Η Ελληνική Αεροπορική Βιομηχανία (ΕΑΒ) επιχειρεί να αφήσει πίσω της μία από τις δυσκολότερες περιόδους της ιστορίας της, παρουσιάζοντας μια ουσιαστική μεταβολή στα οικονομικά της μεγέθη. Με τον Κύκλο Εργασιών να ξεπερνά πλέον τα 100 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 15%, η εταιρεία διαμορφώνει τις προϋποθέσεις για το επόμενο βήμα, εστιάζοντας στην παραγωγικότητα, τη ρευστότητα και την ολοκλήρωση της αναδιάρθρωσής της.
Η επιστροφή στη λειτουργική κερδοφορία
Τα αποτελέσματα της χρήσης 2025 αποτυπώνουν μια σημαντική βελτίωση. Τα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) επέστρεψαν σε θετικό έδαφος, φθάνοντας περίπου τα 3,2 εκατ. ευρώ. Η εξέλιξη αυτή αποκτά ιδιαίτερη βαρύτητα αν συγκριθεί με τις προηγούμενες χρήσεις (2023-2024), οι οποίες είχαν επιβαρυνθεί από λογιστικές εγγραφές για προβλέψεις ζημιών και επισφαλειών παλαιότερων ετών.
Ακόμη πιο εντυπωσιακός είναι ο δραστικός περιορισμός των ζημιών προ φόρων, οι οποίες περιορίστηκαν στα 5-5,2 εκατ. ευρώ, έναντι 49,6 εκατ. ευρώ το 2024. Παράλληλα, το Μικτό Κέρδος εκτινάχθηκε στα 18,2 εκατ. ευρώ από μόλις 3,4 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρήση, επιβεβαιώνοντας τη βελτιωμένη λειτουργική επίδοση της εταιρείας.
Αμυντικά προγράμματα και εξαγωγές
Η ανάκαμψη του Κύκλου Εργασιών τροφοδοτείται από την επιτάχυνση κρίσιμων έργων. Η αναβάθμιση των F-16 σε Viper παραμένει κεντρικός πυλώνας, ενώ η Διεύθυνση Ηλεκτρονικών αναδεικνύεται σε μοχλό ανάπτυξης μέσω νέων προϊόντων, όπως το αντι-drone σύστημα «Κένταυρος». Στρατηγικής σημασίας είναι και η συνεργασία με τη γερμανική DIEHL Defence για τον πύραυλο IRIS-T, ένα πρόγραμμα που ενισχύθηκε λόγω των αυξημένων αμυντικών αναγκών στην Ευρώπη. Σήμερα, η εξαγωγική δραστηριότητα της ΕΑΒ αντιστοιχεί στο 30% του Κύκλου Εργασιών της.
Επενδύσεις και νέες υποδομές
Το αναπτυξιακό πλάνο συνδέεται άμεσα με νέες παραγωγικές υποδομές που αναμένεται να αποδώσουν καρπούς από το 2027. Κατά τη διάρκεια του 2025 και του 2026 προχώρησε η ολοκλήρωση του Κέντρου Ελέγχου και Συναρμολόγησης Μικροδορυφόρων (HAITF) και του συνεργείου ελέγχου εκτοξευτήρων MBDA. Οι υποδομές αυτές θα επιτρέψουν στην ΕΑΒ να διεκδικήσει έργα υψηλής τεχνολογίας, ενισχύοντας τα έσοδα των χρήσεων 2027-2028. Ωστόσο, οι συνολικές επενδυτικές ανάγκες για τον εκσυγχρονισμό του εξοπλισμού ξεπερνούν τα 60 εκατ. ευρώ, με τη διοίκηση να στρέφεται προς την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων και ευρωπαϊκά προγράμματα όπως τα SAFE και EDIP.
Προκλήσεις: Παραγωγικότητα, Ρευστότητα και «ΕΡΜΗΣ»
Παρά τη θετική τροχιά, οι διαρθρωτικές προκλήσεις παραμένουν. Οι δαπάνες μισθοδοσίας διατηρήθηκαν στα 59,1 εκατ. ευρώ, ποσό που θεωρείται υψηλό σε σχέση με τον τζίρο. Το στοίχημα για το 2026 είναι η αύξηση του «εσόδου ανά εργαζόμενο» μέσω καλύτερου προγραμματισμού, παρά τις δυσκολίες που προκύπτουν από την ανάγκη για εξειδικευμένες πιστοποιήσεις του τεχνικού προσωπικού.
Στο πεδίο της ρευστότητας, η ΕΑΒ αντιμετωπίζει πιέσεις λόγω των μεγάλων προκαταβολών που απαιτούν οι διεθνείς προμηθευτές υλικών και των καθυστερήσεων στην παγκόσμια εφοδιαστική αλυσίδα. Παράλληλα, εκκρεμεί η διευθέτηση της προβληματικής σύμβασης του 1999 για το σύστημα «ΕΡΜΗΣ». Η ολοκλήρωσή της θα κλείσει μια μακροχρόνια εκκρεμότητα, αν και αναμένεται να επιφέρει πρόσθετες λογιστικές ζημιές.
Οδικός χάρτης για το Χρηματιστήριο
Η διοίκηση έχει ήδη προχωρήσει σε κινήσεις διαφάνειας, όπως η φυσική απογραφή αποθεμάτων, η συμμόρφωση με το myDATA και η ένταξη στην Ενιαία Αρχή Πληρωμών. Με την ολοκλήρωση του σχεδίου αναδιάρθρωσης, ο στόχος είναι η είσοδος στο Χρηματιστήριο Αθηνών σε ορίζοντα δύο έως τριών ετών. Στο μεσοδιάστημα, εξετάζονται στοχευμένες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου για την κάλυψη των αναγκών σε κεφάλαιο κίνησης, διασφαλίζοντας ότι η οικονομική βελτίωση του 2025 θα μετατραπεί σε βιώσιμη και διατηρήσιμη ανάπτυξη.
