Bullish εμφανίζονται οι επενδυτές για τις ευρωπαϊκές μετοχές, σύμφωνα με νέα ανάλυση της Bank of America.
Ειδικότερα, ένα καθαρό ποσοστό 25% των επενδυτών αναμένει βραχυπρόθεσμη άνοδο για τις ευρωπαϊκές μετοχές (από 18% τον προηγούμενο μήνα), ενώ το 72% προβλέπει άνοδο τους επόμενους 12 μήνες (από 58% τον προηγούμενο μήνα).
Η πλειοψηφία (56%) θεωρεί ότι η άνοδος θα προέλθει από τις αναβαθμίσεις της κερδοφορίας ως απάντηση στην ανθεκτική ανάπτυξη, από 48% τον Οκτώβριο, ενώ το ποσοστό των επενδυτών που «βλέπει» εξασθένιση του πληθωρισμού και χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από την ΕΚΤ ως τον πιο πιθανό καταλύτη έχει μειωθεί από 42% σε 25%.
Ένα καθαρό ποσοστό της τάξης του 19% περιμένει άνοδο για τους ευρωπαϊκούς κυκλικούς τομείς έναντι των αμυντικών, από υψηλό πέντε μηνών (27%) τον περασμένο μήνα, ενώ το 25% αναμένει ότι οι ευρωπαϊκές εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης θα υπεραποδώσουν έναντι των αντίστοιχων της υψηλής κεφαλαιοποίησης, που αποτελεί υψηλό έξι μηνών.
Έντονη ανησυχία για τον πληθωρισμό και τα υψηλά επιτόκια
Το 62% των θεσμικών διαχειριστών θεωρεί μία ήπια προσγείωση (soft landing) ως την πιο πιθανή έκβαση για την παγκόσμια οικονομία, από το υψηλό 79% του Σεπτεμβρίου, ενώ οι προσδοκίες για μη προσγείωση (no landing) αυξήθηκαν από 14% σε 25%.
Το 31% αναμένει πλέον ότι οι αγορές θα αντιμετωπίσουν ένα περιβάλλον «υψηλότερων για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα» επιτοκίων που θα οφείλεται στην ισχυρή ανάπτυξη και τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό, ενώ τον περασμένο μήνα το 39% ανέμενε ένα καθεστώς «goldilocks» με ισχυρή ανάπτυξη και εξασθενημένο πληθωρισμό.
Το 16% προβλέπει ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί σε παγκόσμια βάση τους επόμενους δώδεκα μήνες, που αποτελεί το χαμηλότερο ποσοστό από τον Ιανουάριο του περασμένου έτους, ενώ αρκετοί επενδυτές θεωρούν ότι οι νέες πιέσεις στις τιμές αποτελούν τον μεγαλύτερο κίνδυνο για τις αγορές. Το 7% κάνει λόγο για πτωτικές τάσεις στις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων, το χαμηλότερο ποσοστό από τον περασμένο Μάρτιο.
Η ανθεκτικότητα των ΗΠΑ θωρακίζει την παγκόσμια ανάπτυξη
Το ποσοστό των επενδυτών που πιστεύουν ότι η αμερικανική οικονομία θα παραμείνει ισχυρή χάρη στην ανθεκτικότητα των καταναλωτών έχει αυξηθεί από 18% το Σεπτέμβριο σε 63% τον Νοέμβριο, ενώ το ποσοστό που αναμένει άμεση επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας μειώθηκε από 78% σε 31%.
Ωστόσο, οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί όσον αφορά την ανάκαμψη της Κίνας, με το 59% να περιμένει ότι η ανάπτυξη θα παραμείνει στάσιμη παρά τα μέτρα χαλάρωσης, ενώ μόνο το 25% πιστεύει ότι μπορεί να επιταχυνθεί.
Η εμπιστοσύνη στην ανθεκτικότητα των ΗΠΑ σημαίνει πως μόλις το 4% των επενδυτών αναμένει ότι η παγκόσμια ανάπτυξη θα εξασθενήσει το επόμενο έτος, το χαμηλότερο ποσοστό από τον Απρίλιο. Αυτό συμβάλλει στην άρση της απαισιοδοξίας γύρω από την Ευρώπη, με το 13% να κάνει λόγο για μία εξασθενημένη οικονομία, από το υψηλό επίπεδο του 65% τον Σεπτέμβριο, ενώ το 59% πιστεύει πλέον ότι η ανάπτυξη θα παραμείνει υποτονική μεν, αλλά σταθερή.
Το εμπόριο θεωρείται ως ο τομέας που επηρεάζεται περισσότερο από τις αμερικανικές εκλογές από τα δύο τρίτα των συμμετεχόντων στην έρευνα της BofA, την οποία οι περισσότεροι ερωτηθέντες ολοκλήρωσαν πριν γίνει γνωστό το αποτέλεσμα των εκλογών.
Δημοφιλέστερη η υγειονομική περίθαλψη
Η υγειονομική περίθαλψη παραμένει η πιο overweight θέση με βάση το consensus για τους ευρωπαϊκούς κλάδους, ακολουθούμενη από τις ασφάλειες και την τεχνολογία, με τη δεύτερη να έχει σημειώσει μεγάλη βελτίωση στις τοποθετήσεις των traders τους τελευταίους μήνες.
Η underweight θέση στα αυτοκίνητα έχει μειωθεί, αλλά ο τομέας προτιμάται λιγότερο, ακολουθούμενος από τα χημικά και την προσωπική φροντίδα, οι οποίοι έχουν δει αμφότεροι τις underweight τοποθετήσεις να αυξάνονται απότομα.
