Η S&P Global Ratings προχώρησε σε υποβάθμιση της Γαλλίας από AA- σε A+, ασκώντας νέα πίεση στην κυβέρνηση του Παρισιού και επιβεβαιώνοντας την κρίση εμπιστοσύνης που διαπερνά τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης.

Σύμφωνα με την εταιρεία αξιολόγησης, η αβεβαιότητα γύρω από τον προϋπολογισμό του 2025 παραμένει «υψηλή», ενώ η πολιτική αστάθεια δυσχεραίνει τη δυνατότητα εφαρμογής ενός αξιόπιστου σχεδίου δημοσιονομικής εξυγίανσης.

Η υποβάθμιση φέρνει τη Γαλλία στο ίδιο επίπεδο με την Ισπανία και την Πορτογαλία, έξι βαθμίδες πάνω από το λεγόμενο «junk status». Μετά και τις πρόσφατες αποφάσεις των Fitch και DBRS, η χώρα έχει χάσει την αξιολόγηση ΑΑ από δύο οίκους μέσα σε έναν μόλις μήνα.

Η εξέλιξη ενδέχεται να προκαλέσει μαζικές πωλήσεις γαλλικών ομολόγων, καθώς αρκετά επενδυτικά ταμεία υψηλών προδιαγραφών δεν μπορούν να διατηρήσουν τίτλους χωρών με βαθμολογία κάτω του AA.

Πολιτική παράλυση και δημοσιονομικά αδιέξοδα

Η μειοψηφική κυβέρνηση του Σεμπαστιάν Λεκορνί αντιμετωπίζει σοβαρές δυσκολίες να περάσει τον προϋπολογισμό του 2026. Μετά από δύο παραιτήσεις πρωθυπουργών σε διάστημα ενός έτους, το κοινοβούλιο παραμένει βαθιά διχασμένο, ενώ η κυβέρνηση έχει αναγκαστεί να υποχωρήσει στις πιέσεις της αντιπολίτευσης για επιπλέον δαπάνες.

Ο Λεκορνί έχει παραιτηθεί από τη χρήση του άρθρου 49.3 του Συντάγματος – ενός μηχανισμού που επέτρεπε την παράκαμψη κοινοβουλευτικών ψηφοφοριών – αυξάνοντας έτσι την αβεβαιότητα για το αν θα εγκριθεί ο προϋπολογισμός.

Το σχέδιο νόμου προβλέπει μείωση του ελλείμματος στο 4,7% του ΑΕΠ από 5,4% το 2025, με στόχο το 3% έως το 2029, σύμφωνα με τους ευρωπαϊκούς κανόνες. Ωστόσο, ο πρωθυπουργός έχει αφήσει περιθώριο διαπραγμάτευσης, αναγνωρίζοντας ότι η πολιτική συναίνεση είναι σχεδόν ανέφικτη.

Η S&P σημειώνει ότι «η Γαλλία βιώνει τη σοβαρότερη πολιτική αστάθεια από την ίδρυση της Πέμπτης Δημοκρατίας», προειδοποιώντας πως ακόμα και η προκήρυξη νέων εκλογών δεν εγγυάται σταθερότητα ή αποτελεσματικές μεταρρυθμίσεις.

Η οικονομία σε κρίσιμη καμπή

Η υποβάθμιση επιβαρύνει το ήδη αυξημένο κόστος δανεισμού της Γαλλίας. Η διαφορά απόδοσης των 10ετών ομολόγων με τη Γερμανία έχει φτάσει τις 78 μονάδες βάσης, από λιγότερες από 50 πριν τις πρόωρες εκλογές του 2024, αντικατοπτρίζοντας τη μεγαλύτερη αβεβαιότητα στην ευρωζώνη.

Ο υπουργός Οικονομικών Ρολάντ Λεσκίρ προσπάθησε να καθησυχάσει τις αγορές, δηλώνοντας ότι η κυβέρνηση παραμένει προσηλωμένη στη μείωση του ελλείμματος κάτω από το 3% έως το 2029.

Ωστόσο, η αναστολή της συνταξιοδοτικής μεταρρύθμισης του Εμανουέλ Μακρόν έως το 2027, με δημοσιονομικό κόστος 1,8 δισ. ευρώ, υπονομεύει την αξιοπιστία της πολιτικής προσαρμογής.

Η S&P προειδοποιεί ότι ενδέχεται να υπάρξει νέα υποβάθμιση εάν η δημοσιονομική θέση επιδεινωθεί ή η ανάπτυξη υποχωρήσει κάτω από τις προβλέψεις, γεγονός που θα έφερνε τη Γαλλία σε επικίνδυνη ζώνη αξιολόγησης.

Η πολιτική κρίση ως οικονομική απειλή

Η γαλλική κρίση έχει πλέον μεταφερθεί από τα έδρανα της Εθνοσυνέλευσης στις αγορές, καθώς η πολιτική παράλυση απειλεί να μετατραπεί σε οικονομικό ρίσκο ευρωπαϊκής κλίμακας.

Αναλυτές επισημαίνουν ότι εάν δεν επιτευχθεί σύντομα σταθερή κοινοβουλευτική πλειοψηφία, η Γαλλία θα συνεχίσει να βρίσκεται υπό πίεση επενδυτών και οίκων αξιολόγησης, με συνέπειες για ολόκληρη την ευρωζώνη.

Διαβάστε ακόμη: