Ανάπτυξη 2,2% περιμένει η ING για την ελληνική οικονομία το 2026, καθώς εκτιμά ότι η βελτίωση της εσωτερικής ζήτησης, λόγω της ισχυρής αγοράς εργασίας, η επιτάχυνση των επενδύσεων εν όψει της λήξης του Ταμείου Ανάκαμψης και η ευνοϊκή δημοσιονομική πολιτική θα φέρουν και πάλι υπεραποδόσεις στην Ελλάδα.
Όπως σημειώνει ο οικονομολόγος της ING, Paolo Pizzoli, το 2025 αποδείχθηκε μια καλή χρονιά για την ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας, η οποία κατάφερε να υπεραποδώσει έναντι της Ευρωζώνης, παρά τις δυσμενείς γεωπολιτικές εξελίξεις.
Ώθηση στο ΑΕΠ έδωσαν η ιδιωτική κατανάλωση και οι επενδύσεις, με τις καθαρές εξαγωγές να έχουν επίσης θετική συνεισφορά. Η αύξηση της κατανάλωσης αποδίδεται στην περαιτέρω βελτίωση της αγοράς εργασίας, η οποία ενίσχυσε το διαθέσιμο εισόδημα, αλλά και στην επιβράδυνση του πληθωρισμού.
Η αύξηση των επενδύσεων σχετίζεται με την επιτάχυνση του δανεισμού προς τις επιχειρήσεις και την εισροή κοινοτικών κεφαλαίων από το Ταμείο Ανάκαμψης. Εάν το τέταρτο τρίμηνο παρουσιάσει επιδόσεις ανάλογες με εκείνες του τρίτου, όπως αναμένεται, τότε η ING υπολογίζει ότι το 2025 θα κλείσει με ανάπτυξη 2%.
Οι προβλέψεις για το 2026
Ο οίκος προβλέπει ότι το 2026 θα εμφανίσει παρόμοια εικόνα, με την ανάπτυξη να συνεχίσει να υπεραποδίδει, με ώθηση κυρίως από την εσωτερική ζήτηση.
Στο μέτωπο των επενδύσεων αναμένεται μια πρόσθετη ώθηση, λόγω της λήξης του Ταμείου Ανάκαμψης τον Αύγουστο, που εκτιμάται ότι θα πυροδοτήσει μια βιασύνη για τις επενδύσεις σε υποδομές και ενέργεια, όπου μέχρι στιγμής παρουσιάζονται σημαντικές καθυστερήσεις στην υλοποίηση.
Η ING εκτιμά ότι ο πιστωτικός κύκλος μπορεί να επιβραδυνθεί ελαφρά από τα πολύ υψηλά επίπεδα του 2025, χωρίς ωστόσο να επιδρά αρνητικά στην ανάπτυξη.
Με δεδομένο ότι οι επενδύσεις ενέχουν ένα σημαντικό κομμάτι εισαγωγών, η «παρενέργεια» της επιτάχυνσής τους αναμένεται να είναι μια μικρή επιβάρυνση στην ανάπτυξη από αυτό το «βαρίδι» για τις καθαρές εξαγωγές.
Σε κάθε περίπτωση, η ιδιωτική κατανάλωση αναμένεται να παραμείνει ο βασικός μοχλός ανάπτυξης, καθώς η περαιτέρω αύξηση της απασχόλησης και η υψηλότερη του πληθωρισμού ενίσχυση των μισθών αναμένεται να στηρίξουν το πραγματικό διαθέσιμο εισόδημα.
Η αύξηση της απασχόλησης αναμένεται να συνεχιστεί, έστω και με χαμηλότερους ρυθμούς, ωστόσο η ING τονίζει την ανάγκη βελτίωση της συμμετοχής, ειδικά των γυναικών, στην αγορά εργασίας.
Δημοσιονομικά περιθώρια
Στο δημοσιονομικό μέτωπο, η ING εκτιμά ότι οι καλές επιδόσεις δημιουργούν περιθώρια για μέτρα στήριξης. Με άνετο πρωτογενές πλεόνασμα γύρω στο 3,6% του ΑΕΠ, σχεδόν ισοσκελισμένο προϋπολογισμό και δημόσιο χρέος σε σταθερά πτωτική πορεία, γύρω στο 146% του ΑΕΠ, η Αθήνα μπόρεσε να σχεδιάσει έναν επεκτατικό προϋπολογισμό, κρατώντας ωστόσο το χρέος κάτω από το όριο του 140% το 2026.
