Η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας κινείται κοντά στα υψηλά της, όμως το ενδιαφέρον γύρω από αυτήν δεν λέει να κοπάσει.
Αντιθέτως, η αυξημένη κινητικότητα δείχνει ότι κάτι ψήνεται στα παρασκήνια. Και δεν είναι μόνο θέμα χρηματιστηριακής δυναμικής – υπάρχει υπόθεση, υπάρχει story.
Ας ξεκινήσουμε από τα δεδομένα. Η κεφαλαιοποίηση της Εθνικής φτάνει τα 9,1 δισ. ευρώ, κοντά στα 10 δισ., χωρίς να έχει προχωρήσει σε κάποια μεγάλη εξαγορά ή στρατηγικό deal.
Την ίδια ώρα, η Eurobank – με την προσθήκη της Ελληνικής Τράπεζας Κύπρου – αποτιμάται στα 9,6 δισ. ευρώ. Αυτό από μόνο του φανερώνει ότι η αγορά βλέπει αξία στην Εθνική και την τιμολογεί με προοπτική.
Αυτό που φαίνεται να έχει ενδιαφέρον είναι οι κινήσεις της διοίκησης του Παύλου Μυλωνά. Οι επαφές έχουν ενταθεί και εξετάζονται εναλλακτικά σενάρια. Αυτό δείχνει σχέδιο, όχι βιασύνη. Και η διατήρηση ισχυρών κεφαλαίων αφήνει χώρο για επιλεκτική, στοχευμένη επέκταση.
Στο κάδρο μπαίνει και η υπόθεση με το CVC. Η Εθνική κράτησε ένα 10% στην Εθνική Ασφαλιστική, όχι τυχαία. Έχει ανοιχτό λογαριασμό περίπου 125 εκατ. ευρώ – ένα ποσό που σχετίζεται με ρήτρες στη συμφωνία πώλησης και που πλέον διεκδικείται ενεργά.
Με φόντο το deal Πειραιώς – Εθνικής Ασφαλιστικής, το timing δεν είναι καθόλου τυχαίο. Αν τελικά το CVC πληρώσει, η Εθνική παίρνει πίσω ένα κομμάτι από το «χαμένο έδαφος», τόσο σε εικόνα όσο και σε ουσία.
Κάτι μεγάλο σχεδιάζει ο Μυλωνάς – και όσο δεν το αποκαλύπτει, τον προδίδει η μετοχή.
Η κινητικότητα παραμένει αυξημένη, η μεταβλητότητα στα ύψη και το βλέμμα της αγοράς καρφωμένο πάνω στην Εθνική. Μέχρι να έρθει η ανακοίνωση, αυτό το σενάριο θα ανεβάζει προσδοκίες και πίεση.
