργειακό τομέα, σε συνδυασμό με τις γεωπολιτικές εξελίξεις και την άνοδο των τιμών του πετρελαίου, δημιούργησαν ένα κλίμα αβεβαιότητας που επηρέασε συνολικά τις ενεργειακές μετοχές.

Η αγορά, σε τέτοιες περιπτώσεις, συχνά αντιδρά υπερβολικά. Και αυτό ακριβώς φάνηκε να συμβαίνει και με τη ΔΕΗ. Η πίεση που ασκήθηκε στη μετοχή δεν ήταν ανάλογη των πραγματικών κινδύνων, αλλά περισσότερο αποτέλεσμα φόβου και γενικευμένης επιφυλακτικότητας των επενδυτών.

Η παρέμβαση Στάσση και η αποκατάσταση της εικόνας

Σε αυτό το περιβάλλον, η παρέμβαση του προέδρου και διευθύνοντος συμβούλου, Γιώργου Στάσση, ήρθε να αλλάξει το κλίμα. Με σαφή και τεκμηριωμένο λόγο, ανέδειξε ότι η εταιρεία παραμένει «εξαιρετικά προστατευμένη» απέναντι στις επιπτώσεις της τρέχουσας συγκυρίας.

Τα επιχειρήματα ήταν συγκεκριμένα: περιορισμένη έκθεση σε κρίσιμες εισαγωγές ενέργειας, διαχειρίσιμο κόστος φυσικού αερίου σε σχέση με τα επίπεδα του 2022 και ευνοϊκές συνθήκες λόγω αυξημένης παραγωγής από ανανεώσιμες πηγές και χαμηλότερης ζήτησης. Παράλληλα, επανέλαβε την εμπιστοσύνη της διοίκησης στην επίτευξη των στόχων, αφήνοντας μάλιστα ανοιχτό το ενδεχόμενο υπέρβασής τους.

Αυτή η τοποθέτηση λειτούργησε ως σημείο καμπής, δίνοντας στην αγορά τα στοιχεία που χρειαζόταν για να επαναξιολογήσει την κατάσταση με πιο ψύχραιμη ματιά.

Αναφερόμενος στις εξελίξεις σε ευρωπαϊκό επίπεδο ο κ. Στάσσης εκτίμησε ότι η ΕΕ θα οδηγηθεί σε μεταρρύθμιση του συστήματος εμπορίας δικαιωμάτων εκπομπών και σε πιο ομαλή μετάβαση, ενδεχόμενο το οποίο είχε ήδη ληφθεί υπόψη από την ΔΕΗ κατά την κατάρτιση του business plan για την τρέχουσα περίοδο που παρουσιάστηκε πέρυσι στο Λονδίνο.

Απαντώντας σε ερωτήσεις ο κ. Στάσσης ανέφερε ακόμη ότι:

  • Το χρονοδιάγραμμα για την ολοκλήρωση της απολιγνιτοποίησης στο τέλος του 2026 θα εφαρμοστεί όπως έχει ανακοινωθεί. Η τελευταία λιγνιτική μονάδα Πτολεμαΐδα 5 θα λειτουργεί από τις αρχές του 2028 με φυσικό αέριο.
  • Είναι σε εξέλιξη οι συζητήσεις με ενδιαφερόμενους επενδυτές για την κατασκευή data center στην Πτολεμαΐδα, υπάρχει πρόοδος αλλά όχι ακόμη κατάληξη.
  • Οι υπηρεσίες σταθερής τηλεφωνίας μέσω του δικτύου οπτικών ινών που χτίζει η ΔΕΗ πάνω στο δίκτυο του ΔΕΔΔΗΕ θα αρχίσουν να διατίθενται στους καταναλωτές τον φετινό Ιούνιο – Ιούλιο. Επί του παρόντος η θυγατρική τηλεπικοινωνιών της ΔΕΗ παρέχει μόνο υπηρεσίες ίντερνετ υψηλών ταχυτήτων. Αντίθετα, δεν υπάρχει ενδιαφέρον για διείσδυση στην κινητή τηλεφωνία.

Η αντίδραση της αγοράς

Η σημερινή συνεδρίαση αποτυπώνει ξεκάθαρα αυτή τη μεταστροφή του κλίματος. Η μετοχή κινείται στα 18,44 ευρώ, σημειώνοντας άνοδο +3,31%, σε μια αντίδραση που πολλοί επενδυτές περίμεναν εδώ και καιρό.

Δεν πρόκειται απλώς για μια τεχνική ανοδική κίνηση. Είναι μια ένδειξη ότι η αγορά αρχίζει να αναγνωρίζει πως η προηγούμενη πίεση ήταν υπερβολική. Η αποτίμηση φαίνεται να επιστρέφει σε πιο λογικά επίπεδα, πιο κοντά στην πραγματική αξία της εταιρείας.

Η σημασία αυτής της κίνησης είναι διπλή: αφενός ενισχύει την εμπιστοσύνη των επενδυτών, αφετέρου λειτουργεί ως βάση για μια πιο σταθερή πορεία στο επόμενο διάστημα.

Τα θεμελιώδη παραμένουν ισχυρά

Αξίζει να τονιστεί ότι, σύμφωνα με τους αναλυτές, τα βασικά μεγέθη της ΔΕΗ παραμένουν ισχυρά και ελεγχόμενα. Η κερδοφορία κινείται σε ανοδική τροχιά, οι ταμειακές ροές παρουσιάζουν υψηλή ορατότητα και το στρατηγικό πλάνο για την ενεργειακή μετάβαση εξελίσσεται με συνέπεια.

Η ανάπτυξη των ΑΠΕ, η μείωση της εξάρτησης από τον λιγνίτη και η διεύρυνση δραστηριοτήτων σε τομείς όπως τα data centers και οι τηλεπικοινωνίες ενισχύουν το επενδυτικό προφίλ της εταιρείας. Παράλληλα, οι στόχοι για τα επόμενα χρόνια δείχνουν σαφή προοπτική περαιτέρω βελτίωσης.

Με αυτά τα δεδομένα, η έντονη ανησυχία που είχε αποτυπωθεί στην πορεία της μετοχής δεν φαίνεται να δικαιολογείται.

Συγκριτικό πλεονέκτημα στην αγορά

Τέλος, δεν πρέπει να αγνοείται και η συγκριτική εικόνα της ΔΕΗ έναντι άλλων μετοχών. Σε μια περίοδο όπου αρκετές εισηγμένες έχουν δει τα κέρδη τους να μηδενίζονται από την αρχή της χρονιάς, η ΔΕΗ δείχνει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα.

Αυτό το στοιχείο ενισχύει ακόμη περισσότερο το επιχείρημα ότι η μετοχή είχε πιεστεί δυσανάλογα. Η σημερινή αντίδραση, επομένως, δεν αποτελεί απλώς μια πρόσκαιρη ανοδική διόρθωση, αλλά μια κίνηση εξισορρόπησης που μπορεί να λειτουργήσει ως αφετηρία για την επαναφορά της μετοχής στη σωστή της αποτίμηση.

Διαβάστε ακόμη: