Με σταθερά αυξανόμενη δυναμική και ιστορικά υψηλά μεγεθών, η μετοχή της Cenergy Holdings καταγράφει έντονη ανοδική πορεία στο ταμπλό, ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων β’ τριμήνου και εξαμήνου 2025, που αναμένονται σήμερα μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης.

Τα οικονομικά δεδομένα που διαμορφώνονται προοιωνίζουν ισχυρό εξάμηνο, με τα EBITDA και τα καθαρά κέρδη να κινούνται σε νέα ιστορικά επίπεδα, υποστηριζόμενα από την αυξημένη παραγωγική δυναμικότητα και τη βελτίωση των περιθωρίων κερδοφορίας.

Ισχυρή λειτουργική εικόνα και επενδύσεις

Καθοριστικό ρόλο στα βελτιωμένα αποτελέσματα παίζει η επιτάχυνση υλοποίησης του ανεκτέλεστου έργου, ειδικά στον κλάδο καλωδίων. Παράλληλα, η ολοκλήρωση της επένδυσης στο νέο εργοστάσιο CWC στη Θίσβη, το οποίο τέθηκε σε λειτουργία εντός του β’ τριμήνου, και η επέκταση της μονάδας υποβρύχιων καλωδίων στην Κόρινθο, δημιουργούν επιπλέον παραγωγική δυναμικότητα για τα επόμενα τρίμηνα.

Η διοίκηση έχει προαναγγείλει προσαρμοσμένα EBITDA περίπου 150 εκατ. ευρώ για το εξάμηνο, αύξηση περίπου 28% σε σχέση με πέρυσι, ενώ τα καθαρά κέρδη εκτιμώνται πάνω από τα 90 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 60% σε ετήσια βάση. Το ήδη υψηλό περιθώριο EBITDA, κοντά στο 15%, αναμένεται να παραμείνει ή και να ενισχυθεί περαιτέρω.

Τι λέει η Axia: Εκτίναξη μεγεθών και βελτιωμένη αποδοτικότητα

Σύμφωνα με την Axia Ventures, η Cenergy οδεύει προς σημαντική βελτίωση όλων των βασικών μεγεθών στο α’ εξάμηνο του 2025. Συγκεκριμένα, τα έσοδα εκτιμώνται στα 992,8 εκατ. ευρώ (+22,2% σε ετήσια βάση), με βασικό μοχλό την παραγωγική ενίσχυση στον κλάδο καλωδίων.

Τα προσαρμοσμένα EBITDA εκτιμώνται στα 159,6 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 33,6%, με περιθώριο 16,1%. Τα καθαρά κέρδη αναμένεται να ανέλθουν στα 92,3 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 63,4% σε σχέση με το περσινό πρώτο εξάμηνο. Οι αποσβέσεις προβλέπονται στα 21 εκατ. ευρώ, ενώ τα χρηματοοικονομικά έξοδα θα υποχωρήσουν σημαντικά στα 20 εκατ. ευρώ από 31,7 εκατ. ευρώ το 2024.

Ανάλυση ανά κλάδο: Καλώδια και σωλήνες

Η Axia βλέπει ισχυρότερη ανάπτυξη στον κλάδο καλωδίων, με εκτιμώμενα έσοδα στα 728,1 εκατ. ευρώ (+30% y/y) και EBITDA στα 116,5 εκατ. ευρώ (+46,8%). Το περιθώριο κερδοφορίας βελτιώνεται στο 16%, ενισχυμένο κατά 180 μονάδες βάσης.

Στον κλάδο σωλήνων, τα έσοδα εκτιμώνται στα 264,7 εκατ. ευρώ, με άνοδο 5%, ενώ το περιθώριο EBITDA παραμένει ισχυρό στο 16,3%, οδηγώντας σε προσαρμοσμένα EBITDA ύψους 43,1 εκατ. ευρώ.

Ρευστότητα, δαπάνες και μόχλευση

Στο σκέλος των ταμειακών ροών, προβλέπεται αρνητική επίδραση 174 εκατ. ευρώ λόγω αντιστροφής κεφαλαίου κίνησης, καθώς στο β’ εξάμηνο του 2024 είχε καταγραφεί μη φυσιολογικά θετικό κεφάλαιο κίνησης. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες προβλέπονται στα 100 εκατ. ευρώ, μειωμένες σε σχέση με τα 122 εκατ. ευρώ του προηγούμενου έτους.

Το καθαρό χρέος εκτιμάται στα 293 εκατ. ευρώ, ή 0,9x του προσαρμοσμένου EBITDA, έναντι 152 εκατ. ευρώ (0,6x EBITDA) στο τέλος του 2024 – ένδειξη αύξησης του επενδυτικού ρυθμού.

Προοπτικές και αναλυτική καθοδήγηση

Η τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές έχει προγραμματιστεί για την Πέμπτη 18 Σεπτεμβρίου, όπου θα παρουσιαστούν λεπτομέρειες για:

  • το επεκτατικό πλάνο στις ΗΠΑ (επένδυση greenfield στη Maryland),

  • τις εξελίξεις στην εγχώρια αγορά και ενδεχόμενα τιμολόγια,

  • την αύξηση δυναμικότητας στην Ελλάδα, και

  • τη γενικότερη εικόνα στον κλάδο καλωδίων και σωλήνων.

Σύσταση και τιμή στόχος

Η Axia διατηρεί σύσταση “Buy” για τη μετοχή της Cenergy και θέτει νέα τιμή στόχο τα 13,10 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 16% από τα τρέχοντα επίπεδα.

Σημειώνεται ότι η μετοχή κινείται σε ιστορικά υψηλά, πλησιάζοντας την τεχνική αντίσταση των 14 ευρώ, με σημαντικό τζίρο και αυξημένη επενδυτική προσοχή.

Διαβάστε ακόμη: