Με χαμηλά αποθέματα φυσικού αερίου ολοκληρώνει το καλοκαίρι η Ευρώπη, καθώς οι χώρες της περιοχής επιχειρούν να ενισχύσουν τις ποσότητες στις αποθήκες ενόψει του χειμώνα, σε μια περίοδο αυξημένων τιμών και περιορισμένων ροών LNG.

Σύμφωνα με υπολογισμούς του Bloomberg, η Ευρώπη χρειάζεται ακόμη τουλάχιστον 100 τεραβατώρες φυσικού αερίου, αξίας άνω των €7 δισ. με βάση τις τρέχουσες τιμές, προκειμένου να φτάσει τον χαμηλότερο στόχο πλήρωσης των αποθηκών, ο οποίος έχει τεθεί στο 75%.

Για την επίτευξη του στόχου απαιτείται επιτάχυνση των αγορών σε μια σχετικά προχωρημένη χρονικά περίοδο της περιόδου αναπλήρωσης. Οι Goldman Sachs, Rystad Energy και Morningstar εκτιμούν ότι η αυξημένη ζήτηση για αποθήκευση θα μπορούσε να οδηγήσει τις χειμερινές τιμές φυσικού αερίου πάνω από τα €100 ανά MWh.

Μετά την ενεργειακή κρίση του 2022, η Ευρωπαϊκή Ένωση προχώρησε στη θέσπιση στόχων για την πλήρωση των αποθηκών φυσικού αερίου, στο πλαίσιο της προσπάθειας περιορισμού των κινδύνων από πιθανές διαταραχές στον εφοδιασμό και της σταδιακής μείωσης της εξάρτησης από τις ρωσικές προμήθειες μέσω αγωγών.

Η κατάσταση στην αγορά έχει επιβαρυνθεί από τον πόλεμο στο Ιράν, ο οποίος έχει οδηγήσει σε άνοδο των βραχυπρόθεσμων τιμών του φυσικού αερίου και έχει αυξήσει το κόστος αναπλήρωσης των αποθεμάτων.

Κυβερνήσεις και εταιρείες κοινής ωφέλειας είχαν περιορίσει τις αγορές τους το προηγούμενο διάστημα, αναμένοντας αύξηση των ροών LNG και υποχώρηση των τιμών. Ωστόσο, οι συνθήκες στην αγορά δεν εξελίχθηκαν προς αυτή την κατεύθυνση.

Οι προμήθειες από τον Περσικό Κόλπο παραμένουν περιορισμένες, ενώ οι μεταφορές LNG μέσω των Στενών του Ορμούζ πραγματοποιούνται με χαμηλότερο ρυθμό σε σχέση με τις μεταφορές πετρελαίου.

Οι τιμές φυσικού αερίου βρίσκονται πλέον σε επίπεδα υπερδιπλάσια σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους. Εάν οι διαταραχές στις προμήθειες συνεχιστούν κατά τη διάρκεια του χειμώνα, η Ευρώπη ενδέχεται να χρειαστεί να προσφέρει υψηλότερες τιμές για να προσελκύσει διαθέσιμα φορτία LNG.

Οι διαφορές στα αποθέματα

Τα επίπεδα πλήρωσης των αποθηκών διαφέρουν σημαντικά μεταξύ των ευρωπαϊκών χωρών.

Στην Ιταλία, οι αποθήκες έχουν φτάσει περίπου στο 83%, ενώ στη Γερμανία παραμένουν περίπου στο 50%. Χαμηλά επίπεδα καταγράφονται επίσης στην Ολλανδία και στο Βέλγιο.

Η διαφορετική κατάσταση μεταξύ των χωρών αυξάνει τις ανάγκες για αγορές κατά τους επόμενους μήνες, ιδιαίτερα στις μεγαλύτερες αγορές φυσικού αερίου της Ευρώπης.

Ανταγωνισμός για τα φορτία LNG

Η αυξημένη ευρωπαϊκή ζήτηση μπορεί να ενισχύσει και τον ανταγωνισμό με χώρες της Ασίας για τα διαθέσιμα φορτία LNG.

Κατά την ενεργειακή κρίση του 2022, η άνοδος των ευρωπαϊκών τιμών είχε οδηγήσει στην κατεύθυνση φορτίων προς την Ευρώπη, περιορίζοντας τις διαθέσιμες ποσότητες σε χώρες όπως το Πακιστάν και το Μπανγκλαντές.

Σύμφωνα με το Bloomberg, η Ευρώπη δεν αναμένεται να αντιμετωπίσει άμεσες ελλείψεις φυσικού αερίου, καθώς διαθέτει τη δυνατότητα να προσφέρει υψηλότερες τιμές για την εξασφάλιση προμηθειών.

Οι επιπτώσεις στον πληθωρισμό

Η άνοδος των τιμών φυσικού αερίου επηρεάζει και τις προσδοκίες στις αγορές ομολόγων, καθώς οι επενδυτές εξετάζουν τις πιθανές επιπτώσεις στον πληθωρισμό και στην πολιτική των κεντρικών τραπεζών.

Ο Daniel Karl, επικεφαλής οικονομολόγος της Oxford Economics, αναφέρει ότι τα σχετικά μοντέλα δείχνουν πως, σε περίπτωση ισχυρής ενεργειακής επιβάρυνσης, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να ξεπεράσει το 6%.

Η εξέλιξη των τιμών φυσικού αερίου μπορεί να επηρεάσει το κόστος ηλεκτρικής ενέργειας, τη βιομηχανική παραγωγή και τις τιμές καταναλωτή, με τις δημοσιονομικές δυνατότητες αντιμετώπισης των επιπτώσεων να διαφέρουν μεταξύ των κρατών-μελών της Ε.Ε.

Καθοριστικός ο καιρός

Η πορεία της αγοράς κατά τους επόμενους μήνες θα εξαρτηθεί και από τις καιρικές συνθήκες.

Το φαινόμενο El Niño ενδέχεται να συνδεθεί με ηπιότερες συνθήκες και αυξημένες βροχοπτώσεις κατά την έναρξη της χειμερινής περιόδου, ενώ ενδεχόμενη πτώση των θερμοκρασιών στη συνέχεια θα μπορούσε να αυξήσει τη ζήτηση φυσικού αερίου για θέρμανση.

Παράλληλα, ακόμη και σε περίπτωση αποκατάστασης της διέλευσης μέσω των Στενών του Ορμούζ, η αγορά LNG εκτιμάται ότι θα παραμείνει περιορισμένη.

Ο David Lewis, αναλυτής της Wood Mackenzie, αναφέρει ότι το Κατάρ θα μπορούσε να χρειαστεί περίπου 12 εβδομάδες για να επανεκκινήσει την παραγωγή σε εγκαταστάσεις που δεν έχουν υποστεί ζημιές.

Η απαγόρευση του ρωσικού LNG

Πρόσθετη μεταβολή στις ευρωπαϊκές προμήθειες αναμένεται από τον Ιανουάριο, όταν τίθεται σε εφαρμογή η απαγόρευση της Ευρωπαϊκής Ένωσης στις εισαγωγές ρωσικού LNG.

Οι ποσότητες αυτές αντιστοιχούν περίπου στο 5% των συνολικών ευρωπαϊκών αναγκών φυσικού αερίου, γεγονός που αυξάνει τις ανάγκες εξασφάλισης εναλλακτικών προμηθειών.

Ο Martijn Rats, αναλυτής εμπορευμάτων της Morgan Stanley, ανέφερε στο Bloomberg ότι οι αγορές για την πλήρωση των ευρωπαϊκών αποθηκών δεν έχουν μέχρι στιγμής επιταχυνθεί στον βαθμό που απαιτείται, ενώ οι τρέχουσες τιμές δεν έχουν προσελκύσει επαρκείς ποσότητες LNG.

Η εξέλιξη των αποθεμάτων, οι ροές LNG από τον Περσικό Κόλπο, οι καιρικές συνθήκες και η εφαρμογή της απαγόρευσης του ρωσικού LNG θα αποτελέσουν τους βασικούς παράγοντες για την πορεία της ευρωπαϊκής αγοράς φυσικού αερίου κατά τη χειμερινή περίοδο.

Διαβάστε ακόμη: