Συνεχίζει το ράλι το ευρώ που βρέθηκε κοντά σε υψηλά τεσσάρων μηνών, καθώς η ανακοίνωση για την δημιουργία ταμείου υποδομών 500 δισ. ευρώ από τη Γερμανία ενίσχυσε τις εκτιμήσεις για την ανάπτυξη της ευρωοικονομίας, παρά το τεταμένο κλίμα των εμπορικών εντάσεων παγκοσμίως.
Το ευρώ ενισχύεται κατά 0,52% έναντι του δολαρίου και διαμορφώθηκε στα 1,0682 αλλά και έναντι άλλων νομισμάτων όπως η στερλίνα, το γεν και το ελβετικό φράγκο. Από την αρχή της εβδομάδας έχει καταγράψει κέρδη που αγγίζουν το 3%, ενώ οδεύει για την καλύτερη εβδομάδα από τον Νοέμβριο του 2022.
«Η μεγάλη αλλαγή που έχουμε δει στη γερμανική δημοσιονομική πολιτική παρέχει ένα σημαντικό είδος «ουράς» για το ευρώ, ώστε να ενισχυθεί περαιτέρω βραχυπρόθεσμα» εξηγεί στο Reuters ο Lee Hardman, ανώτερος αναλυτής νομισμάτων στην MUFG. «Σίγουρα η αγορά τιμολογεί τώρα … μια πιο θετική προοπτική για την ευρωπαϊκή οικονομία στο μέλλον, με τα δημοσιονομικά κίνητρα να παρέχουν πιθανότατα μεγαλύτερη στήριξη στην ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια», πρόσθεσε.
Οι traders στοιχηματίζουν ότι το ευρώ θα καταγράψει κέρδη που ξεπερνούν το 10% τους επόμενους μήνες και θα φτάσει στο 1,20 δολάρια.
Ωστόσο προειδοποιεί ότι οι δασμοί που ο Αμερικανός πρόεδρος έχει απειλήσει να επιβάλει θα πιέσουν καθοδικά το ευρώ επισημαίνοντας ότι οι αρχές Απριλίου θα είναι ένα βασικό «σημείο κρίσης» για την ευρωπαϊκή οικονομία.
Πού βλέπουν οι traders το ευρώ
Οι traders στοιχηματίζουν ότι το ευρώ θα καταγράψει κέρδη που ξεπερνούν το 10% τους επόμενους μήνες και θα φτάσει στο 1,20 δολάρια, επίπεδο που είχε ανέλθει το 2021.
Τα hedge funds αγοράζουν options (δικαιώματα προαίρεσης) στοιχηματίζοντας ότι το επίπεδο αυτό θα επιτευχθεί σε έξι έως εννέα μήνες, σύμφωνα με πηγές από την αγορά συναλλάγματος που επικαλείται το Bloomberg.
Το option Sentiment, όπως απεικονίζεται από τις λεγόμενες αντιστροφές κινδύνου, έγινε πιο ανοδικό για το ευρώ τα τελευταία πέντε χρόνια, ενώ τα στοιχεία από την Depository Trust & Clearing Corp. δείχνουν ότι δύο στα τρία δικαιώματα προαίρεσης αυτή την εβδομάδα στόχευαν σε ένα ισχυρότερο ευρώ. Το σύνολο δεδομένων Option Sentiment είναι ένα ημερήσιο και ιστορικό προϊόν που διευκολύνει την ποσοτική και ποιοτική ανάλυση ροής εντολών για εμπόρους, χρηματιστές και ερευνητικές ομάδες.
«Για μένα η αρχική κίνηση είναι προς τα 1,12 δολάρια» σημειώνει ο Jack McIntyre, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Brandywine Global Investment Management. «Αλλά αν έχω δίκιο, αυτό το πράγμα θα μπορούσε να έχει περισσότερα πόδια, που σημαίνει ότι θα αρχίσετε να ανεβαίνετε στην περιοχή των 1,20 δολαρίων».
Θα αντιστρέψει το ευρώ το ράλι του δολαρίου;
Το ευρώ διαπραγματεύεται κοντά στον υπό στενή παρακολούθηση κινητό μέσο όρο των 200 ημερών. Η διάσπαση σε αυτό το επίπεδο θα έδινε σήμα για περαιτέρω κέρδη στους traders που παρακολουθούν τα τεχνικά σήματα, ανοίγοντας την πόρτα για μια δοκιμή των περσινών υψηλών τιμών γύρω στα 1,12 δολάρια.
Αυτό έρχεται σε έντονη αντίθεση με τις επικρατούσες προσδοκίες νωρίτερα φέτος ότι το ευρώ οδεύει προς την ισοτιμία έναντι του δολαρίου.
«Η δυναμική της αγοράς ευρώ-δολαρίου υφίσταται σημαντικές μεταβολές» επισημαίνει ο Julian Weiss, επικεφαλής της παγκόσμιας G-10 vanilla FX options trading στην Bank of America, σημειώνοντας ότι η ζήτηση για δικαιώματα αγοράς ευρώ έχει αυξηθεί κατακόρυφα. «Η εξέλιξη αυτή μπορεί να σηματοδοτήσει την έναρξη μιας νέας τάσης, που ενδεχομένως θα αντιστρέψει το πολυετές ράλι του δολαρίου ΗΠΑ».
Πόσο βιώσιμο είναι το ράλι του ευρώ
Ορισμένοι αναλυτές, ωστόσο, αμφισβητούν κατά πόσον το ράλι είναι βιώσιμο.
«Η δυναμική της υποτίμησης του δολαρίου μπορεί να έχει κι άλλο δρόμο μπροστά της και ενώ εγκαταλείψαμε την εκτίμησή μας για πτώση της ισοτιμίας EUR/USD κάτω από την ισοτιμία, διατηρούμε την άποψή μας ότι η ανανέωση της ισχύος του δολαρίου είναι ακόμη πιθανή» τονίζει ο Derek Halpenny, επικεφαλής της έρευνας FX της MUFG.
Οι επενδυτές προετοιμάζονται για περισσότερες αναταράξεις, καθώς το κόστος αντιστάθμισης την επόμενη εβδομάδα αναμένεται να κλείσει με το ισχυρότερο κλείσιμο από τον Νοέμβριο. Η ζήτηση για δικαιώματα προαίρεσης που πληρώνουν σε περίπτωση που το ευρώ βγει από το πρόσφατο εύρος τιμών του αυξήθηκε σε επίπεδα που παρατηρήθηκαν για τελευταία φορά τον Οκτώβριο του 2022.
Η αγορά γερμανικών ομολόγων και η ΕΚΤ
Η ανακοίνωση της δημιουργίας επενδυτικού ταμείου στη Γερμανία αποτυπώθηκε στις αποδόσεις των ομολόγων που αυξήθηκαν κατακόρυφα. Η απόδοση των 30ετών γερμανικών ομολόγων εκτοξεύτηκαν έως και 25 μονάδες βάσης σε ένα σημείο και των δεκαετών κατά 18 μονάδες βάσης στο 2,67% . Οι βραχυπρόθεσμες αποδόσεις αυξήθηκαν επίσης, ενισχύοντας το ευρώ έναντι του δολαρίου.
Αύριο συνεδριάζει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και αναμένεται ευρέως να μειώσει τα επιτόκια καθώς οι αξιωματούχοι βάζουν την ανάπτυξη της οικονομίας στη ζυγαριά των αποφάσεων για τη νομισματική πολιτική.
Αν όμως η δημοσιονομική τόνωση της μεγαλύτερης οικονομίας της ευρωζώνης δώσει ώθηση στην ανάπτυξη της ευρωζώνης η ΕΚΤ θα μπορούσε να χαλαρώσει τον ρυθμό αποκλιμάκωσης του κόστους δανεισμού και αυτό αποτελεί «θετικό σοκ» για το ευρώ, καταλήγει ο Hardman.
