Jefferies: Η Ελλάδα προσπερνά Γερμανία, Γαλλία και Ιταλία σε δάνεια και καταθέσεις – Τα στοιχεία που αλλάζουν τον τραπεζικό χάρτη

Ισχυρό προβάδισμα καταγράφει το ελληνικό τραπεζικό σύστημα έναντι των μεγαλύτερων οικονομιών της Ευρωζώνης. Τα δάνεια αυξάνονται με ρυθμό 6,4%, οι επιχειρηματικές καταθέσεις εκτοξεύονται κατά 24,8%, ενώ η χρηματοδότηση των νοικοκυριών εξακολουθεί να κινείται με χαμηλότερες ταχύτητες. Τι αποκαλύπτει η νέα έκθεση της Jefferies.

Μια διαφορετική εικόνα της ελληνικής οικονομίας, σε σύγκριση με τις ισχυρότερες χώρες της Ευρώπης, αποτυπώνει η τελευταία ανάλυση της Jefferies για τις εξελίξεις στην τραπεζική αγορά.

Η Ελλάδα εμφανίζει υψηλότερους ρυθμούς αύξησης των δανείων και των καταθέσεων από τη Γερμανία, τη Γαλλία και την Ιταλία, με τις επιχειρήσεις να αποτελούν την κινητήρια δύναμη της πιστωτικής επέκτασης.

Σύμφωνα με την έκθεση, η οποία βασίζεται σε στοιχεία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για τον Σεπτέμβριο του 2026, η ετήσια αύξηση των δανείων στην Ελλάδα διαμορφώθηκε στο 6,4%, σχεδόν διπλάσια από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.

Η εξέλιξη έχει ιδιαίτερη σημασία για τις ελληνικές τράπεζες, καθώς δείχνει ότι η ζήτηση για χρηματοδότηση και η καταθετική δραστηριότητα παραμένουν ισχυρές, παρά την επιβράδυνση που καταγράφεται τους τελευταίους μήνες.

Ελλάδα: Αύξηση δανείων 6,4% έναντι μόλις 1,5% στη Γερμανία

Τα στοιχεία της Jefferies αναδεικνύουν τη διαφορά ανάμεσα στην ελληνική αγορά και στις μεγαλύτερες ευρωπαϊκές οικονομίες.

Συγκεκριμένα, η ετήσια αύξηση των δανείων τον Σεπτέμβριο διαμορφώθηκε ως εξής:

Η Ελλάδα κατατάσσεται στην τρίτη θέση μεταξύ των 11 χωρών που εξετάζει η Jefferies, πίσω από την Ιρλανδία και την Πορτογαλία.

Το γεγονός ότι οι ελληνικές χορηγήσεις αυξάνονται με πολύ υψηλότερο ρυθμό από εκείνες της Γερμανίας και της Γαλλίας αποτελεί ένδειξη της διαφορετικής δυναμικής της εγχώριας τραπεζικής αγοράς.

Ωστόσο, πρόκειται για σύγκριση των ρυθμών μεταβολής των δανείων και όχι του συνολικού μεγέθους ή της συνολικής οικονομικής ισχύος των χωρών.

Γιατί επιβραδύνεται η αύξηση των δανείων

Παρά τη θετική εικόνα, η έκθεση εντοπίζει ένα στοιχείο που χρειάζεται προσοχή: η πιστωτική επέκταση στην Ελλάδα χάνει σταδιακά ταχύτητα.

Τον Δεκέμβριο του 2025, ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των δανείων είχε φτάσει το 8,6%.

Τον Ιούλιο του 2026 υποχώρησε στο 7,5%, τον Αύγουστο στο 7,3% και τον Σεπτέμβριο στο 6,4%.

Η επιβράδυνση δεν σημαίνει ότι οι χορηγήσεις μειώνονται σε απόλυτο μέγεθος. Σημαίνει ότι εξακολουθούν να αυξάνονται, αλλά με χαμηλότερο ετήσιο ρυθμό.

Μάλιστα, σε μηνιαία βάση, η Ελλάδα κατέγραψε αύξηση 0,8% τον Σεπτέμβριο, έπειτα από μηδενική μεταβολή τον Αύγουστο.

Η πορεία αυτή αποτελεί ένδειξη ότι η τραπεζική χρηματοδότηση παραμένει ενεργή, παρά τις πιέσεις που αντιμετωπίζει συνολικά η ευρωπαϊκή οικονομία.

Επιχειρηματικά δάνεια: Η Ελλάδα τρέχει 13 φορές ταχύτερα από τη Γερμανία

Το μεγαλύτερο ενδιαφέρον της έκθεσης βρίσκεται στα δάνεια προς επιχειρήσεις.

Στην Ελλάδα, η ετήσια αύξηση των επιχειρηματικών χορηγήσεων διαμορφώθηκε στο 9,2%, έναντι μόλις 0,7% στη Γερμανία.

Πρόκειται για ρυθμό περίπου 13 φορές υψηλότερο από τον αντίστοιχο γερμανικό.

Στη Γαλλία, η αύξηση έφτασε το 4,8%, στην Ιταλία το 4,9% και στην Ισπανία το 5,5%.

Ανάμεσα στις χώρες της ανάλυσης, υψηλότερη επίδοση από την Ελλάδα καταγράφει η Ιρλανδία, με 15,3%.

Για τις ελληνικές τράπεζες, η αύξηση των επιχειρηματικών δανείων είναι ιδιαίτερα σημαντική, καθώς συνδέεται με τη χρηματοδότηση επενδύσεων, την ενίσχυση της παραγωγικής δραστηριότητας και τα έσοδα από τόκους.

Παρότι ο ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης των επιχειρηματικών χορηγήσεων επιβραδύνθηκε από το 10,6% του Αυγούστου, η μηνιαία αύξηση κατά 1,2% τον Σεπτέμβριο διατηρεί την εικόνα μιας δραστήριας αγοράς.

Καταθέσεις: Το ισχυρό χαρτί των ελληνικών τραπεζών

Ακόμη μεγαλύτερη διαφοροποίηση εμφανίζεται στις τραπεζικές καταθέσεις.

Σύμφωνα με τη Jefferies, οι συνολικές καταθέσεις στην Ελλάδα αυξήθηκαν κατά 8,5% σε ετήσια βάση, έναντι 5,3% στην Ευρωζώνη.

Η μεγαλύτερη ενίσχυση καταγράφεται στις επιχειρηματικές καταθέσεις, οι οποίες αυξήθηκαν κατά 24,8%.

Η επίδοση είναι εντυπωσιακή σε σύγκριση με άλλες ευρωπαϊκές χώρες:

Τα στοιχεία αποτυπώνουν τη σημαντική ενίσχυση των καταθετικών υπολοίπων των ελληνικών επιχειρήσεων.

Για τις τράπεζες, η εξέλιξη αυτή είναι θετική, καθώς οι καταθέσεις αποτελούν βασική πηγή χρηματοδότησης της δραστηριότητάς τους.

Όσο ισχυρότερη είναι η καταθετική βάση, τόσο μεγαλύτερη ευχέρεια μπορεί να υπάρχει στη χρηματοδότηση της οικονομίας, υπό την προϋπόθεση ότι πληρούνται τα απαιτούμενα πιστοδοτικά κριτήρια.

Τι συμβαίνει με τα νοικοκυριά και τα στεγαστικά δάνεια

Η εικόνα διαφοροποιείται όταν η ανάλυση περνά από τις επιχειρήσεις στα νοικοκυριά.

Στην Ελλάδα, η αύξηση των δανείων προς ιδιώτες διαμορφώνεται στο 2,6%, χαμηλότερα από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, που βρίσκεται στο 3,1%.

Στην Ισπανία, η αντίστοιχη αύξηση φτάνει το 5,1%, ενώ στην Πορτογαλία καταγράφεται πολύ υψηλότερος ρυθμός, στο 10,4%.

Η διαφορά δείχνει ότι η δυναμική της ελληνικής τραπεζικής αγοράς δεν είναι ίδια σε όλες τις κατηγορίες δανειοληπτών.

Οι επιχειρήσεις απορροφούν σημαντικό μέρος της νέας χρηματοδότησης, ενώ η επέκταση της πίστης προς τα νοικοκυριά παραμένει πιο συγκρατημένη.

Σε επίπεδο Ευρωζώνης, η αύξηση των στεγαστικών δανείων διαμορφώνεται στο 3,2% και των καταναλωτικών στο 6%.

Για την ελληνική αγορά, κρίσιμο παραμένει το κατά πόσο θα ενισχυθεί η ζήτηση νέων στεγαστικών δανείων, σε ένα περιβάλλον αυξημένου κόστους κατοικίας.

Οι καταθέσεις των νοικοκυριών αυξάνονται περισσότερο από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο

Αντίθετα με τη στεγαστική πίστη, οι καταθέσεις των ελληνικών νοικοκυριών εμφανίζουν ισχυρότερη δυναμική.

Η ετήσια αύξησή τους φτάνει το 4,1%, έναντι 3,1% στην Ευρωζώνη.

Αυτό σημαίνει ότι συνολικά τα υπόλοιπα στους λογαριασμούς των νοικοκυριών αυξάνονται με υψηλότερο ρυθμό από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.

Δεν σημαίνει, ωστόσο, ότι όλα τα ελληνικά νοικοκυριά διαθέτουν περισσότερες αποταμιεύσεις ή ότι η αύξηση κατανέμεται ισότιμα.

Τα συνολικά στοιχεία των καταθέσεων δεν δείχνουν από μόνα τους πώς κατανέμονται τα χρήματα ανά εισοδηματική κατηγορία.

Τι σημαίνουν τα στοιχεία της Jefferies για την ελληνική οικονομία

Η έκθεση αποτυπώνει τρεις βασικές τάσεις.

Πρώτον, η Ελλάδα διατηρεί ισχυρό ρυθμό αύξησης δανείων σε σύγκριση με τις μεγάλες οικονομίες της Ευρώπης.

Δεύτερον, οι επιχειρήσεις αποτελούν τον κύριο μοχλό της πιστωτικής επέκτασης, ενώ οι εταιρικές καταθέσεις παρουσιάζουν ιδιαίτερα μεγάλη αύξηση.

Τρίτον, τα νοικοκυριά συνεχίζουν να εμφανίζουν χαμηλότερη δυναμική στον δανεισμό, παρά τη βελτίωση που καταγράφεται στις καταθέσεις τους.

Για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα, η εξέλιξη αυτή δημιουργεί ευνοϊκές προϋποθέσεις χρηματοδότησης, αλλά παράλληλα αναδεικνύει την ανάγκη να διατηρηθεί η ανάπτυξη των χορηγήσεων τους επόμενους μήνες.

Το μεγάλο στοίχημα για τις ελληνικές τράπεζες

Η εικόνα του Σεπτεμβρίου επιβεβαιώνει ότι οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να εμφανίζουν ισχυρή δραστηριότητα σε σύγκριση με μεγάλο μέρος της Ευρωζώνης.

Το επόμενο διάστημα, ωστόσο, θα έχει ιδιαίτερη σημασία η πορεία των επιχειρηματικών χρηματοδοτήσεων, η ανάπτυξη της στεγαστικής πίστης και η διατήρηση των καταθέσεων.

Η επιβράδυνση του ετήσιου ρυθμού δανεισμού αποτελεί ένδειξη που χρειάζεται παρακολούθηση, χωρίς να αναιρεί τη σημερινή δυναμική της αγοράς.

Η Ελλάδα καταγράφει υψηλότερους ρυθμούς αύξησης δανείων και καταθέσεων από τη Γερμανία, τη Γαλλία και την Ιταλία. Το μεγάλο ζητούμενο, πλέον, είναι αυτή η τραπεζική δυναμική να μεταφραστεί σε ευρύτερη χρηματοδότηση της οικονομίας και των νοικοκυριών.

Διαβάστε ακόμη:

• Όμιλος Quest: Πού πήγαν τα 21 εκατ. που εξαφανίστηκαν από τις οικονομικές καταστάσεις;
• Στο στόχαστρο των ΗΠΑ ο Τέλης Μυστακίδης για το σπάσιμο του Ιρανικού εμπάργκο
• Funds-φαντάσματα χωρίς ΑΦΜ λεηλατούν περιουσίες και ξεπλένουν μαύρο χρήμα
• «Χωριάτικο»: Εικονικές εταιρείες και στριπτιτζάδικα που εμπλέκουν τη ρωσική μαφία