Καμπανάκι για τους μεγαλύτερους τεχνολογικούς ομίλους του κόσμου χτυπά η Moody’s, προειδοποιώντας ότι η αλματώδης αύξηση των επενδύσεων στην Τεχνητή Νοημοσύνη μπορεί να αρχίσει να επηρεάζει ακόμη και τις κορυφαίες πιστοληπτικές αξιολογήσεις τους.
Σύμφωνα με τον οίκο, οι τεράστιες δαπάνες που πραγματοποιούν εταιρείες όπως οι Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Oracle και Apple για την ανάπτυξη υποδομών AI δημιουργούν ολοένα και μεγαλύτερες πιέσεις στις ελεύθερες ταμειακές ροές τους, σε μια περίοδο όπου οι επενδυτές ζητούν πλέον απτά οικονομικά αποτελέσματα από τις επενδύσεις αυτές.
Δαπάνες χωρίς προηγούμενο
Οι τεχνολογικοί κολοσσοί επενδύουν εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια στην κατασκευή νέων data centers, στην αγορά πανίσχυρων επεξεργαστών και στην επέκταση των υποδομών που απαιτούνται για την ανάπτυξη εφαρμογών τεχνητής νοημοσύνης.
Η Moody’s εκτιμά ότι οι συνολικές επενδύσεις των λεγόμενων «hyperscalers» θα προσεγγίσουν τα 785 δισ. δολάρια μέσα στο 2026, ενώ το 2027 ενδέχεται να ξεπεράσουν ακόμη και το 1 τρισ. δολάρια, επίπεδα που δεν έχουν προηγούμενο για τον κλάδο.
Η πίεση στις ταμειακές ροές
Ο οίκος επισημαίνει ότι οι εταιρείες εξακολουθούν να διαθέτουν ιδιαίτερα ισχυρούς ισολογισμούς, ωστόσο οι συνεχείς επενδύσεις αρχίζουν να περιορίζουν σημαντικά τις ελεύθερες ταμειακές ροές τους.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η Alphabet, η οποία κατέγραψε αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές, εξέλιξη που προκάλεσε έντονη ανησυχία στις αγορές και αναζωπύρωσε τις συζητήσεις για το πραγματικό κόστος της «κούρσας» της τεχνητής νοημοσύνης.
Το μεγάλο στοίχημα της απόδοσης
Η Moody’s δεν αμφισβητεί τη στρατηγική σημασία της Τεχνητής Νοημοσύνης για το μέλλον του κλάδου. Υπογραμμίζει όμως ότι οι εταιρείες θα πρέπει σύντομα να αποδείξουν πως οι επενδύσεις αυτές μεταφράζονται σε ουσιαστική αύξηση εσόδων και κερδοφορίας.
Εάν οι αποδόσεις καθυστερήσουν ή αποδειχθούν χαμηλότερες των προσδοκιών, οι υπέρογκες κεφαλαιουχικές δαπάνες θα μπορούσαν να ασκήσουν πίεση ακόμη και στις κορυφαίες πιστοληπτικές αξιολογήσεις των τεχνολογικών κολοσσών, σε μια περίοδο που η μάχη για την κυριαρχία στην Τεχνητή Νοημοσύνη γίνεται ολοένα και πιο δαπανηρή.
