Η ρευστότητα παραμένει η κινητήρια δύναμη των περιουσιακών στοιχείων υψηλού ρίσκου – και ειδικά του bitcoin. Όμως, σύμφωνα με νέες αναλύσεις, δεν είναι το παγκόσμιο Μ2 που αποτυπώνει πλέον την κατεύθυνση της αγοράς, αλλά ο δείκτης δολαρίου DXY, ο οποίος μετρά την ισχύ του αμερικανικού νομίσματος έναντι ενός καλαθιού ξένων νομισμάτων.

Ο Γουίλι Γου: «Το bitcoin είναι μηχανισμός ανίχνευσης ρευστότητας»

Ο γνωστός on-chain αναλυτής Willy Woo υποστηρίζει ότι ο DXY έχει εξελιχθεί στον πιο αξιόπιστο μακροοικονομικό δείκτη για το bitcoin.

«Οι αγορές σήμερα είναι κερδοσκοπικές. Το BTC λειτουργεί ως σύστημα ανίχνευσης ρευστότητας. Το M2 είναι ατελές ως δείκτης, γιατί μόνο το 17% της παγκόσμιας ρευστότητας είναι σε δολάρια», σημειώνει ο Woo.

Η λογική του είναι απλή:

• Υψηλός DXY → Ισχυρό δολάριο → Φυγή προς την ασφάλεια → Πτώση ρευστότητας → Πίεση στο bitcoin
• Χαμηλός DXY → Ασθενέστερο δολάριο → Επιστροφή διάθεσης για ρίσκο → Ανάκαμψη bitcoin

Ο Woo υπογραμμίζει την αντίστροφη συσχέτιση DXY–BTC, εξηγώντας ότι «το δολάριο παραμένει νόμισμα ασφαλούς καταφυγίου, παρά τη μακροπρόθεσμη υποτίμησή του κατά περίπου 7% ετησίως».

Διαφωνίες αναλυτών: Ανατροπή ή νέα άνοδος για το δολάριο;

Παρότι ο Woo θεωρεί τον DXY την «πυξίδα» του bitcoin, οι ειδικοί διαφωνούν σχετικά με το προς τα πού θα κινηθεί.

Ντόνι Ντάισι: «Το DXY ετοιμάζεται για αντιστροφή – Έρχεται νέο ράλι στο bitcoin»

Ο επενδυτής Doni Daisy θεωρεί ότι το δολάριο πλησιάζει σε κρίσιμο σημείο καμπής.

• Ο χρυσός, που συχνά προηγείται του DXY σε τάσεις ρευστότητας, στέλνει ήδη σήμα αποδυνάμωσης του δολαρίου.
• Η «στρογγυλεμένη βάση» στο διάγραμμα του DXY μοιάζει με τη «στρογγυλεμένη κορυφή» του BTC — ένδειξη αντιστροφής.

«Μόλις πέσει ο DXY, η ρευστότητα επιστρέφει και το bitcoin αντιδρά εκρηκτικά», τονίζει.

Χένρικ Ζέμπεργκ: «Το King Dollar ζει – Το DXY πάει στις 117–120 μονάδες»

Ο αναλυτής Henrik Zeberg βλέπει το ακριβώς αντίθετο σενάριο:

• Προβλέπει ισχυρή ανοδική πορεία για το δολάριο.
• Εάν επιβεβαιωθεί, αυτό θα σημάνει πιέσεις σε μετοχές και crypto, ενισχύοντας το αφήγημα του Woo ότι οι επενδυτές πρέπει να «βλέπουν» το δολάριο πριν από οτιδήποτε άλλο.

Στο ίδιο μήκος κύματος ο επενδυτής Kyle Sass, επισημαίνει:
«Ένα ισχυρό δολάριο σημαίνει πόνο για τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου».

DXY vs M2: Ποιον δείκτη πρέπει να παρακολουθούν οι επενδυτές;

Η κοινή συνισταμένη των αναλυτών είναι ότι στις σημερινές, άκρως κερδοσκοπικές αγορές:

Το bitcoin δεν ακολουθεί πλέον την αύξηση του M2. Αντίθετα, κινείται σχεδόν παράλληλα —και αντίστροφα— με την ισχύ του δολαρίου.

Καθώς το 2025 αναμένεται να είναι χρονιά καθοριστικών νομισματικών αποφάσεων, η σχέση DXY–BTC ενδέχεται να εξελιχθεί στο κρίσιμο διάγραμμα του έτους.

Τι μένει να φανεί

• Εάν επιβεβαιωθεί η πρόβλεψη Daisy για χαλάρωση νομισματικής πολιτικής, τότε το δολάριο θα αποδυναμωθεί και το bitcoin ίσως ξεκινήσει νέο ανοδικό κύκλο.
• Αν, όμως, επαληθευθεί το σενάριο Zeberg για ισχυρό «King Dollar», οι αγορές υψηλού κινδύνου θα μπορούσαν να δεχθούν νέο κύμα πίεσης.

Σε κάθε περίπτωση, οι αναλυτές συμφωνούν σε κάτι:
Ο DXY είναι πλέον ο καθρέφτης του bitcoin — και όχι ο δείκτης M2.