Η αμερικανική τράπεζα Citi επισημαίνει ότι οι αμερικανικές εκλογές πλησιάζουν με γοργούς ρυθμούς, με τους Τραμπ και Χάρις να ισοψηφούν στις εθνικές δημοσκοπήσεις, αλλά τον πρώτο να έχει αποκτήσει δυναμική και πλέον ευνοείται στις αγορές προβλέψεων.
«Τα trades (συναλλαγές) που είναι υπέρ του Τραμπ στις αγορές, όπως long θέσεις στο αμερικανικό νόμισμα, short θέσεις στα επιτόκια, long θέσεις στις μετοχές των ΗΠΑ έναντι των μετοχών του υπόλοιπου κόσμου, έχουν έτσι πάρει φόρα.
Με το consensus της αγοράς να φαίνεται να συσπειρώνεται γύρω από μια «κόκκινη σκούπα» αυτό μπορεί να περιορίσει τη βραχυπρόθεσμη άνοδο των συναλλαγών που είναι υπέρ του Τραμπ, ενώ αφήνει περιθώριο για περιστροφή σε μια νίκη της Χάρις», εξηγεί η τράπεζα.
«Ο Τραμπ έχει αποκτήσει δυναμική και τώρα ευνοείται να κερδίσει στις αγορές προβλέψεων (60% περίπου πιθανότητα). Αλλά ακόμη και με τις εκλογές να φαίνεται ότι γέρνουν υπέρ του Τραμπ, παραμένει σημαντική αβεβαιότητα. Η Χάρις και ο Τραμπ ισοψηφούν στις εθνικές δημοσκοπήσεις και οι δύο υποψήφιοι απέχουν λιγότερο από μια ποσοστιαία μονάδα στις περισσότερες κούρσες.
Οι συναλλαγές υπερ Tραμπ στις αγορές είναι ενεργοποιημένες, καθώς έχουν σημειώσει ράλι. Το δολάριο έχει ανατιμηθεί κατά 4% τις τελευταίες εβδομάδες (οι στρατηγικοί αναλυτές της Citi FX είχαν εκτιμήσει +5% σε περίπτωση «κόκκινης σκούπας»). Οι αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων των ΗΠΑ έχουν αυξηθεί στο 4,2% περίπου (οι στρατηγικοί αναλυτές της Citi για τα επιτόκια βλέπουν απόδοση 4,3% σε περίπτωση «κόκκινης σκούπας» ). Οι αμερικανικές μετοχές έχουν υπεραποδώσει κατά 6% έναντι των ομοειδών εταιρειών εκτός ΗΠΑ από τα τέλη Σεπτεμβρίου», επισημαίνουν οι αναλυτές της Citi.
H Citi και οι στρατηγικοί αναλυτές της επισημαίνουν ότι το καλύτερο σενάριο για τον δείκτη S&P 500 είναι μια “κόκκινη σκούπα” με άνοδο έως 4%, ενώ το χειρότερο είναι αντίθετα μια «μπλε σκούπα» με πτώση από 3% έως 6%. Σε περίπτωση που το αποτέλεσμα είναι μοιρασμένο, θα είναι ουδέτερο για τον δείκτη S&P 500. Η “κόκκινη σκούπα” θα σημάνει σημαντική υποαπόδοση για τον υπόλοιπο κόσμο, άνοδο του δολαρίου και των αποδόσεων των ομολόγων, ενώ το ακριβώς αντίθετο για τη «μπλέ σκούπα».
Πού βρίσκονται οι ευκαιρίες στις αγορές
«Βραχυπρόθεσμα, η πρόσφατη δράση των τιμών υποδηλώνει μια λιγότερο ευνοϊκή ρύθμιση για τις δημοφιλείς συναλλαγές του Τραμπ προς τις 5 Νοεμβρίου, με περιθώριο για περιστροφή, αν επικρατήσει η Χάρις. Αρκετοί βασικοί μακροοικονομικοί καταλύτες παραμένουν επίσης στο προεκλογικό ημερολόγιο (π.χ. πιθανές ανακοινώσεις πολιτικής της Κίνας, έκθεση για την απασχόληση στις ΗΠΑ). Πιο μεσοπρόθεσμα, μια παγκόσμια στρατηγική μετοχών για νίκη Τραμπ βασίζεται σε ένα ισχυρότερο δολάριο, αύξηση των επιτοκίων, αβεβαιότητα για την εμπορική πολιτική και περιστροφή των αξιών. Σε σχετικούς όρους, αυτό ευνοεί τις ΗΠΑ έναντι του υπόλοιπου κόσμου, τις μετοχές αξίας όπως σε ενέργεια και χρηματοοικονομικές εταιρείες και επιλεγμένους αμυντικούς τομείς και κινείται ενάντια κατά ορισμένων βασικών διεθνώς εκτεθειμένων οικονομιών του εξωτερικού.
Η στρατηγική της Χάρις βασίζεται σε ένα ασθενέστερο δολάριο, χαμηλότερες ονομαστικές αποδόσεις στα ομόλογα, πιθανές αυξήσεις φόρων και μια γενική κλίση προς πολιτικές φιλικές προς το κλίμα. Αυτό θα ευνοούσε πιθανώς τις μετοχές του υπόλοιπου κόσμου έναντι των ΗΠΑ, τις βιομηχανικές εκτός ΗΠΑ έναντι της ενέργειας/υγειονομικής περίθαλψης και θα ευνοούσε τις αναδυόμενες αγορές που είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες σε ένα ασθενέστερο δολάριο», καταλήγουν οι αναλυτές της Citi.
Στο ερώτημα για το αν έχουν «ταβανιάσει» τα trades υπερ του Τραμπ, η Citi απαντά, όχι απαραίτητα. «Παρά τις ισχυρές κινήσεις στο χώρο των διασταυρούμενων στοιχείων ενεργητικού, οι στρατηγικές μας long/short για τον Tραμπ εξακολουθούν να παραμένουν κάτω από τα επίπεδα των μέσων επιπέδων του Σεπτεμβρίου, υποδηλώνοντας δυνητικά περισσότερα περιθώρια για να τρέξουν σε ένα σενάριο νίκης του Tραμπ. Οι πιθανές συναλλαγές Τραμπ που έχουν μείνει πίσω περιλαμβάνουν το Ηνωμένο Βασίλειο και την ενέργεια εκτός ΗΠΑ. Οι συναλλαγές που συνδέονται με τη Χάρις και έχουν υποαποδώσει περιλαμβάνουν την Ευρώπη εκτός Ηνωμένου Βασιλείου», καταλήγει ο οίκος.
