Ιστορικά ισχυρό τρίτο τρίμηνο για τη HELLENiQ ENERGY προβλέπει η Optima Bank, με τα προσαρμοσμένα EBITDA να εκτινάσσονται στα 952 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 161% σε ετήσια βάση, και τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη να φτάνουν τα 661 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 255%. Η χρηματιστηριακή αναμένει προμέρισμα 0,30 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένο κατά 50%, ενώ έχει θέσει υπό αναθεώρηση τη σύσταση και την τιμή-στόχο για τη μετοχή, ενόψει των αποτελεσμάτων της 12ης Νοεμβρίου.

Η έκθεση της 6ης Νοεμβρίου, με αναλυτή τον Νέστορα Κάτσιο, αναφέρει ότι η HELLENiQ ENERGY θα δημοσιεύσει αποτελέσματα τρίτου τριμήνου μετά το κλείσιμο της αγοράς στις 12 Νοεμβρίου, με τηλεδιάσκεψη στις 18:00. Η προηγούμενη σύσταση της Optima ήταν Buy και η προηγούμενη τιμή-στόχος 12,90 ευρώ, αλλά αμφότερες βρίσκονται πλέον υπό αναθεώρηση. Η χρηματιστηριακή προαναγγέλλει νέες εκτιμήσεις για το 2026 και την περίοδο 2027–2030, καθώς και νέα τιμή-στόχο μετά τις ανακοινώσεις.

Εκρηκτική κερδοφορία στο τρίτο τρίμηνο

Σε επίπεδο δημοσιευμένων αποτελεσμάτων, τα EBITDA εκτιμώνται στα 902 εκατ. ευρώ, έναντι 317 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα, σημειώνοντας αύξηση 185%. Τα δημοσιευμένα καθαρά κέρδη αναμένονται στα 622 εκατ. ευρώ, από 149 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο του 2025. Η Optima υπολογίζει αρνητική επίδραση περίπου 50 εκατ. ευρώ από αποθέματα και έκτακτα στοιχεία στα EBITDA, ενώ τα προσαρμοσμένα EBITDA τοποθετούνται στα 952 εκατ. ευρώ, έναντι 365 εκατ. ευρώ πέρυσι.

Τα περιθώρια διύλισης οδηγούν την άνοδο

Ο βασικός μοχλός της επίδοσης είναι τα εξαιρετικά υψηλά περιθώρια διύλισης, που ενισχύθηκαν από διαταραχές στη Μέση Ανατολή και σε ρωσικές εγκαταστάσεις. Το συνδυασμένο περιθώριο αναφοράς ανήλθε στα 29,5 δολάρια ανά βαρέλι, έναντι 8,4 δολαρίων στο τρίτο τρίμηνο του 2025 και 9 δολαρίων στο δεύτερο τρίμηνο του 2026. Η Optima εκτιμά προσαρμοσμένα EBITDA διύλισης 842 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 219% από τα 264 εκατ. ευρώ πέρυσι. Η τροφοδοσία αργού συνεχίστηκε χωρίς διακοπή, ενώ η συναλλαγματική ισοτιμία λειτούργησε υποστηρικτικά.

Η συνεισφορά των υπόλοιπων δραστηριοτήτων

Στην εμπορία, τα EBITDA αναμένονται στα 65 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 4% σε ετήσια βάση, με στήριξη από τις διεθνείς δραστηριότητες. Τα πετροχημικά εκτιμάται ότι θα συνεισφέρουν 11 εκατ. ευρώ, έναντι 3 εκατ. ευρώ πέρυσι, ενώ οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και η Enerwave αναμένεται να εμφανίσουν συνολικά EBITDA 34 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 6%. Από το τελευταίο ποσό, περίπου 60% αποδίδεται στις ΑΠΕ και 40% στη δραστηριότητα ηλεκτρικής ενέργειας.

Το εννεάμηνο και οι ταμειακές ροές

Για το εννεάμηνο του 2026, η Optima προβλέπει προσαρμοσμένα EBITDA 1,686 δισ. ευρώ (+120%) και δημοσιευμένα EBITDA 2,227 δισ. ευρώ (+303%). Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη αναμένονται στα 1,054 δισ. ευρώ (+237%) και τα δημοσιευμένα στα 1,476 δισ. ευρώ, από 129 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025. Η ισχυρή λειτουργική κερδοφορία αναμένεται να υποστηρίξει τις ελεύθερες ταμειακές ροές, με το καθαρό χρέος να μειώνεται κατά περίπου 500 εκατ. ευρώ μέσα στο τρίμηνο, στα 1,5 δισ. ευρώ, από 1,967 δισ. ευρώ στο τέλος του πρώτου εξαμήνου.

Προμέρισμα 0,30 ευρώ και χρηματιστηριακή εικόνα

Η Optima αναμένει προμέρισμα 0,30 ευρώ ανά μετοχή, έναντι 0,20 ευρώ πέρυσι, με ενδεικτική μερισματική απόδοση 1,9% βάσει της τιμής αναφοράς. Στις 5 Νοεμβρίου η μετοχή βρισκόταν στα 16,25 ευρώ, με κεφαλαιοποίηση περίπου 4,97 δισ. ευρώ. Σύμφωνα με τα στοιχεία της έκθεσης, η άνοδος από την αρχή του 2026 έφτανε το 94% και η δωδεκάμηνη απόδοση το 111%, παρά την υποχώρηση 11% τον τελευταίο μήνα. Το εύρος τιμών του δωδεκαμήνου ήταν 7,705–19,64 ευρώ.

Το επόμενο βήμα για τις εκτιμήσεις

Η Optima εκτιμά ότι στο τέταρτο τρίμηνο τα περιθώρια διύλισης θα εξομαλυνθούν, αλλά θα παραμείνουν σημαντικά υψηλότερα από τα μεσοκυκλικά επίπεδα. Η επόμενη δοκιμασία για τη μετοχή θα είναι η επιβεβαίωση των προβλέψεων στις 12 Νοεμβρίου και, κυρίως, η έκταση της αναβάθμισης των εκτιμήσεων και της νέας τιμής-στόχου. Η έκθεση δεν δίνει ακόμη νέα τιμή-στόχο ούτε ενεργή σύσταση αγοράς: και τα δύο παραμένουν υπό αναθεώρηση.

Διαβάστε ακόμη: