Μερικές εβδομάδες πριν, η αγορά των κρυπτονομισμάτων βίωσε ένα από τα μεγαλύτερα κύματα ρευστοποιήσεων της τελευταίας δεκαετίας. Μέσα σε λίγες ώρες εξαϋλώθηκαν μοχλευμένες θέσεις αξίας μισού τρισεκατομμυρίου δολαρίων, σηματοδοτώντας την ένατη μεγάλη κατάρρευση από το 2011.
Την ίδια ημέρα, στο Λουξεμβούργο, οι υπουργοί Οικονομικών της Ε.Ε. συνεδρίαζαν με αντικείμενο την εισαγωγή κανόνων στα κρυπτονομίσματα — με επίκεντρο, ωστόσο, όχι το bitcoin ή τα κερδοσκοπικά crypto, αλλά τα σταθερά νομίσματα (stablecoins).
Ο πρόεδρος του Eurogroup, Πασκάλ Ντόναχιου, δήλωσε ότι οι ευρωπαϊκοί θεσμοί «αντάλλαξαν σκέψεις σχετικά με τα σταθερά κρυπτονομίσματα», προβλέποντας πως τα stablecoins θα παίξουν αυξανόμενο ρόλο στις χρηματοπιστωτικές αγορές τα επόμενα χρόνια.
Από την αστάθεια στη σταθερότητα
Η στροφή της Ευρώπης δεν είναι τυχαία.
Τα παραδοσιακά κρυπτονομίσματα υπόσχονται υψηλές αποδόσεις αλλά προκαλούν αστάθεια και συστημικούς κινδύνους, ενώ τα stablecoins, αντιθέτως, προσφέρουν σταθερή αξία καθώς συνδέονται με νομίσματα, χρυσό ή άλλα αποθεματικά.
Η Tether, πίσω από το γνωστό USDT, ανακοίνωσε πρόσφατα το νέο USAT, «πλήρως ρυθμιζόμενο stablecoin» με συμμόρφωση στους αμερικανικούς κανόνες, γεγονός που εντείνει τον παγκόσμιο ανταγωνισμό μεταξύ ΗΠΑ, Κίνας και Ευρώπης.
Η Ευρωπαϊκή Ένωση επιχειρεί τώρα να διεκδικήσει μερίδιο από αυτή την αναδυόμενη αγορά, ενθαρρύνοντας εκδόσεις stablecoins με βάση το ευρώ. Η στρατηγική αυτή ενισχύεται και από την αβεβαιότητα που προκαλεί η οικονομική πολιτική των ΗΠΑ υπό τον Ντόναλντ Τραμπ.
Τι κερδίζουν πολίτες και κράτη
Τα stablecoins δεν υπόσχονται «τρελά κέρδη», αλλά προσφέρουν ψηφιακή ευελιξία, θεσμική ασφάλεια και χαμηλό κόστος συναλλαγών.
Για τον πολίτη-επενδυτή σημαίνουν:
- Πληρωμές χωρίς χρεώσεις ή τραπεζικά έξοδα,
- Διασυνοριακές συναλλαγές χωρίς καθυστερήσεις,
- Ανεξαρτησία κινήσεων εκτός παραδοσιακού τραπεζικού συστήματος.
Για τα κράτη, τα stablecoins μπορούν να ενισχύσουν τη ζήτηση για κρατικά ομόλογα, καθώς οι εκδότες τους υποχρεούνται να διατηρούν αντίκρισμα σε ρευστά αποθεματικά ή τίτλους Δημοσίου.
Έτσι, η κυκλοφορία τους μειώνει τα επιτοκιακά ρίσκα και συμβάλλει στην ψηφιοποίηση της οικονομίας, προσελκύοντας νέες FinTech επενδύσεις.
Η ΕΚΤ και το «μονοπώλιο» του ψηφιακού ευρώ
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εμφανίζεται πιο επιφυλακτική.
Η ραγδαία εξάπλωση των stablecoins, με συνολική κεφαλαιοποίηση 166 δισ. δολάρια τον Ιούνιο του 2025, προβληματίζει την ΕΚΤ, που φοβάται ότι η κυριαρχία του δολαρίου σε αυτά τα ψηφιακά νομίσματα αποδυναμώνει το ευρώ.
Η Φρανκφούρτη προωθεί την ανάπτυξη του ψηφιακού ευρώ, διεκδικώντας μονοπωλιακό έλεγχο της ευρωπαϊκής αγοράς, κάτι που ανησυχεί τα κράτη-μέλη που βλέπουν κίνδυνο περιορισμού της καινοτομίας.
Η ελληνική θέση: ισορροπία και καινοτομία
Στις συνεδριάσεις Eurogroup και Ecofin, ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κυριάκος Πιερρακάκης διατύπωσε τη θέση της Αθήνας, υποστηρίζοντας πιο ευέλικτη προσέγγιση:
«Το ζήτημα των stablecoins απαιτεί να βρούμε το σωστό σημείο ισορροπίας ανάμεσα στα ρίσκα και στις ευκαιρίες. Δεν πρέπει να αποκλείσουμε την Ευρώπη από τον υπόλοιπο κόσμο με υπέρμετρους περιορισμούς».
Η ελληνική γραμμή ευθυγραμμίζεται με τη λογική της αυτορρύθμισης, προωθώντας πλαίσιο καινοτομίας που θα επιτρέψει στην Ευρώπη να παραμείνει ανταγωνιστική στη νέα εποχή των ψηφιακών χρημάτων.
Stablecoins: η νέα ευρωπαϊκή πρόκληση
Η στροφή της Ε.Ε. στα stablecoins σηματοδοτεί νέο κεφάλαιο στη χρηματοοικονομική πολιτική.
Η ισορροπία ανάμεσα στην καινοτομία και τη σταθερότητα θα καθορίσει όχι μόνο το μέλλον των ψηφιακών νομισμάτων, αλλά και την παγκόσμια θέση της Ευρώπης στο νομισματικό σύστημα.
