Οι επενδυτές μπαίνουν σε εβδομάδα υψηλής νευρικότητας για τις αγορές, όπου η πορεία του πολέμου Ιράν – Ισραήλ και η στάση της Τεχεράνης απέναντι στη νέα εμπλοκή των ΗΠΑ θα καθορίσουν τον τόνο. Παράλληλα, μια «βαριά» οικονομική ατζέντα (εκτιμήσεις ΑΕΠ, επιτοκιακές αποφάσεις, αποτελέσματα Big Tech) επιτείνει την αβεβαιότητα.

Ασία: Στενός κορσές οι τιμές ενέργειας

  • Τόκιο – Σανγκάη: Προσυνεδριακά σήματα για πτωτικό άνοιγμα, καθώς το ισχυρό γεν πιέζει εξαγωγικές μετοχές και η άνοδος του Brent απειλεί τα περιθώρια κερδοφορίας.

  • Ινδία: Nifty/Sensex σε τροχιά διόρθωσης· 90 % ενεργειακή εξάρτηση μεταφράζεται σε οξυμένο ρίσκο ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών αν το πετρέλαιο κινηθεί προς 90–100 $/bl.

  • Macro view: Η Oxford Economics υπολογίζει ότι διακοπή ροής μέσω Ορμούζ ρίχνει 0,4 π.μ. την ασιατική ανάπτυξη και προσθέτει ~1,2 π.μ. στον πληθωρισμό της περιοχής.

Ευρώπη: Στις άμυνες ο DAX, στήριξη από Ενέργεια

  • Μετοχές πετρελαίου & άμυνας («buffer» στον Stoxx 600) αντισταθμίζουν μερικώς πιέσεις σε τράπεζες–real estate.

  • ΕΚΤ: Η αγορά swap βλέπει μόλις 35 β.μ. συνολικές μειώσεις έως Δεκέμβριο (από 50 β.μ. προ πολέμου).

  • Risk point: Έκτακτη άνοδος LNG (πιθανή διαταραχή Κατάρ) θα επιβαρύνει τις τιμές φυσικού αερίου – καθοριστική για βιομηχανική Γερμανία.

ΗΠΑ: Big Tech vs. VIX

  • Futures S&P 500: Ήπια πράσινα προ-market, αλλά ο δείκτης φόβου VIX προσπερνά τις 19 μονάδες.

  • Πετρέλαιο WTI πιάνει τη ζώνη 80–82 $/bl∙ σενάριο Rabobank για ενεργοποίηση Στρατηγικών Αποθεμάτων αν τα Στενά του Ορμούζ κλείσουν μερικώς.

  • Inflation watch: Οίκος Bloomberg Economics εκτιμά ότι WTI στα 130 $/bl προσθέτει ~1 π.μ. στον αμερικανικό πληθωρισμό εντός τριμήνου, καθυστερώντας οριστικά νέες μειώσεις της Fed.

  • Εταιρικά αποτελέσματα: Microsoft, Alphabet, Nvidia ανοίγουν σεζόν· προβλέψεις κερδών αποτελούν «αντίβαρο» στο γεωπολιτικό ρίσκο.

Πετρέλαιο: Τρία σενάρια Ιράν – Τρεις τιμές αγοράς

Σενάριο Τεχεράνης Ροή Ορμούζ Ενδεχόμενη τιμή Brent* Επιπτώσεις
1. Περιορισμένες επιθέσεις σε περιφερειακές βάσεις Ανεπηρέαστη 85–90 $/bl Ήπια πληθωριστική ώθηση, διαχειρίσιμη
2. Στοχευμένες ζημιές σε υποδομές πετρελαίου Σ. Αραβίας / ΗΑΕ 10–15 % μείωση 105–110 $/bl CAD Ινδίας +0,3 % ΑΕΠ, CPI G7 +0,4 π.μ.
3. Προσωρινό κλείσιμο Ορμούζ >20 % διακοπή 125–130 $/bl Παγκόσμιος πληθωρισμός +1 π.μ., παγκόσμια ανάπτυξη –0,5 π.μ.

* Εσωτερικές εκτιμήσεις Oxford Economics / Citi Research

Χρυσός: Σε τροχιά νέων ρεκόρ

  • Τεχνικό κατώφλι: 2.450 $/oz (all-time high) απειλείται∙ Citi μιλά για 2.800 $/oz σε 1–3 μήνες αν η κρίση κλιμακωθεί.

  • Targets 2025: GS 3.100 $/oz – UBS 2.900 $/oz – BofA 3.000+ $/oz.

  • Ρεκόρ εισροών ETF: +4,7 δισ. $ την τελευταία εβδομάδα.

Τι να παρακολουθήσει ο επενδυτής

Ημερομηνία Γεγονός Σημασία
24/6 Δευτέρα PMIs Ευρωζώνης – ΗΠΑ (πρώτες εκτιμήσεις Ιουνίου) Ενδείξεις για αντοχή υπηρεσιών & βιομηχανίας σε υψηλές τιμές ενέργειας
25/6 Τρίτη Λιανικές πωλήσεις Βρετανίας – CPI Ιαπωνίας Πιέσεις σε BoE / BoJ για policy path
26/6 Τετάρτη Fed Stress Tests 2025 Κρίσιμο για αμερικανικές τράπεζες εν όψει γεωπολιτικού ρίσκου
27/6 Πέμπτη Πραγματικό ΑΕΠ ΗΠΑ (τελ. 1Q) – Αναθεώρηση EC για ανάπτυξη ΕΕ Up/Down revisions επηρεάζουν trades σε ομόλογα – euro
28/6 Παρασκευή Δείκτης PCE (ΗΠΑ) – Core μέτρηση Fed Αν παραμείνει >2,8 %, μειώνει πιθανότητες cut Σεπτεμβρίου

Bottom line

  • Short-term bias: «Αμυντικό» positioning (ενέργεια, αμυντική βιομηχανία, χρυσός, cash).

  • Trigger μεταβλητότητας: Κάθε νεότερο από Τεχεράνη περί Ορμούζ μπορεί να αναδιατάξει τα πάντα.

  • Macro risk: Το «δίλημμα» πληθωρισμού–ανάπτυξης επανέρχεται στο προσκήνιο, περιορίζοντας τον χώρο κεντρικών τραπεζών.

Σε αυτό το περιβάλλον, η πειθαρχία στο risk-management και η ευελιξία χαρτοφυλακίου είναι προϋπόθεση επιβίωσης – έως ότου ξεκαθαρίσει αν ο νέος κύκλος γεωπολιτικών σοκ θα απομειωθεί γρήγορα ή θα μεταλλαχθεί σε παρατεταμένη κρίση προμηθειών ενέργειας.

Διαβάστε ακόμη: