Ορισμένοι στρατηγικοί αναλυτές της Wall Street στοιχηματίζουν ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές θα σημειώσουν την καλύτερη απόδοση σε σχέση με τις αμερικανικές των τελευταίων είκοσι ετών, καθώς οι οικονομικές προοπτικές της περιοχής βελτιώνονται.

Ο δείκτης Stoxx Europe 600 αναμένεται να κλείσει το έτος γύρω στις 554 μονάδες, σύμφωνα με τον μέσο όρο των 20 στρατηγικών αναλυτών που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg.

Η JPMorgan Chase & Co. έχει έναν από τους υψηλότερους στόχους στην έρευνα, στις 580 μονάδες, ενώ η Citigroup Inc. προβλέπει άνοδο 4% στις 570, καθώς οι αναλυτές περιορίζουν τον πεσιμισμό τους σχετικά με τα εταιρικά κέρδη. Αντίθετα και οι δύο τράπεζες αναμένουν ότι ο δείκτης αναφοράς των μετοχών των ΗΠΑ θα υποχωρήσει κατά το υπόλοιπο του έτους.

Η διαφορά μεταξύ των στόχων της JPMorgan για την Ευρώπη και τις ΗΠΑ υποδηλώνει ότι ο Stoxx 600 θα ξεπεράσει τις επιδόσεις του δείκτη S&P 500 κατά 25 ποσοστιαίες μονάδες το 2025, το υψηλότερο ποσοστό που έχει καταγραφεί ποτέ, ενώ οι προβλέψεις της Citi θα είναι οι καλύτερες από το 2005.

Bloomberg

«Εάν έχουμε ήδη ξεπεράσει την αβεβαιότητα σχετικά με τα κέρδη, αυτό θα μπορούσε να δημιουργήσει τις προϋποθέσεις για περαιτέρω ανοδική πορεία και πιθανή ανατίμηση, ιδίως στους πιο πληγέντες κυκλικούς τομείς», δήλωσε η στρατηγικός αναλυτής της Citigroup, Μπεάτα Μάνθεϊ, σχετικά με τις ευρωπαϊκές μετοχές.

Οι προοπτικές σηματοδοτούν μια ανατροπή των προσδοκιών που υπήρχαν στην αρχή του έτους, όταν οι στρατηγικοί αναλυτές ήταν προετοιμασμένοι για μια σημαντική υστέρηση των ευρωπαϊκών μετοχών έναντι των αμερικανικών. Ωστόσο, ο δείκτης ανέκαμψε, καθώς η ιστορική δημοσιονομική μεταρρύθμιση στη Γερμανία και τα ανθεκτικά εταιρικά κέρδη προσέλκυσαν επενδυτές που αναζητούσαν εναλλακτικές λύσεις έναντι των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων.

Μια έρευνα της Bank of America Corp. που δημοσιεύθηκε πριν από μια εβδομάδα υπέδειξε ότι το 35% των διαχειριστών κεφαλαίων έχουν overweight τοποθέτηση πλέον στις ευρωπαϊκές μετοχές, ενώ η καθαρή έκθεση στις ΗΠΑ έχει μειωθεί στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο ετών.

Bloomberg

Οι εταιρείες που απαρτίζουν τον δείκτη MSCI Europe σημείωσαν αύξηση 5,3% στα κέρδη του α’ τριμήνου, πολύ καλύτερη από την πτώση 1,5% που ανέμεναν οι αναλυτές, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg Intelligence. Ένας δείκτης της Citigroup υποδεικνύει επίσης ότι λιγότεροι αναλυτές υποβάθμισαν τις εκτιμήσεις τους για την Ευρώπη τις τελευταίες εβδομάδες.

Στις ΗΠΑ, οι στρατηγικοί αναλυτές είναι πολύ λιγότερο αισιόδοξοι για τις προοπτικές της αγοράς. Μια ξεχωριστή δημοσκόπηση του Bloomberg έδειξε ότι οι αναλυτές αναμένουν ότι ο S&P 500 θα κλείσει το έτος σε μέσο όρο στις 6.001 μονάδες.

Βεβαίως, η άνοδος κατά 8,3% του Stoxx 600 φέτος έχει προκαλέσει ανησυχίες σχετικά με τις αποτιμήσεις. Ο δείκτης αναφοράς διαπραγματεύεται τώρα σε περίπου 14,6 φορές τα κέρδη, υψηλότερα από τον μέσο όρο των 20 ετών που είναι 13,5, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Ωστόσο, αυτό εξακολουθεί να είναι χαμηλότερο από τον δείκτη τιμής προς κέρδη του S&P 500, ο οποίος είναι σχεδόν 22.

Η στρατηγικός αναλυτής της Goldman Sachs Group Inc., Σάρον Μπελ, δήλωσε ότι αναμένει πως οι επενδυτές θα συνεχίσουν την ανακατανομή των επενδύσεών τους στην περιοχή, δεδομένων των χαμηλότερων σχετικών αποτιμήσεων και της υψηλής συγκέντρωσης στις ΗΠΑ. «Σημειώνουμε επίσης ότι ο πληθωρισμός θα επιβραδυνθεί περαιτέρω στην Ευρώπη φέτος και ότι υπάρχει στενή σχέση μεταξύ χαμηλότερου πληθωρισμού και των υψηλότερων μέσων αποτιμήσεων», όπως ανέφερε σε πρόσφατη σημείωσή της.

Η δημοσκόπηση του Bloomberg έδειξε ότι μόνο έξι εταιρείες — η Bank of America, η Deka Bank, η ING, η Panmure Liberum, η Societe Generale SA και η TFS Derivatives — αναμένουν ότι ο Stoxx 600 θα υποχωρήσει περισσότερο από 2% από το κλείσιμο της περασμένης Παρασκευής.

Bloomberg

Ο στρατηγικός αναλυτής της SocGen, Ρόλαντ Κάλογιαν, δήλωσε ότι πρέπει να παρατηρήσει ισχυρότερες τάσεις στα κέρδη, καθώς και περαιτέρω μείωση των κινδύνων που σχετίζονται με τους δασμούς, για να στοιχηματίσει σε μια ανάκαμψη του Stoxx 600. Ο στόχος του για το τέλος του έτους είναι 530 μονάδες, κάτι που σημαίνει πτώση 3,5%.

«Η αβεβαιότητα που περιβάλλει τους δασμούς περιπλέκει περαιτέρω τις προοπτικές, καθώς πολλές εταιρείες διστάζουν να δώσουν σαφείς οδηγίες, υποδηλώνοντας ότι ο πλήρης αντίκτυπος αυτών των δασμών ενδέχεται να μην έχει ακόμη αποτυπωθεί στις προβλέψεις για τα κέρδη», δήλωσε ο ίδιος.

Στην UBS Group AG, ο στρατηγικός αναλυτής Γκέρι Φάουλερ δήλωσε ότι οι αποτιμήσεις έχουν αυξηθεί όπως αναμενόταν, εν μέσω προβλέψεων για ισχυρότερη οικονομική ανάπτυξη τα επόμενα δύο χρόνια. «Για περαιτέρω κέρδη, πρέπει να περάσουμε μια περίοδο αβεβαιότητας που πιθανότατα θα διατηρήσει την αύξηση των κερδών ανά μετοχή στο μηδέν ή σε ελαφρώς χαμηλότερα επίπεδα φέτος».

Διαβάστε ακόμη: