Η ταχύτερη αποκλιμάκωση του καθαρού δανεισμού και η προσδοκία για ακόμη ισχυρότερες επιδόσεις στο δεύτερο εξάμηνο αποτελούν τα δύο βασικά σημεία που ξεχωρίζουν μετά τα αποτελέσματα της Metlen Energy & Metals. Η εικόνα του πρώτου εξαμήνου ενισχύει την πιθανότητα η κερδοφορία του 2026 να κινηθεί προς το ανώτερο όριο των στόχων που έχει θέσει η διοίκηση.

Η σύσταση για τη μετοχή παραμένει «αγορά», με τιμή στόχο τα 52 ευρώ. Σε σχέση με την τιμή των 48,42 ευρώ στις 5 Αυγούστου, το περιθώριο ανόδου υπολογίζεται σε 7,4%. Μαζί με την προσδοκώμενη μερισματική απόδοση 3,1%, η συνολική δυνητική απόδοση ανέρχεται σε 10,5%.

Τα λειτουργικά κέρδη του εξαμήνου διαμορφώθηκαν στα 550 εκατ. ευρώ, υπερβαίνοντας κατά 5% τη μέση εκτίμηση της αγοράς. Η επίδοση στηρίχθηκε στη βελτιωμένη κερδοφορία της μεταλλουργίας, στα υψηλότερα περιθώρια στην ηλεκτροπαραγωγή και στην προμήθεια φυσικού αερίου, καθώς και στη θεαματική ενίσχυση των υποδομών.
Ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται στη μείωση του καθαρού δανεισμού στα 2,6 δισ. ευρώ, από 3,1 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025. Η υποχώρηση συνδέεται με τις προκαταβολές που έλαβε ο όμιλος και με την πειθαρχημένη διαχείριση των επενδυτικών δαπανών, ενισχύοντας την εικόνα του ισολογισμού.

Οι εκτιμήσεις για μεταλλουργία, γάλλιο, ενέργεια, ΑΠΕ και υποδομές

Στη μεταλλουργία, τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 16%, στα 149 εκατ. ευρώ. Η σταθερή παραγωγή αλουμίνας και αλουμινίου συνδυάστηκε με την ευνοϊκή επίδραση των τιμών αλουμινίου και των στρατηγικών αντιστάθμισης κινδύνου.

Πρόσθετη αναπτυξιακή προοπτική δημιουργεί η συμφωνία διάθεσης γαλλίου σε υψηλότερες σταθερές τιμές. Η δραστηριότητα αυτή θα μπορούσε, όταν η μονάδα φτάσει σε πλήρη ανάπτυξη μετά το 2028, να αποφέρει λειτουργικά κέρδη άνω των 100 εκατ. ευρώ.

Η ενεργειακή δραστηριότητα εμφάνισε λειτουργικά κέρδη 331 εκατ. ευρώ, με τη θερμική παραγωγή και το φυσικό αέριο να αντισταθμίζουν την πιο αδύναμη εικόνα των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας. Στις ΑΠΕ, τα λειτουργικά κέρδη περιορίστηκαν στα 116 εκατ. ευρώ, όμως αναμένεται ανάκαμψη καθώς θα επιταχυνθούν οι πωλήσεις ώριμων έργων.

Στις υποδομές, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 74%, στα 368 εκατ. ευρώ, ενώ τα λειτουργικά κέρδη υπερδιπλασιάστηκαν στα 82 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση διατήρησε τον στόχο για λειτουργικά κέρδη 1 έως 1,15 δισ. ευρώ το 2026, με την αγορά να αποκτά πλέον ισχυρότερες ενδείξεις ότι η τελική επίδοση μπορεί να κινηθεί κοντά στο άνω άκρο του εύρους.

Διαβάστε ακόμη: