Το 2025 σηματοδοτεί μια στροφή για τις εισηγμένες εταιρείες του Χρηματιστηρίου Αθηνών, καθώς τα πρώτα οικονομικά στοιχεία δείχνουν σημάδια κόπωσης στην κερδοφορία. Σε δείγμα 41 εταιρειών, που καλύπτουν περίπου το 80% των συνολικών εσόδων και κερδών της αγοράς, οι αριθμοί σκιαγραφούν μια μικτή εικόνα, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 3,5%, όμως τα λειτουργικά κέρδη υποχώρησαν κατά 13% και τα καθαρά κέρδη μειώθηκαν κατά 6,1% σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό τρίμηνο.
Καθοριστικός παράγοντας της πτώσης είναι οι μεγάλες απώλειες των δύο ενεργειακών κολοσσών, HelleniQ Energy και Motor Oil, λόγω χαμηλότερων τιμών πετρελαίου και περιορισμένης δραστηριότητας στα διυλιστήρια. Μαζί, οι δύο εταιρείες κατέγραψαν πτώση εσόδων κατά 845 εκατ. ευρώ και μείωση καθαρών κερδών κατά 273 εκατ. ευρώ.
Ωστόσο, αν αφαιρεθούν οι δύο αυτές περιπτώσεις, το υπόλοιπο δείγμα των 39 εταιρειών εμφανίζει υγιή εικόνα, αύξηση κύκλου εργασιών κατά 11,3%, λειτουργικά κέρδη αυξημένα κατά 5,9% και καθαρά κέρδη ενισχυμένα κατά 8,7%. Η ώθηση προήλθε κυρίως από τον τραπεζικό κλάδο, με τις επτά εισηγμένες τράπεζες να καταγράφουν μέση αύξηση κερδών 10% και να συνεισφέρουν το 70% της συνολικής κερδοφορίας.
Σημαντικές επιδόσεις σημειώθηκαν και σε άλλους τομείς, η ElvalHalcor και η Cenergy ξεχώρισαν στη βιομηχανία, η Κρι-Κρι είχε άνοδο 26% στα έσοδα, ενώ η Quest και ο ΟΛΠ συνέχισαν να παρουσιάζουν θετική δυναμική στο εμπόριο και τις υπηρεσίες.
Η γενική εικόνα υποδεικνύει ότι η φετινή χρονιά ενδέχεται να φέρει στασιμότητα ή οριακές μεταβολές στα κέρδη, παρά την ανθεκτικότητα μεγάλου μέρους των εισηγμένων. Το δεύτερο τρίμηνο θα δώσει πιο ξεκάθαρη εικόνα, καθώς τότε οι εταιρείες υποχρεούνται να δημοσιεύσουν πλήρεις οικονομικές καταστάσεις.
Οι κορυφαίοι και οι ουραγοί του Large Cap
Στο δείγμα των εταιρειών υψηλής κεφαλαιοποίησης, οι αποκλίσεις στις επιδόσεις ήταν έντονες.
Στην κορυφή των επιδόσεων ξεχώρισαν:
ElvalHalcor, που κατέγραψε εκρηκτική άνοδο 90,6% στα καθαρά της κέρδη και αύξηση EBITDA κατά 58,3%, με ώθηση από τις αυξημένες βιομηχανικές παραγγελίες.
Cenergy, η οποία σημείωσε τριψήφιο ποσοστό αύξησης (+106,8%) στα καθαρά της κέρδη και αύξηση κύκλου εργασιών κατά 14,9%.
Μυτιληναίος, με ενίσχυση κύκλου εργασιών κατά 11,4% και καθαρών κερδών κατά 11,3%.
Οι τράπεζες, ειδικά η Τράπεζα Πειραιώς (+21,9%) και η Εθνική Τράπεζα (+14,4%) παρουσίασαν διψήφιες αυξήσεις στα καθαρά κέρδη, ενισχύοντας τη συνολική κερδοφορία της αγοράς.
Στον αντίποδα, τις μεγαλύτερες πιέσεις υπέστησαν:
Hellenic Energy, με κατακόρυφη πτώση στα καθαρά κέρδη κατά 93,9% και συρρίκνωση EBITDA κατά 65,1%, λόγω της κρίσης στη διύλιση.
Motor Oil, που κατέγραψε μείωση κερδών κατά 87,2% και πτώση EBITDA κατά 42,4%.
Aegean, η οποία εμφάνισε ζημίες 21 εκατ. ευρώ, σε αντίθεση με την κερδοφορία του προηγούμενου έτους, επηρεασμένη από αυξημένα κόστη.
Lamda Development, η οποία παρέμεινε ζημιογόνα και με πτώση κερδών κατά 43,8%.
Η Titan Cement, αν και παρουσίασε σταθερότητα στα έσοδα (-0,8%) και μικρή πτώση στα καθαρά κέρδη κατά 8%, διατήρησε την ανθεκτικότητά της. Η εικόνα της επηρεάστηκε κυρίως από αυξημένες φορολογικές υποχρεώσεις, ωστόσο τα κέρδη προ φόρων σημείωσαν ελαφρά άνοδο, δείχνοντας λειτουργική σταθερότητα.
