Την επόμενη εβδομάδα θα ξεκινήσει η δημοσίευση των οικονομικών αποτελεσμάτων των τραπεζών για το γ’ τρίμηνο του 2023, με την Euroxx Χρηματιστηριακή να αισιοδοξεί για ένα πολύ ισχυρό τρίμηνο, με περαιτέρω άνοδο των εσόδων από τόκους, μείωση των δαπανών, περιορίσμενο αριθμό νέων μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPL) και χαμηλό κόστος κινδύνου.

Υπό αυτές τις συνθήκες, η Εuroxx διατηρεί τη θετική άποψη (bullish) για τις ελληνικές τράπεζες, δίνοντας σύσταση «overweight» και νέες τιμές – στόχους:

  • Αlpha Bank στα 2,3 ευρώ με περιθώριο ανόδου 43% και αποτίμηση 4,6 φορές σε δείκτη Ρ/Ε το 2024
  • Eurobank στα 8,5 ευρώ με περιθώριο ανόδου 45% και αποτίμηση 5,1 φορές σε δείκτη Ρ/Ε το 2024
  • Εθνική Τράπεζα στα 2,1 ευρώ με περιθώριο ανόδου 50% και αποτίμηση 5,1 φορές σε δείκτη Ρ/Ε το 2024
  • Τράπεζα Πειραιώς με περιθώριο ανόδου 58% και αποτίμηση 4,1 φορές σε δείκτη Ρ/Ε το 2024

Κατά μέσο όρο, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με δείκτη αποτίμησης P/E 5,1 φορές για το 2023, έχοντας discount της τάξης του 15% σε σχέση με τις αντίστοιχες τράπεζες της Ε.Ε. (SX7E με δείκτη P/E περίπου 6 φορές για το 2023).

Όσον αφορά το γ’ τρίμηνο του 2023, η χρηματιστηριακή προβλέπει:

  • Αlpha Bank καθαρά κέρδη 184 εκατ. ευρώ και καθαρά έσοδα από τόκους 460 εκατ. ευρώ
  • Eurobank καθαρά 278 εκατ. ευρώ και καθαρά έσοδα από τόκους 555 εκατ. ευρώ
  • Εθνική Τράπεζα καθαρά 259 εκατ. ευρώ και καθαρά έσοδα από τόκους 570 εκατ. ευρώ
  • Τράπεζα Πειραιώς καθαρά 238 εκατ. ευρώ και καθαρά έσοδα από τόκους 504 εκατ. ευρώ

Οι παράγοντες που θα διαμορφώσουν τα αποτελέσματα του γ’ τριμήνου αφορούν την αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ κατά 50 μ.β. και την αργή μετάβαση στις προθεσμιακές καταθέσεις, με τις καταθέσεις όψεως τον Αύγουστο να έχουν μερίδιο 74,3% έναντι 74,9% τον Ιούνιο (στοιχεία ΤτΕ). Αυτά θα πρέπει να οδηγήσουν σε πρόσθετη ενίσχυση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά +3% σε σχέση με το β’ τρίμηνο.

Η συγκράτηση του κόστους, πλην της δωρεάς των 50 εκατ. ευρώ για τις πλημμύρες στη χώρα, και η περιορισμένη ροή νέων μη εξυπηρετούμενων δανείων θα επιφέρει επίδοση ρεκόρ στον δείκτη αποδοτικότητας των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων σε όλες τις ελληνικές τράπεζες.

Το μελανό στοιχείο των αποτελεσμάτων του γ’ τριμήνου θα είναι η αδύναμη ανάπτυξη των δανείων.

Το πρόγραμμα δημοσιεύσεων

  • Alpha Bank: Παρασκευή 3 Νοεμβρίου, πριν το άνοιγμα της αγοράς
  • Πειραιώς: Παρασκευή 3 Νοεμβρίου, πριν το άνοιγμα της αγοράς
  • Eurobank: Τρίτη 7 Νοεμβρίου, μετά το κλείσιμο της αγοράς
  • Εθνική Τράπεζα: Δεν έχει ανακοινώσει ακόμη την ημερομηνία δημοσίευσης

Διαβάστε ακόμη: