H σημερινή συγκυρία για τον ΟΠΑΠ δεν χαρακτηρίζεται απλώς κρίσιμη. Για πολλούς αναλυτές αποτελεί σημείο καμπής, γιατί συνοψίζει τέσσερις παράγοντες που θα καθορίσουν το νέο αποτύπωμα της εταιρείας στην αγορά, την πορεία του τελευταίου τριμήνου, την επίτευξη των στόχων της χρονιάς, την συμφωνία συγχώνευσης με την Allwyn και την κερδισμένη μάχη για τα κρατικά λαχεία. Όλα αυτά δημιουργούν ένα πλαίσιο υψηλών προσδοκιών, αλλά και έντονου ενδιαφέροντος από τα θεσμικά χαρτοφυλάκια που ζητούν καθαρές απαντήσεις.

Σταθερή πορεία προς τους στόχους

Στην ενημέρωση των αναλυτών μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου, η διοίκηση του ΟΠΑΠ παρουσιάστηκε απολύτως βέβαιη πως η χρονιά θα κλείσει όπως έχει υποσχεθεί. Η εκτίμηση της εταιρείας μιλά για χαμηλό μονοψήφιο ρυθμό αύξησης εσόδων προ εισφορών και περιθώριο EBITDA στο 35%, ποσοστό που παραμένει σε ευθυγράμμιση με τον ετήσιο στόχο.

Η εικόνα αυτή δεν βασίζεται σε ένα μεμονωμένο στοιχείο. Το τέταρτο τρίμηνο είναι παραδοσιακά σημαντικό λόγω των μεγάλων αθλητικών διοργανώσεων που ενισχύουν τη δραστηριότητα. Η διοίκηση εμφανίστηκε σίγουρη ότι το τελευταίο αυτό διάστημα θα λειτουργήσει σαν επιταχυντής. Η φράση που επαναλήφθηκε, ότι «η εταιρεία θα φέρει άνετα όσα έχει δεσμευτεί», αποτύπωσε το κλίμα αυτοπεποίθησης.

Ως προς την επόμενη χρονιά, η εταιρεία στοχεύει σε μέσο προς υψηλό μονοψήφιο ρυθμό ανάπτυξης, κάτι που αντανακλά μια σταθερή αλλά όχι υπερβολικά επιθετική στρατηγική. Η διοίκηση ξεκαθάρισε ότι δίνει προτεραιότητα στη συνέπεια και στη διατήρηση της κερδοφορίας, χωρίς απότομες κινήσεις.

CMD: Το μεγάλο ραντεβού του ΟΠΑΠ με την αγορά

Όλα αυτά καθιστούν ακόμη πιο σημαντική την Capital Market Day σήμερα Παρασκευή 28 Νοεμβρίου. Η διοίκηση έχει ήδη προαναγγείλει ότι θα απαντήσει αναλυτικά σε κάθε ερώτηση για τη συμφωνία συγχώνευσης με την Allwyn, αλλά και για τον νέο ρόλο του ενιαίου ομίλου.

Στο διάστημα που προηγήθηκε, έγιναν συναντήσεις με θεσμικούς επενδυτές ώστε να παρουσιαστούν τα οφέλη που συνεπάγεται το νέο εταιρικό σχήμα. Η διοίκηση έχει τονίσει ότι η συγχώνευση θα δημιουργήσει τον δεύτερο μεγαλύτερο εισηγμένο όμιλο διεθνώς στον χώρο των τυχερών παιχνιδιών. Η δέσμευση για μέρισμα 1 ευρώ ανά μετοχή παραμένει, κάτι που έχει σημασία για τα χαρτοφυλάκια που δίνουν βάρος στη σταθερή μερισματική πολιτική.

Η γενική συνέλευση που θα κληθεί να εγκρίνει την συμφωνία θα πραγματοποιηθεί στα τέλη Δεκεμβρίου ή τον Ιανουάριο, ενώ αν όλα προχωρήσουν σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα, η εταιρεία θα αλλάξει όνομα σε Allwyn μέσα στον Ιανουάριο. Η αλλαγή αυτή δεν αφορά απλώς την ταμπέλα, αλλά σηματοδοτεί την πλήρη ενσωμάτωση του ΟΠΑΠ σε ένα ευρύτερο διεθνές οικοσύστημα.

Τι περιμένει η αγορά σήμερα

Με τα νέα δεδομένα που διαμορφώνονται, οι αναλυτές βλέπουν μπροστά τους μια εικόνα που συνδυάζει ισχυρή δυναμική, επιτυχημένες επιδόσεις και μια μεταμόρφωση που ανοίγει τον δρόμο για μια πραγματικά αναβαθμισμένη επόμενη μέρα. Το επικείμενο Capital Market Day δεν θα είναι απλώς μια παρουσίαση· θα αποτελέσει το σημείο όπου η διοίκηση θα αναδείξει πώς όλα αυτά τα στοιχεία συνδέονται σε ένα ενιαίο, φιλόδοξο αφήγημα ανάπτυξης.

Το μεγάλο ερώτημα για τη συγχώνευση με την Allwyn αφορά τον ρυθμό με τον οποίο θα αρχίσει να αποδίδει καρπούς. Και εδώ το κλίμα είναι ξεκάθαρα θετικό, η μετάβαση προχωρά ομαλά, οι συνέργειες έχουν χαρτογραφηθεί και εκτιμάται ότι θα αρχίσουν να ενισχύουν τα οικονομικά αποτελέσματα ήδη από τους πρώτους μήνες λειτουργίας του νέου ομίλου. Οι αναλυτές, βέβαια, περιμένουν συγκεκριμένα χρονοδιαγράμματα, όμως η συνολική εικόνα δείχνει ότι η αποδοτικότητα και η ισχυρή βάση εσόδων θα αποτελέσουν γρήγορα θεμέλιο της επόμενης αναπτυξιακής φάσης.

Στο ίδιο πλαίσιο, η συνέπεια στους στόχους και η διατήρηση της μερισματικής πολιτικής αποτελούν κρίσιμα σημεία εμπιστοσύνης. Η δέσμευση για διανομή ενός ευρώ ανά μετοχή δεν είναι απλώς υπόσχεση· είναι στρατηγική επιλογή που σηματοδοτεί σταθερότητα και προβλεψιμότητα. Το νέο σχήμα καλείται να δείξει ότι μπορεί όχι μόνο να διατηρήσει την κερδοφορία, αλλά και να τη βελτιώσει, αξιοποιώντας τις οικονομίες κλίμακας και τις νέες δυνατότητες που δημιουργεί η ένωση με την Allwyn.

Η ενσωμάτωση των κρατικών λαχείων ενισχύει ακόμη περισσότερο την προοπτική. Η 12ετής παραχώρηση και το σταθερό έσοδο από τη συμφωνία με το Ελληνικό Δημόσιο δημιουργούν μια στιβαρή βάση πάνω στην οποία μπορεί να χτιστεί νέος κύκλος ανάπτυξης. Το ζήτημα πλέον είναι πώς αυτό το χαρτοφυλάκιο θα ενταχθεί στο συνολικό μίγμα εσόδων της Allwyn και με ποιον τρόπο θα μεγιστοποιηθεί η αξία του. Η αγορά περιμένει να ακούσει πώς αυτό το περιουσιακό στοιχείο θα ενισχύσει τη διαφοροποίηση και τη μακροπρόθεσμη σταθερότητα του ομίλου.

Οι προοπτικές για το 2026 είναι ιδιαίτερα ενθαρρυντικές. Η αύξηση των εσόδων, η ανάπτυξη του online gaming, η ισχυρή πορεία του ΚΙΝΟ και η θεαματική επέκταση του κοινού του Tzoker δημιουργούν μια βάση που μπορεί να μεταφερθεί στο νέο σχήμα, ενισχύοντας την οργανική δυναμική του ομίλου. Το ζητούμενο είναι να παρουσιαστεί πώς ακριβώς αυτή η θετική πορεία θα ενσωματωθεί στο νέο περιβάλλον, βελτιώνοντας την αποδοτικότητα και τους δείκτες κερδοφορίας.

Ακόμη, η τοποθέτηση του ενιαίου σχηματισμού στον διεθνή ανταγωνισμό ανοίγει νέα παράθυρα ευκαιριών. Η δημιουργία ενός από τους μεγαλύτερους εισηγμένους ομίλους παγκοσμίως προσφέρει πρόσβαση σε ανώτερο επίπεδο τεχνολογίας, κεφαλαίων και συνεργασιών. Το brand αναβαθμίζεται, η τεχνολογική βάση διευρύνεται και οι οικονομίες κλίμακας δημιουργούν μια νέα δυναμική που μπορεί να ενισχύσει την ανταγωνιστικότητα σε παγκόσμιο επίπεδο.

Κομβικό ζήτημα παραμένει η θέση των παλαιών μετόχων, οι οποίοι —όπως έχει τονίσει η διοίκηση— δεν χάνουν αξία αλλά εισέρχονται σε ένα μεγαλύτερο, διεθνές οικοσύστημα με αυξημένες δυνατότητες. Η συμμετοχή τους θα μεταφερθεί στη νέα εταιρική δομή με αντίστοιχη αναλογία μετοχών, ενώ η μερισματική πολιτική διατηρείται, ενισχύοντας την αίσθηση συνέχειας. Η αγορά αναμένει να μάθει λεπτομέρειες για το μοντέλο μετατροπής και τον βαθμό επιρροής των υφιστάμενων μετόχων, όμως το μήνυμα είναι σαφές,  η εξέλιξη δεν συνεπάγεται απώλεια αλλά αναβάθμιση.

Συνολικά, το νέο σχήμα διαμορφώνει έναν ορίζοντα που χαρακτηρίζεται από σταθερότητα, ισχυρά οικονομικά θεμέλια και προοπτικές ανάπτυξης. Η αγορά ζητά ξεκάθαρες απαντήσεις —και δικαίως. Αν η διοίκηση παρουσιάσει μια καθαρή, συνεκτική στρατηγική για την επόμενη μέρα, τότε η συγχώνευση δεν θα είναι απλώς μια εταιρική εξέλιξη, αλλά μια ευκαιρία για ένα ακόμη πιο ισχυρό, ανταγωνιστικό και εξωστρεφές μέλλον.

Διαβάστε ακόμη: