Σε φάση στρατηγικής μεγέθυνσης βρίσκεται ο όμιλος TITAN Cement International, ο οποίος παρά τη ρευστότητα που διαθέτει, δεν προσανατολίζεται σε νέα διανομή μερισμάτων προς τους μετόχους.
Όπως εκτιμά η Eurobank Equities, η διοίκηση επιλέγει να διατηρήσει συντηρητική πολιτική, επενδύοντας σε νέα projects και εξαγορές που ενισχύουν τη διεθνή του παρουσία.
Η φετινή επενδυτική δαπάνη αναμένεται να κινηθεί κοντά στα €300 εκατ., αντανακλώντας την πρόθεση για επέκταση μέσω στοχευμένων κινήσεων.
Το χαμηλό επίπεδο δανεισμού προσφέρει επιπλέον ευελιξία. Παρά την προσδοκία κάποιων μετόχων για αυξημένη απόδοση μέσω μερισμάτων, η διοίκηση φαίνεται να δίνει προτεραιότητα στη μακροπρόθεσμη αξία έναντι της άμεσης επιστροφής κεφαλαίων.
Στην πράξη, ο TITAN στοχεύει να αξιοποιήσει τα έσοδα από την εισαγωγή της αμερικανικής θυγατρικής του στο NYSE, χωρίς να απολέσει τον έλεγχο της.
Η διάθεση μετοχών περιορίστηκε στο 15%, αφήνοντας περιθώριο για μελλοντική κεφαλαιακή αξιοποίηση.
Το 2024, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες του ομίλου αναμένεται να φτάσουν τα €300 εκατ., με τον δείκτη καθαρού χρέους προς EBITDA να παραμένει σε χαμηλά επίπεδα (0,6), χάρη στις ισχυρές ταμειακές ροές, την πώληση της τουρκικής δραστηριότητας και την ενίσχυση ρευστότητας από το IPO στις ΗΠΑ.
Η πρόσφατη αποεπένδυση από την Τουρκία ήταν άλλη μια ένδειξη της στροφής σε πιο «καθαρές» και αποδοτικές αγορές.
Ο συνδυασμός υψηλής ρευστότητας, περιορισμένου χρέους και σταθερής κερδοφορίας, επιτρέπει στον TITAN να κινηθεί μεθοδικά αλλά αποφασιστικά προς νέες εξαγορές, ενισχύοντας την παρουσία του σε αγορές με δυναμική και περιθώριο ανάπτυξης.
Η εκτίμηση της διοίκησης είναι ότι η τρέχουσα αποτίμηση της εταιρείας (περί τα €3,2 δισ.) υπολείπεται της πραγματικής αξίας του ομίλου, γεγονός που ενισχύει τη στρατηγική προσήλωση στην ενίσχυση του εταιρικού μεγέθους και της αξίας για τους μετόχους μέσω επέκτασης και εξαγορών.
