ε νέο ιστορικό υψηλό στα 54 ευρώ κινήθηκε η μετοχή του Όμιλος ΤΙΤΑΝ, με την αγορά να αποτιμά πλέον με μεγαλύτερη σαφήνεια το εύρος και την ποιότητα των κινήσεων που έχουν προηγηθεί. Η άνοδος δεν στηρίζεται σε προσδοκίες γενικού χαρακτήρα, αλλά σε συγκεκριμένα μεγέθη, δεσμεύσεις και αριθμούς που έχουν παρουσιαστεί επίσημα και δείχνουν καθαρή ορατότητα κερδοφορίας έως και το 2026.

Το Investor Day 2025 στην Αθήνα αποτέλεσε το βασικό σημείο αναφοράς. Εκεί, ο ΤΙΤΑΝ παρουσίασε το νέο στρατηγικό πλάνο «TITAN Forward 2029», το οποίο διαδέχεται το «Building for Green Growth 2026», ένα πρόγραμμα που –όπως αναγνωρίζει πλέον και η αγορά– ολοκληρώθηκε ουσιαστικά δύο χρόνια νωρίτερα, με τους βασικούς χρηματοοικονομικούς στόχους να έχουν επιτευχθεί ήδη από το 2024. Αυτό το στοιχείο έχει βαρύνουσα σημασία, καθώς δείχνει ικανότητα εκτέλεσης και συντηρητικές αρχικές παραδοχές.

Το νέο πλάνο προβλέπει επενδύσεις άνω των €3 δισ. έως το 2029, στηριγμένες σε αυξημένες ελεύθερες ταμειακές ροές και ισχυρό ισολογισμό. Σε επίπεδο μεγεθών, ο Όμιλος στοχεύει σε ετήσια αύξηση πωλήσεων 6%-8%, με τον κύκλο εργασιών να προσεγγίζει τα €4 δισ. στο τέλος της περιόδου. Ακόμη πιο κρίσιμο είναι το EBITDA, το οποίο αναμένεται να αυξάνεται με ρυθμό 11%-13% ετησίως, φτάνοντας κοντά στο €1 δισ. έως το 2029.

Για την αγορά, όμως, το ενδιαφέρον εστιάζει κυρίως στο ενδιάμεσο διάστημα. Ήδη για την περίοδο έως το 2026, προεξοφλείται σημαντική ενίσχυση λειτουργικής κερδοφορίας, καθώς το πλάνο περιλαμβάνει ετήσια λειτουργικά και ψηφιακά οφέλη €100 εκατ., τα οποία βελτιώνουν τα περιθώρια ανεξάρτητα από τον όγκο. Παράλληλα, ο στόχος για RO(A)CE 15%-17% και καθαρό δανεισμό 1,5x–2,0x EBITDA ενισχύει την εικόνα κεφαλαιακής πειθαρχίας.

Στο επίπεδο του χαρτοφυλακίου, οι κινήσεις των τελευταίων μηνών εξηγούν γιατί η αγορά αποτιμά υψηλότερα τη μετοχή. Η πώληση του 75% της Adocim στην Ανατολική Τουρκία έναντι $87,5 εκατ. μείωσε την έκθεση σε μια καθαρά τοπική αγορά χωρίς λιμενική πρόσβαση. Αντίθετα, η εξαγορά της Traçim στη Δυτική Τουρκία έναντι $190 εκατ., με δυναμικότητα 2,5 εκατ. τόνων και άμεση πρόσβαση στα λιμάνια του Μαρμαρά, ενίσχυσε το εξαγωγικό αποτύπωμα και τη γεωγραφική ποιότητα των κερδών.

Στην ίδια κατεύθυνση κινείται και η Γαλλία, με τις αποκλειστικές διαπραγματεύσεις για τη Vracs de L’Estuaire στο λιμάνι της Χάβρης. Η μονάδα άλεσης δυναμικότητας 1,2 εκατ. τόνων προσφέρει άμεση πρόσβαση στην αγορά του Παρισιού και της κεντρικής Γαλλίας, ενισχύοντας τον έλεγχο logistics και μειώνοντας το κόστος ανά τόνο.

Η χρηματιστηριακή αποτίμηση αποτυπώνει αυτή την ανάγνωση. Με κεφαλαιοποίηση περίπου €4,11 δισ. και τη μετοχή στα 54 ευρώ, η αγορά προεξοφλεί ότι το 2026 θα είναι χρονιά υψηλής και ποιοτικής κερδοφορίας, όχι απλώς κορύφωση του κύκλου. Η άνοδος δεν βασίζεται σε αφηρημένες προσδοκίες, αλλά σε συγκεκριμένους στόχους EBITDA, ταμειακών ροών και αποδόσεων κεφαλαίου.

Συμπερασματικά, η μετοχή δεν «τρέχει» επειδή ο κλάδος είναι ευνοϊκός, αλλά επειδή ο ΤΙΤΑΝ έχει ήδη προσαρμόσει το χαρτοφυλάκιό του, έχει βελτιώσει τα περιθώρια και έχει παρουσιάσει μετρήσιμο πλάνο. Αυτό ακριβώς είναι που η αγορά προεξοφλεί για το 2026 και εξηγεί γιατί οι νέες κορυφές δεν αντιμετωπίζονται ως όριο, αλλά ως ενδιάμεσος σταθμός.

Διαβάστε ακόμη: