Το ράλι ανακούφισης που ξέσπασε αφότου ο Donald Trump και μέλη του οικονομικού επιτελείου του υιοθέτησαν πιο συμφιλιωτικό τόνο, βλέποντας την ζημιά που κάνει ο εμπορικός πόλεμος στις αγορές, δύσκολα θα έχει συνέχεια, εκτιμά η Capital Economics. Παρά τις ενθαρρυντικές δηλώσεις για μείωση των δασμών, η εκτίμηση του επενδυτικού οίκου είναι ότι η περαιτέρω άνοδος των χρηματιστηρίων θα είναι πλέον πιο δύσκολη.
Άλλωστε, όπως διαπιστώνει η Capital Economics, τα τελευταία θετικά νέα για τους δασμούς δεν κατάφεραν να φέρουν περαιτέρω κέρδη στις αγορές.
Πρώτα, η Wall Street Journal μετέδωσε την πληροφορία ότι οι ΗΠΑ εξετάζουν τη σημαντική μείωση των δασμών στις κινεζικές εισαγωγές και ιδίως σε προϊόντα που δεν θεωρούνται στρατηγικής σημασίας. Και λίγο μετά, οι Financial Times έγραψαν ότι ο Λευκός Οίκος σκέφτεται να περιορίσει τους δασμούς στα αυτοκίνητα.
Παρότι οι ελπίδες για εμπορικές συμφωνίες έφεραν το ράλι ανακούφισης των αγορών τις προηγούμενες ημέρες, αυτά τα τελευταία θετικά νέα δεν καταφέρνουν να πυροδοτήσουν περαιτέρω άνοδο σήμερα.
Ο λόγος, σύμφωνα με την Capital Economics, είναι ότι τα νέα αυτά δεν προσθέτουν κάτι άλλο στις δηλώσεις που ήδη έχουν γίνει από τον Trump και τον Αμερικανό υπουργό Οικονομικών Scott Bessent.
Κυρίως, οι αγορές έχουν ήδη ανακάμψει αρκετά από τα χαμηλά της 2ας Απριλίου. Πλέον, δεν μιλάμε για χρηματιστήρια που έχουν πέσει τόσο πολύ ώστε ψάχνουν μια αφορμή για να ανακάμψουν. Και όπως προσθέτουν οι αναλυτές, οι αποτιμήσεις κινούνται τώρα κοντά στον μακροπρόθεσμο μέσο όρο.
Και ενώ η αποκλιμάκωση των δασμών έχει σε μεγάλο βαθμό προεξοφληθεί από τις αγορές, αξιωματούχοι από όλες τις πλευρές τονίζουν ότι η επίτευξη συμφωνιών για κάτι τέτοιο απέχει ακόμα αρκετά.
Η Βρετανίδα υπουργός Οικονομικών Rachel Reeves δήλωσε ότι η χώρα της δεν βιάζεται να κάνει συμφωνία με τις ΗΠΑ, ενώ οι διαπραγματεύσεις των Αμερικανών με το Πεκίνο προβλέπεται να πάρουν καιρό. Ακόμα και εάν ΗΠΑ και Κίνα καταλήξουν σε κάποια συμφωνία, οι δασμοί στις κινεζικές εισαγωγές των ΗΠΑ θα παραμείνουν γύρω στο 50-60%, που είναι ένα ιστορικά υψηλό επίπεδο.
Επιπλέον, η πιθανότητα οι δασμοί σε στρατηγικά σημαντικούς κλάδους να παραμείνουν σε ακόμα υψηλότερα επίπεδα, υπενθυμίζει ότι ακόμα και εάν ο εμπορικός πόλεμος αποκλιμακωθεί, οι δύο μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου παραμένουν σε έναν ανταγωνισμό υπερδυνάμεων. Επομένως, ακόμα και εάν υπάρξει κάποια συμφωνία μεταξύ Ουάσιγκτον και Πεκίνου, οι βαθύτερες εντάσεις παραμένουν.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η Capital Economics προειδοποιεί ότι ο δρόμος για την τιμή-στόχο των 5.500 μονάδων που έχει δώσει για τον S&P 500 στα τέλη του έτους θα είναι γεμάτος σκαμπανεβάσματα. Παράλληλα, ακόμα και στο καλύτερο δυνατό σενάριο, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων πιθανότατα θα κινηθούν υψηλότερα, με τον οίκο να τις βλέπει στο 4,5% στα τέλη του έτους.
