Με τη νομοθεσία των ΗΠΑ για τα stablecoins να προχωράει στο Κογκρέσο, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι ενήμεροι για πιθανές διαταραχές στην αγορά των ομολόγων Δημοσίου που θα προκληθούν από την ανάπτυξη του τομέα των κρυπτονομισμάτων.
Αναλυτές της Bank of America δήλωσαν αυτή την εβδομάδα ότι η επιταχυνόμενη υιοθέτηση των stablecoin είναι βέβαιο ότι θα αυξήσει τη ζήτηση για βραχυπρόθεσμα ομόλογα Δημοσίου, προκαλώντας αναταραχή στις τιμές των ομολόγων των ΗΠΑ και αυξάνοντας τη μεταβλητότητα
«Για κάθε 1 δολάριο που φεύγει από τις παραδοσιακές τράπεζες προς τα stablecoin, θα υπάρχει μια πρόσθετη ζήτηση 0,90 δολαρίων για ομόλογα αμερικανικού Δημοσίου», ανέφεραν οι αναλυτές της τράπεζας.
Αυτό συμβαίνει επειδή τα stablecoin, ένα είδος κρυπτονομίσματος που διατηρεί μια σταθερή αξία συνδεδεμένη με ένα νόμισμα fiat, υποστηρίζονται από αποθεματικά ρευστών περιουσιακών στοιχείων όπως τα ομόλογα Δημοσίου. Η Tether — η οποία διαχειρίζεται το μεγαλύτερο stablecoin στον κόσμο — κατείχε ομόλογα Δημοσίου αξίας 98 δισεκατομμυρίων δολαρίων στα αποθεματικά της τον Μάρτιο.
Καθώς το Κογκρέσο καταρτίζει ένα ρυθμιστικό πλαίσιο για τα stablecoins, οι τρέχουσες προτάσεις θα απαιτούν από τα tokens να διατηρούν αποθεματικά σε μετρητά, ισοδύναμα μετρητών ή ομόλογα του Δημοσίου με διάρκεια μικρότερη των τριών μηνών, ανέφερε η Bank of America.
Οι υποστηρικτές των κρυπτονομισμάτων αναμένουν εδώ και καιρό ένα κύμα υιοθέτησης των stablecoins, εάν οι τράπεζες των ΗΠΑ λάβουν σαφή ρύθμιση σχετικά με τον τρόπο διαχείρισης αυτών των περιουσιακών στοιχείων. Όλα τα βλέμματα είναι τώρα στραμμένα στο λεγόμενο Genius Act.
Τέτοιες εξελίξεις έχουν προκαλέσει αισιόδοξες αντιδράσεις από τον Λευκό Οίκο, με τον υπουργό Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ να δηλώνει την περασμένη εβδομάδα ότι τα stablecoins θα μπορούσαν να προκαλέσουν ζήτηση για κρατικά ομόλογα ύψους 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Ωστόσο, η μεγάλη επένδυση θα μπορούσε να είναι αποσταθεροποιητική για τους κατόχους των ομολόγων αυτών, σημείωσε η Bank of America.
«Λόγω των αυστηρών απαιτήσεων αποθεματικών που επιβάλλονται στους εκδότες stablecoins, το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ θα εκδώσει πιθανώς περισσότερα κρατικά ομόλογα, οδηγώντας σε μια πιο απότομη καμπύλη αποδόσεων», ανέφερε η έρευνα της BofA.
Σύμφωνα με το Business Insider, η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων του Υπουργείου Οικονομικών έχει ήδη αναστατώσει τη χρηματιστηριακή αγορά φέτος, αλλά ο αντίκτυπος της καμπύλης αποδόσεων θα μπορούσε να είναι περιορισμένος εάν το Υπουργείο Οικονομικών μειώσει τις σταθμισμένες μέσες ημερομηνίες λήξης, συμβάλλοντας στην κάλυψη των μεταβαλλόμενων δυναμικών της προσφοράς και της ζήτησης.
Πέρα από την αγορά ομολόγων, η BofA προειδοποίησε ότι η αυξημένη υιοθέτηση των stablecoins θα μπορούσε τελικά να αποτελέσει κίνδυνο για τις τραπεζικές καταθέσεις, ωθώντας τη δημιουργία αξίας εκτός του τραπεζικού τομέα.
