Η Jefferies διατηρεί θετική στάση για τη μετοχή της Alpha Bank, αυξάνοντας την τιμή στόχο στα 4,85 ευρώ από 4,15 ευρώ και επαναλαμβάνοντας τη σύσταση αγοράς (Buy), εκτιμώντας ότι η τράπεζα προσφέρει έναν ελκυστικό συνδυασμό υψηλής ανάπτυξης κερδών και ισχυρών αποδόσεων προς τους μετόχους για τα επόμενα χρόνια.

Οι αναλυτές της Jefferies σημειώνουν ότι το επενδυτικό story της Alpha Bank παραμένει ιδιαίτερα ελκυστικό, ακόμη και αν το 2026 προβλέπεται ως μεταβατική χρονιά για τον όμιλο. Παρά τις επιμέρους προσαρμογές στις εκτιμήσεις κερδοφορίας, η συνολική εικόνα ανάπτυξης παραμένει ισχυρή καθ’ όλη τη διάρκεια των προβλέψεων.

Ισχυρή ανάπτυξη κερδών και αποδόσεων

Σύμφωνα με την Jefferies, τα κέρδη ανά μετοχή της τράπεζας αναμένεται να αυξηθούν με μέσο ετήσιο ρυθμό περίπου 15% έως το 2028, σημαντικά υψηλότερο από τον αντίστοιχο ευρωπαϊκό τραπεζικό μέσο όρο, που εκτιμάται περίπου στο 10%. Παράλληλα, η τράπεζα αναμένεται να προσφέρει στους μετόχους συνολικές αποδόσεις περίπου 8% ετησίως, ενώ η ενσώματη καθαρή θέση προβλέπεται να αυξάνεται με ρυθμό περίπου 10% στο ίδιο διάστημα.

Παρά τη δυναμική αυτή, η αποτίμηση της Alpha Bank παραμένει ελκυστική. Η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου στις 7 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027, έναντι περίπου 8,5 φορές για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, ενώ η αποτίμηση αντιστοιχεί περίπου σε 0,9 φορές την ενσώματη λογιστική αξία, παρά το γεγονός ότι ο δείκτης ROTE αναμένεται να φτάσει περίπου στο 13,5% έως το 2028.

Προβλέψεις για το 2026

Για το 2026, η διοίκηση της τράπεζας καθοδηγεί την αγορά για κανονικοποιημένα κέρδη ανά μετοχή περίπου 0,40 ευρώ, που αντιστοιχούν σε ετήσια αύξηση περίπου 11%. Τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να ξεπεράσουν το 1,7 δισ. ευρώ, με υπόθεση επιτοκίου Euribor τριμήνου περίπου 190 μονάδες βάσης για το επόμενο έτος.

Η πιστωτική επέκταση προβλέπεται να κινηθεί σε υψηλό μονοψήφιο ρυθμό, ενώ η πίεση στα περιθώρια δανείων αναμένεται περιορισμένη. Τα έσοδα από προμήθειες συνεχίζουν να ενισχύονται, με τις προμήθειες στο τέταρτο τρίμηνο του 2025 να είναι περίπου 10% υψηλότερες από τις εκτιμήσεις της αγοράς και 19% υψηλότερες σε ετήσια βάση, αντικατοπτρίζοντας τη δυναμική στον εταιρικό δανεισμό και τη διαχείριση περιουσίας.

Διεύρυνση παρουσίας στην Κύπρο

Σημαντική συμβολή στην περαιτέρω ενίσχυση των προμηθειών αναμένεται να έχει και η επέκταση της τράπεζας στην Κύπρο. Μετά την εξαγορά της AstroBank, η Alpha Bank ενισχύει την παρουσία της μέσω της εξαγοράς της Altius, η οποία συγχωνεύεται με την Universal Life, δημιουργώντας την τρίτη μεγαλύτερη ασφαλιστική πλατφόρμα στη χώρα. Η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί έως το τέλος του 2026.

Η Jefferies τονίζει ότι ο συνδυασμός ισχυρής αύξησης κερδών, υψηλών αποδόσεων προς τους μετόχους και ελκυστικής αποτίμησης καθιστά τη μετοχή της Alpha Bank μία από τις πιο ενδιαφέρουσες επενδυτικές επιλογές στον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο.

Διαβάστε ακόμη: