Ισχυρά ήταν τα τελευταία αποτελέσματα του ΟΠΑΠ, πριν από την αναμενόμενη ολοκλήρωση της συνένωσης με την Allwyn, σύμφωνα με ανάλυση της Edison, με τις επιδόσεις να κινούνται πάνω από τις αρχικές εκτιμήσεις της διοίκησης σε επίπεδο εσόδων και εντός στόχων ως προς το περιθώριο κερδοφορίας.

Η διοίκηση, ενόψει της ολοκλήρωσης της συναλλαγής, δεν παρείχε οικονομική καθοδήγηση για το επόμενο έτος, διατηρεί ωστόσο θετική στάση για τις προοπτικές, επισημαίνοντας ότι ο ΟΠΑΠ θα συνεχίσει να επενδύει στην καινοτομία με στόχο την παροχή μοναδικής εμπειρίας ψυχαγωγίας. Σε αυτό το πλαίσιο, η Edison ανακοίνωσε ότι αποσύρει τις προηγούμενες εκτιμήσεις της και θα επανέλθει με νέες προβλέψεις για τον διευρυμένο όμιλο μετά την ολοκλήρωση της συμφωνίας.

Οι επιδόσεις του ΟΠΑΠ

Σε επίπεδο μεγεθών, τα ακαθάριστα έσοδα από παιχνίδια (GGR) αυξήθηκαν κατά 4,9% το οικονομικό έτος 2025, φθάνοντας τα 2,408 δισ. ευρώ, επίδοση που ξεπέρασε την αρχική πρόβλεψη της διοίκησης για χαμηλή μονοψήφια ανάπτυξη. Η κύρια ώθηση προήλθε από το εννεάμηνο, όπου η αύξηση του GGR διαμορφώθηκε στο 6,5%. Αυτό σήμαινε ότι, για να επιβεβαιωθεί η συντηρητική καθοδήγηση της διοίκησης, θα έπρεπε να καταγραφεί αρνητική ανάπτυξη στο τέταρτο τρίμηνο

Ωστόσο, παρά τη δύσκολη συγκριτική βάση του αντίστοιχου περσινού τριμήνου, το GGR ενισχύθηκε κατά 0,6% στο δ’ τρίμηνο του 2025. Η ισχυρή επίδοση των Video Lottery Terminals και του iGaming (Casino) αντιστάθμισε τις πιέσεις σε Λοταρία, Αθλητικό Στοίχημα και Instant & Passives.

Σε λειτουργικό επίπεδο, το περιθώριο EBITDA για το 2025 διαμορφώθηκε στο 34,7% σε επαναλαμβανόμενη βάση (εξαιρουμένων έκτακτων δαπανών του δ’ τριμήνου), ευθυγραμμισμένο με την αρχική καθοδήγηση της διοίκησης για επίπεδα «περίπου 35%».

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές παρέμειναν σχετικά σταθερές, καθώς η υψηλότερη λειτουργική κερδοφορία αντισταθμίστηκε από αυξημένες κεφαλαιουχικές δαπάνες σε σχέση με το 2024. Ο καθαρός δανεισμός στο τέλος της περιόδου διαμορφώθηκε περίπου στα 195 εκατ. ευρώ, ελαφρώς αυξημένος από τα 194 εκατ. ευρώ της προηγούμενης χρήσης, παραμένοντας ωστόσο σε χαμηλό επίπεδο, μόλις 0,24 φορές το EBITDA.

Οι επόμενες ενέργειες

Στο πλαίσιο της συμφωνίας, ο ΟΠΑΠ θα μεταφέρει την έδρα της στο Λουξεμβούργο, με την οικονομική ολοκλήρωση της συναλλαγής να αναμένεται τον Μάρτιο του 2026. Ακολούθως, θα εκδοθούν νέες μετοχές της ΟΠΑΠ προς την Allwyn, σε αντάλλαγμα για τα περιουσιακά της στοιχεία. Εντός ενός μήνα από τη μεταφορά έδρας στο Λουξεμβούργο, θα καταβληθεί το ποσό του Cash Exit Right στους μετόχους που διαφωνούν, ενώ θα ακολουθήσει ειδική διανομή ύψους 0,80 ευρώ ανά μετοχή προς τους μετόχους του ΟΠΑΠ. Τέλος, ο διευρυμένος όμιλος αναμένεται να μεταφέρει την έδρα του στην Ελβετία το δεύτερο τρίμηνο του 2026.

Σύμφωνα με την Edison, ο ΟΠΑΠ ολοκληρώνει τον κύκλο της του αυτόνομη οντότητα «στην κορυφή», εμφανίζοντας ισχυρές επιδόσεις πριν από τη νέα εταιρική της φάση.

Διαβάστε ακόμη: