Το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει μπει σε νέα εποχή. Μετά από χρόνια στασιμότητας και περιορισμένων ροών, η ελληνική αγορά παίζει πλέον σε άλλη κατηγορία, λειτουργώντας με τους κανόνες και τις απαιτήσεις των ανεπτυγμένων αγορών. Η αναβάθμιση από τον FTSE Russell ήταν το σημείο καμπής — αλλά αυτό που ακολουθεί είναι ακόμη πιο σημαντικό: η ποιοτική μεταμόρφωση της αγοράς, η αύξηση της ρευστότητας και η συμμετοχή μεγάλων θεσμικών παικτών που διαμορφώνουν νέο επενδυτικό περιβάλλον.
Στροφή κεφαλαίων και εκρηκτική άνοδος ρευστότητας
Από τα τέλη του 2024, όταν η Ελλάδα μπήκε σε watch list του FTSE, ξεκίνησε η μετατόπιση επενδυτικών κεφαλαίων: funds που επενδύουν σε αναδυόμενες αγορές αποχωρούν, δίνοντας τη θέση τους σε χαρτοφυλάκια ανεπτυγμένων αγορών.
Αυτή η στροφή αντικατοπτρίζεται ξεκάθαρα στους αριθμούς. Η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών έχει εκτιναχθεί στα 190 εκατ. ευρώ, το υψηλότερο επίπεδο από το 2010, αυξημένη κατά 35% σε σχέση με το 2024 και κατά 167% σε σχέση με το 2021. Οι νέοι παίκτες δεν είναι «βραχυπρόθεσμα funds» αλλά θεσμικοί επενδυτές που τοποθετούνται σε βάθος χρόνου, φέρνοντας ποιοτικά κεφάλαια και ενισχύοντας την αγορά σε βάθος και σταθερότητα.
Χρηματιστήριο Αθηνών: Νέες απαιτήσεις – νέα κριτήρια για τις εισηγμένες
Η νέα πραγματικότητα σημαίνει ότι οι εισηγμένες εταιρείες καλούνται να ανταποκριθούν σε αυστηρότερα στάνταρ διαφάνειας, εταιρικής διακυβέρνησης και μεγέθους.
Η παρουσία της Ελλάδας στο κλαμπ των ανεπτυγμένων σημαίνει ότι πλέον παρακολουθείται στενά από μεγάλα θεσμικά χαρτοφυλάκια που αξιολογούν τα πάντα — από τη ρευστότητα και το free float έως την ESG επίδοση και τις διεθνείς πρακτικές reporting.
Ήδη αρκετές εταιρείες έχουν ξεκινήσει προγράμματα αναβάθμισης εταιρικής διακυβέρνησης και επέκτασης της διασποράς, ενώ άλλες επιδιώκουν να αξιοποιήσουν την αυξημένη προβολή για να αντλήσουν κεφάλαια σε καλύτερους όρους.
Χρηματιστήριο Αθηνών: Από μικρή λίμνη σε μεγάλη αγορά
Η ελληνική αγορά αντλούσε για πάνω από μία δεκαετία κεφάλαια από μια μικρή «λίμνη» περίπου 2 τρισ. δολαρίων των αναδυόμενων αγορών. Σήμερα, με την αναβάθμιση και τη σταθεροποίηση της οικονομίας, έχει ανοίξει τον δρόμο προς τη δεξαμενή των 15 τρισ. δολαρίων των ανεπτυγμένων αγορών.
Το επόμενο μεγάλο στοίχημα είναι η αναβάθμιση από τον MSCI, τον δείκτη που ακολουθεί περίπου το 70% των παγκόσμιων κεφαλαίων. Αν και ακόμη δεν έχει μπει σε watch list, η επίδοση της αγοράς και η κινητικότητα των τελευταίων μηνών δημιουργούν θετικό momentum.
Σε κάθε περίπτωση, το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει αλλάξει πίστα. Η δυναμική της αγοράς δεν θυμίζει πια μια «περιφερειακή» αγορά που προσπαθεί να προσελκύσει αποσπασματικά κεφάλαια, αλλά μια αγορά που μετράται, αξιολογείται και διεκδικεί με όρους ώριμων οικονομιών.
