Το Διοικητικό Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας αποφάσισε σήμερα (6/3) να μειώσει το βασικό της επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,50% από 2,75% προηγουμένως.
Πρόκειται για την πέμπτη συνεχόμενη μείωση και την έκτη από το 2024 έως σήμερα.
Η εν λόγω μείωση είναι πιθανό να είναι η τελευταία που οι 26 υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ μπόρεσαν εύκολα να συμφωνήσουν. Η διαμάχη σχετικά με το πόσο περισσότερο θα προχωρήσουν σε μειώσεις – και πόσο γρήγορα – βρίσκεται ήδη σε εξέλιξη.
Αυτό συμβαίνει επειδή το κόστος δανεισμού πλησιάζει πλέον σε επίπεδα όπου μπορεί να μην περιορίζει περαιτέρω την υποτονική οικονομία της ευρωζώνης – γεγονός που ωθεί ορισμένους να προειδοποιήσουν κατά της υπερβολικής χαλάρωσης. Υπάρχουν και άλλοι λόγοι για επιφυλακτικότητα. Οι εμπορικοί δασμοί των ΗΠΑ θα μπορούσαν να βλάψουν τις προοπτικές ανάπτυξης της περιοχής, ενώ μια ειρηνευτική συμφωνία στην Ουκρανία είναι πιθανό να τις βελτιώσει δραματικά.
Πάντως οι αγορές περιμένουν περαιτέρω μείωση του επιτοκίου καταθέσεων στο 2% μέσα στο 2025, κάτι που αναμένουν επίσης μέλη του Δ.Σ. της ΕΚΤ, όπως ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, ο Γάλλος κεντρικός τραπεζίτης, Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό και άλλοι.
Δείτε αναλυτικά την ανακοίνωση της ΕΚΤ
Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε σήμερα να μειώσει τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης. Ειδικότερα, η απόφαση για μείωση του επιτοκίου της διευκόλυνσης καταθέσεων –το επιτόκιο μέσω του οποίου το Διοικητικό Συμβούλιο κατευθύνει τη νομισματική πολιτική– βασίζεται στην επικαιροποιημένη εκτίμησή του για τις προοπτικές για τον πληθωρισμό, τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ισχύ της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.
Η διαδικασία αποπληθωρισμού βρίσκεται σε καλό δρόμο. Ο πληθωρισμός συνέχισε να αναπτύσσεται ευρέως όπως ανέμενε το προσωπικό, και οι τελευταίες προβλέψεις ευθυγραμμίζονται στενά με τις προηγούμενες προοπτικές για τον πληθωρισμό. Το προσωπικό βλέπει τώρα τον συνολικό πληθωρισμό κατά μέσο όρο 2,3% το 2025, 1,9% το 2026 και 2,0% το 2027. Η ανοδική αναθεώρηση του μετρικού πληθωρισμού για το 2025 αντανακλά ισχυρότερη δυναμική των τιμών της ενέργειας. Για τον πληθωρισμό χωρίς την ενέργεια και τα τρόφιμα, το προσωπικό προβλέπει κατά μέσο όρο 2,2% το 2025, 2,0% το 2026 και 1,9% το 2027.
Οι περισσότερες μετρήσεις του υποκείμενου πληθωρισμού υποδηλώνουν ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί γύρω από τον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2% του Διοικητικού Συμβουλίου σε σταθερή βάση. Ο εγχώριος πληθωρισμός παραμένει υψηλός, κυρίως επειδή οι μισθοί και οι τιμές σε ορισμένους τομείς εξακολουθούν να προσαρμόζονται στην προηγούμενη άνοδο του πληθωρισμού με σημαντική καθυστέρηση. Ωστόσο, η αύξηση των μισθών μετριάζεται, όπως αναμενόταν, και τα κέρδη περιορίζουν εν μέρει τον αντίκτυπο στον πληθωρισμό.
Η νομισματική πολιτική γίνεται ουσιαστικά λιγότερο περιοριστική, καθώς οι μειώσεις των επιτοκίων καθιστούν το νέο δανεισμό λιγότερο δαπανηρό για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά και η αύξηση των δανείων επιταχύνεται. Ταυτόχρονα, ένας αντίθετος άνεμος προς τη χαλάρωση των συνθηκών χρηματοδότησης προέρχεται από τις προηγούμενες αυξήσεις επιτοκίων που εξακολουθούν να μεταδίδονται στο απόθεμα των πιστώσεων και ο δανεισμός παραμένει υποτονικός συνολικά.
Η οικονομία αντιμετωπίζει συνεχείς προκλήσεις και το προσωπικό έχει και πάλι υποβαθμίσει τις προβλέψεις ανάπτυξης – στο 0,9% για το 2025, 1,2% για το 2026 και 1,3% για το 2027. Οι αναθεωρήσεις προς τα κάτω για το 2025 και το 2026 αντανακλούν τις χαμηλότερες εξαγωγές και τη συνεχιζόμενη αδυναμία στις επενδύσεις, εν μέρει που προέρχονται από την αυξημένη εμπορική πολιτική. Η αύξηση των πραγματικών εισοδημάτων και η σταδιακή εξασθένηση των επιπτώσεων των προηγούμενων αυξήσεων επιτοκίων παραμένουν οι βασικοί παράγοντες που στηρίζουν την αναμενόμενη ανάκαμψη της ζήτησης με την πάροδο του χρόνου.
Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι αποφασισμένο να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί σταθερά στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%. Ειδικά σε τρέχουσες συνθήκες αυξανόμενης αβεβαιότητας, θα ακολουθήσει μια προσέγγιση που εξαρτάται από τα δεδομένα και κάθε συνεδρίαση για τον καθορισμό της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής. Ειδικότερα, οι αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου για τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγησή του για τις προοπτικές για τον πληθωρισμό υπό το φως των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοοικονομικών δεδομένων, της δυναμικής του υποκείμενου πληθωρισμού και της ισχύος της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής. Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για μια συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων.
Βασικά επιτόκια της ΕΚΤ
Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε σήμερα να μειώσει τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης. Αντίστοιχα, τα επιτόκια της διευκόλυνσης καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα μειωθούν σε 2,50%, 2,65% και 2,90% αντίστοιχα, με ισχύ από τις 12 Μαρτίου 2025.
Πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων (APP) και πρόγραμμα αγοράς έκτακτης ανάγκης πανδημίας (PEPP)
Τα χαρτοφυλάκια APP και PEPP μειώνονται με μετρημένο και προβλέψιμο ρυθμό, καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τις πληρωμές κεφαλαίων από τίτλους που λήγουν.
Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι έτοιμο να προσαρμόσει όλα τα μέσα στο πλαίσιο της εντολής του για να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί σταθερά στο στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα και να διατηρήσει την ομαλή λειτουργία της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.
Επιπλέον, το Μέσο Προστασίας Μεταδόσεων είναι διαθέσιμο για την αντιμετώπιση αδικαιολόγητων, άτακτων δυναμικών της αγοράς που αποτελούν σοβαρή απειλή για τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής σε όλες τις χώρες της ζώνης του ευρώ, επιτρέποντας έτσι στο Διοικητικό Συμβούλιο να εκπληρώσει αποτελεσματικότερα την εντολή του για τη σταθερότητα των τιμών.
