Ένα ράλι που συνιστά την καλύτερη περίοδο της ιστορίας του (πρώην ΙΝΚΑΤ), μιας και κατέγραψε 13 συνεχόμενες εβδομάδες, χωρίς καμία από αυτές να μπορέσει να καταγράψει χαμηλότερο επίπεδο από την αμέσως προηγούμενη.

Κι έτσι, οι δύο τελευταίες πτωτικές εβδομάδες είναι λογικό να προσελκύσουν τα επενδυτικά βλέμματα, μιας και βρέθηκε η ευκαιρία πρώτων επιθετικών επανατοποθετήσεων.

Ως προς την απόδοση, βρίσκεται στην πρώτη θέση μη τραπεζικών τίτλων, με +76% από 1/1, και δεύτερη την ΕΛΧΑ με +59%, ενώ η γενικότερη αίσθηση που αφήνει είναι εξαιρετική ως προς τη συμπεριφορά στο ταμπλό.

Όποιος τον παρακολουθεί, θα έχει παρατηρήσει ότι ..ουσιαστικά δεν υπάρχει σοβαρός πωλητής το τελευταίο διάστημα, και η άνοδος μοιάζει «αναπόφευκτη», αφού απορροφάται με ευκολία οποιαδήποτε ελάχιστη προσφορά.

Αυτό δικαιολογείται από την πλήρη μεταμόρφωση του Ομίλου στα χέρια της νέας (αν και ..όχι και τόσο νέας, πια) διοίκησης, που παραδίδει εξαιρετικά οικονομικά αποτελέσματα με προφανή βελτίωση σε όλα τα βασικά μεγέθη.

Η εικόνα του Aktor δείχνει ένα επιχειρηματικό μοντέλο που ωριμάζει, με μικρότερη εξάρτηση από συγκυριακά κέρδη και αυξανόμενη έμφαση σε επαναλαμβανόμενες ροές από ΣΔΙΤ, Παραχωρήσεις και υπηρεσίες Facility Management.

Η πειθαρχία στη διαχείριση του ισολογισμού ενισχύει τη σταθερότητα, ενώ σε μια αγορά που επιβραβεύει τη συνεπή εκτέλεση και τη ρευστότητα, το προφίλ ρίσκου του ομίλου βελτιώνεται αισθητά.

Σε επίπεδο μεγεθών, οι ενοποιημένες πωλήσεις έχουν ανέλθει σε €622,8 εκατ. αυξημένες κατά 16,8%, με έντονη επιχειρησιακή μόχλευση που οδήγησε το EBITDA στα €63,5 εκατ. από €28,5 εκατ. και το προσαρμοσμένο EBITDA στα €65,4 εκατ. από €30,8 εκατ.

Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε €17,1 εκατ. έναντι €14,7 εκατ., ενώ τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν στα €16,7 εκατ. από €11,2 εκατ.

Η μητρική εταιρεία, παρά την επίδραση των περσινών έκτακτων, βελτίωσε αισθητά τη λειτουργική της εικόνα, με κύκλο εργασιών €220,0 εκατ. (+3,4%), θετικό EBITDA €0,3 εκατ. και προσαρμοσμένο EBITDA €2,2 εκατ.

Η ρευστότητα ενισχύθηκε σημαντικά, με τον καθαρό δανεισμό του Ομίλου να μειώνεται στα €54,6 εκατ. από €144,6 εκατ. και, συμπεριλαμβανομένων των δεσμευμένων καταθέσεων, στα €24,9 εκατ.

Η μητρική πέρασε πλέον σε καθαρή ταμειακή θέση, καθώς τα διαθέσιμα υπερκαλύπτουν τον δανεισμό κατά €20,3 εκατ. μετά και την πλήρη κάλυψη της ΑΜΚ των €200 εκατ. Οι δείκτες ρευστότητας και δανειακής επιβάρυνσης βελτιώθηκαν σε όλα τα επίπεδα (Όμιλος 1,14 από 0,83, Εταιρεία 1,25 από 0,99).

Η αρνητική εικόνα των καθαρών λειτουργικών ροών (Όμιλος €-20,7 εκατ., Εταιρεία €-35,9 εκατ.) αποδίδεται κυρίως στην επιτάχυνση εκτέλεσης έργων σε Ελλάδα και Ρουμανία, στοιχείο που προδιαγράφει ταχύτερες εισπράξεις στο προσεχές διάστημα.

Το ανεκτέλεστο ανέρχεται στο εντυπωσιακό μέγεθος των €3,60 δισ. υπογεγραμμένα και περίπου €0,67 δισ. προς συμβασιοποίηση, διαμορφώνοντας συνολικό υπόλοιπο περί τα €4,3 δισ. (υπερπολλαπλάσιο του υφιστάμενου τζίρου), ενώ οι νέες συμβάσεις €828,2 εκατ. προσθέτουν περαιτέρω ορατότητα.

Σε εταιρικό επίπεδο, ο μετασχηματισμός μέσω αποσχίσεων των δραστηριοτήτων Κατασκευών και Παραχωρήσεων, η διεύρυνση στο Facility Management μέσω της Oceanic (55%) και η επικείμενη ολοκλήρωση της εξαγοράς της AKTOR Παραχωρήσεις διαμορφώνουν μια πλατφόρμα με υψηλότερα περιθώρια και σταθερότερες, προβλέψιμες ταμειακές ροές.

Διαβάστε ακόμη: