Ένα αναμενόμενο οριακό εκλογικό αποτέλεσμα θα μπορούσε να προκαλέσει σημαντική μεταβλητότητα στην αγορά, αλλά αυτό δεν θα αποτρέψει τη Fed από τη μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στις 7 Νοεμβρίου, εκτιμά η ING.

Ο πληθωρισμός είναι λιγότερο ανησυχητικός και η Fed δίνει μεγαλύτερη έμφαση στην αγορά εργασίας. Με τη σειρά της, θα συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια πιο κοντά στο ουδέτερο επίπεδο, ανεξάρτητα από το ποιος υποψήφιος θα κερδίσει στις προεδρικές εκλογές της 5ης Νοεμβρίου στις ΗΠΑ.

«Οι εκλογές της Τρίτης είναι το προφανές επίκεντρο, αλλά δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι η απόφαση για την πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ την Πέμπτη θα είναι επίσης ένα πολύ σημαντικό γεγονός που θα επηρεάσει την αγορά. Ενώ η μείωση του επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης αναμένεται ευρέως και έχει τιμολογηθεί, το σχόλιο του προέδρου της Fed Jerome Powell σχετικά με το τρέχον οικονομικό περιβάλλον και το πώς ο επόμενος πρόεδρος των ΗΠΑ θα επηρεάσει πιθανώς τις προοπτικές θα έχει τεράστια σημασία», σχολιάζουν οι αναλυτές της ING.

Οι αγορές βλέπουν νίκη Τραμπ

Η Fed θα έχει υπόψη της τον τρόπο με τον οποίο οι ενέργειες και τα σχόλιά της θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις χρηματοπιστωτικές αγορές, οι οποίες ενδέχεται να βιώνουν ήδη αρκετά ευμετάβλητες συνθήκες. Οι αγορές εμφανίζονται όλο και πιο σίγουρες για τη νίκη του Ντόναλντ Τραμπ, με τις μετοχές, το δολάριο και τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων να αυξάνονται τις τελευταίες εβδομάδες. Εάν ο Τραμπ κερδίσει, οι τάσεις αυτές ενδέχεται να συνεχιστούν. Ωστόσο, θα μπορούσαμε να δούμε μια απότομη αντιστροφή αν κερδίσει η Καμάλα Χάρις, καθώς οι αγορές θα κινηθούν ώστε να συνυπολογίσουν την προοπτική υψηλότερων φόρων και ενός λιγότερο ευνοϊκού επιχειρηματικού περιβάλλοντος, αλλά με αναμφισβήτητα μεγαλύτερη βεβαιότητα όσον αφορά την εμπορική πολιτική και τις διεθνείς σχέσεις.

Οι αναλυτές αναμένουν μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης την Πέμπτη, ανεξάρτητα από το αποτέλεσμα των εκλογών. Η Fed είναι πιο χαλαρή όσον αφορά τον πληθωρισμό και δίνει μεγαλύτερη έμφαση στην αγορά εργασίας, καθώς προσπαθεί να εξασφαλίσει μια ήπια προσγείωση της οικονομίας. Ακόμη και μετά τη μείωση των επιτοκίων κατά 50 μ.β. τον Σεπτέμβριο, η νομισματική πολιτική βρίσκεται σε περιοριστικό έδαφος και η Fed έχει περιθώριο να συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια σε ένα πιο ουδέτερο επίπεδο για να δώσει στην οικονομία λίγο περισσότερο χώρο για να συνεχίσει να αναπτύσσεται έντονα.

«Η ίδια η Fed δεν έχει πει τίποτα που να μας αποτρέπει από το να περιμένουμε μια δεύτερη διαδοχική μείωση των επιτοκίων, εκτός από την υπόδειξη ότι η κλίμακα της κίνησης θα είναι πράγματι μικρότερη από ό,τι τον Σεπτέμβριο», σημειώνει η ING.

«Ο Τζο Μπάιντεν θα είναι ακόμη πρόεδρος μέχρι τις 20 Ιανουαρίου, οπότε η ροή των μακροοικονομικών ειδήσεων θα παραμείνει ο κύριος παράγοντας που θα καθοδηγήσει τη σκέψη της Fed στην επόμενη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου. Εδώ, αναμένουμε ότι η κεντρική τράπεζα θα μειώσει επίσης κατά 25 μ.β., ανεβάζοντας τη συνολική χαλάρωση στις 100 μ.β. για φέτος», εξηγούν οι αναλυτές.

Οι εκλογές έχουν σημαντικές επιπτώσεις για την πολιτική της Fed το 2025

Κοιτάζοντας πιο μακροπρόθεσμα, οι αναλυτές εκτιμούν ότι η νίκη του Τραμπ θα εξασφαλίσει ένα περιβάλλον χαμηλότερης φορολογίας που θα πρέπει να ενισχύσει το κλίμα και τις δαπάνες βραχυπρόθεσμα. Ωστόσο, οι επαπειλούμενοι δασμοί, οι έλεγχοι της μετανάστευσης και το υψηλότερο κόστος δανεισμού θα γίνονται όλο και περισσότερο αντίξοοι παράγοντες, κατά τη διάρκεια της προεδρικής του θητείας. Αντίθετα, μια νίκη της Χάρις συνεπάγεται συνέχεια – αλλά με το Κογκρέσο πιθανότατα διχασμένο, η ικανότητά της να υλοποιήσει το μανιφέστο της θα είναι αμφίβολη.

Διαβάστε ακόμη: