Για πρώτη φορά μετρήσαμε πόσα λεφτά έφυγαν πραγματικά από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες. Δεν βασιστήκαμε σε «πληροφορίες της αγοράς». Μετρήσαμε τη ροή, συνεδρίαση προς συνεδρίαση, για τις 15 συνεδριάσεις από 25 Σεπτεμβρίου έως 15 Οκτωβρίου. Το νούμερο δεν είναι αυτό που ακούτε.

Εδώ και τρεις εβδομάδες η αγορά επαναλαμβάνει «φεύγουν οι ξένοι». Το νούμερο που κυκλοφορεί είναι τα 3,46 δισ., η αξία που έχασαν οι τράπεζες μαζί: Εθνική -862 εκατ., Πειραιώς -848, Eurobank -827, Alpha -918. Το νούμερο είναι σωστό, η λέξη είναι λάθος.

Είναι απώλεια αποτίμησης και όχι εκροή. Κανείς δεν σήκωσε 3,46 δισ. από το Χρηματιστήριο. Το υπόλοιπο το χάνουν στο χαρτί όσοι δεν πούλησαν τίποτα.

Ο τζίρος στο ταμπλό ήταν 2,74 δισ. και στα πακέτα 610 εκατ., δηλαδή 3,35 δισ. συνολικά. Αυτό είναι περίπου το 6% της αξίας των τραπεζών, ενώ το 94% δεν κουνήθηκε. Τζίρος δεν σημαίνει εκροή, γιατί κάθε ευρώ που πουλήθηκε το πλήρωσε κάποιος άλλος.

Ο σαρωτής ροής σταθμίζει τον τζίρο με το πού κλείνει η μετοχή σε σχέση με τη μέση σταθμισμένη τιμή της ημέρας. Αν κλείνει χαμηλότερα, βιάζονται οι πωλητές. Αν κλείνει υψηλότερα, κυνηγούν οι αγοραστές. Είναι ο τύπος των desks, που δεν τον δημοσιεύουν.

Η καθαρή εκροή των 15 συνεδριάσεων είναι 528 εκατ. ευρώ, λιγότερο από το 1% της αξίας των τραπεζών. Τόσο κόστισε η πτώση 6,3%. Κάθε ευρώ αποφασισμένης πώλησης εξαφάνισε περίπου 6,5 ευρώ κεφαλαιοποίησης.

Η είδηση είναι ότι αρκεί ελάχιστο χρήμα για να πέσουν οι τιμές όταν οι αγοραστές τραβιούνται, και αυτό δείχνει πόσο ρηχή είναι η ζήτηση στις 2.700 μονάδες.

Τέσσερις μέρες, όλη η ζημιά

Τα 480 από τα 528 εκατ. βγήκαν σε τέσσερις συνεδριάσεις: 1η Οκτωβρίου 171 εκατ., 2η 137, 7η 75 και 9η 97. Οι υπόλοιπες έντεκα μέρες μαζί δεν έφτασαν τα 50 εκατ.

Η 8η Οκτωβρίου ήταν η μέρα του «ξεπουλήματος», με ρεκόρ τζίρου 324 εκατ. και την Πειραιώς στο -3,8%. Η καθαρή ροή ήταν όμως +9 εκατ. Ό,τι πουλήθηκε απορροφήθηκε, άρα κάποιος μάζευε. Η πραγματική ζημιά είχε γίνει μια εβδομάδα πριν, με τον μισό όγκο.

Ποια τράπεζα αδειάζει

Η Εθνική, με εκροή 172 εκατ., την υψηλότερη, και όγκο μόλις 4% των μετοχών της. Έκλεισε κάτω από τη μέση τιμή σε 11 από τις 15 συνεδριάσεις. Η Alpha έπεσε 8,9% με εκροή 145 εκατ. Η Πειραιώς είχε την ελάχιστη εκροή, 82 εκατ., και τη μοναδική μέρα αληθινής ζήτησης, στις 12 Οκτωβρίου, με +34 εκατ. Η Eurobank έπεσε 5% και όλη της η εκροή, 81 εκατ., μαζεύτηκε σε μία μέρα, την 1η Οκτωβρίου.

Έγιναν 305 πακέτα σε 15 μέρες. Η Eurobank είχε 98, αξίας 233 εκατ. Το μεγαλύτερο ήταν 7,7 εκατ. μετοχές της στα 4,539 ευρώ, 35 εκατ. σε μία πράξη, στις 8 Οκτωβρίου. Οι μεγάλοι δεν φεύγουν. Αλλάζουν θέσεις εκτός ταμπλό, σε τιμές που βολεύουν και τις δύο πλευρές.

Στις 18 Σεπτεμβρίου άλλαξαν χέρια 2 δισ. σε μία συνεδρίαση, λόγω αναδιάρθρωσης δεικτών. Κανείς δεν μίλησε για εκροές, γιατί η τιμή δεν έπεσε. Ο τζίρος έχει πέσει πλέον στα 86, 92 και 154 εκατ. από 324 εκατ. Αν η άνοδος έρθει με χαμηλό τζίρο, είναι αντίδραση. Αν έρθει με υψηλό, κάποιος αποφάσισε να ξαναμπεί.

Όταν σας λένε «εκροές τριών δισεκατομμυρίων», ρωτήστε ποιος τα πήρε. Το πραγματικό νούμερο είναι 528 εκατ. και θα το ενημερώνουμε κάθε εβδομάδα.

Διαβάστε ακόμη: